科創(chuàng)板“50+2”條款保護(hù)中小投資者利益

    主持人沈明：3月18日，上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)正式上線?？苿?chuàng)板對(duì)投資者保護(hù)有哪些特殊的制度安排？投資者眼中的科創(chuàng)板是怎樣的？專家學(xué)者如何看待科創(chuàng)板的投資者保護(hù)？

    ■本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

    近日，上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱上交所）正式發(fā)布實(shí)施了設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和配套指引。根據(jù)規(guī)則，個(gè)人投資者參與科創(chuàng)板投資有兩個(gè)門檻，一要申請(qǐng)權(quán)限開(kāi)通前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬(wàn)元，二要參與證券交易24個(gè)月以上。

    上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從數(shù)據(jù)測(cè)算看，50萬(wàn)元資產(chǎn)門檻和2年證券交易經(jīng)驗(yàn)的適當(dāng)性要求是比較合適的?，F(xiàn)有A股市場(chǎng)符合條件的個(gè)人投資者約300萬(wàn)人，加上機(jī)構(gòu)投資者，交易占比超過(guò)70%，總體上看，兼顧了投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和科創(chuàng)板市場(chǎng)的流動(dòng)性。需要特別強(qiáng)調(diào)的是，實(shí)施投資者適當(dāng)性制度，并不是將不符合要求的投資者攔在科創(chuàng)板大門之外，不符合投資者適當(dāng)性要求的中小投資者可以通過(guò)公募基金等產(chǎn)品參與科創(chuàng)板。

    中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，50萬(wàn)元資產(chǎn)的門檻，主要是為完善投資者參與者結(jié)構(gòu)，構(gòu)建以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)，從而大幅提升市場(chǎng)的有效性，充分發(fā)揮價(jià)格對(duì)資源配置的主導(dǎo)作用，更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2年的證券交易經(jīng)驗(yàn)，確保投資者具有充分的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，以便符合投資者適當(dāng)性要求。對(duì)于符合“50+2”條件的普通投資者，需要意識(shí)到科創(chuàng)板是機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)迅速有效，追求價(jià)值投資是市場(chǎng)參與者的原則。

    中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員趙亞赟昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于科創(chuàng)板的交易規(guī)則與其他A股有很大不同，“50+2”就是為了保護(hù)中小投資者利益，讓有經(jīng)驗(yàn)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的投資者參與。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，初入科創(chuàng)板要注意切忌盲目追高，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面、行業(yè)基本面和目標(biāo)公司的基本面研究，把目標(biāo)公司吃透，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。不滿足“50+2”條件的投資者雖然不能直接參投科創(chuàng)板，但可以通過(guò)購(gòu)買科創(chuàng)板基金來(lái)間接參與。

    尚震宇表示，對(duì)于不滿足“50+2”條件的投資者可以通過(guò)存續(xù)的公募基金和戰(zhàn)略配售基金參與科創(chuàng)板，公募基金門檻低，基金經(jīng)理相比普通投資者經(jīng)驗(yàn)豐富、信息充分，戰(zhàn)略配售基金前期發(fā)售過(guò)6只，后續(xù)還會(huì)有大量公募產(chǎn)品成立投資科創(chuàng)板。

    上交所上述負(fù)責(zé)人表示，下一步，上交所將積極推動(dòng)基金公司發(fā)行一批主要投資科創(chuàng)板的公募基金產(chǎn)品。此外，經(jīng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)了解，現(xiàn)有可投資A股的公募基金均可投資科創(chuàng)板股票，前期發(fā)行的6只戰(zhàn)略配售基金也可以參與科創(chuàng)板股票的戰(zhàn)略配售。