2022年港股IPO數(shù)量下滑 專(zhuān)家預(yù)計(jì)今年流動(dòng)性將改善

    “18C章”或于今年1月份落地執(zhí)行，進(jìn)一步帶動(dòng)投資氣氛回暖

      本報(bào)記者 許潔

    隨著持有2022年港股IPO最后3張“門(mén)票”的博安生物、康灃生物以及澳亞集團(tuán)成功登陸港股，2022年港股IPO市場(chǎng)順利收官。

    從數(shù)據(jù)來(lái)看，受多重因素影響，2022年港股新上市企業(yè)數(shù)量、募資總額等均有所下滑，但港股市場(chǎng)并不缺亮點(diǎn)，比如醫(yī)藥企業(yè)上市熱情不減，“中概股”回流趨勢(shì)延續(xù)，多家公司在港交所實(shí)現(xiàn)了雙重主要上市，港股特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）上市機(jī)制平穩(wěn)起步等。

    展望2023年，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“預(yù)計(jì)2023年港股IPO市場(chǎng)將逐步恢復(fù)。一是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)呈穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，疊加外部擾動(dòng)因素逐步消退，港股有望迎來(lái)修復(fù)行情，將對(duì)港股IPO構(gòu)成支撐；二是中國(guó)香港仍然是內(nèi)地企業(yè)海外上市的首選，隨著互聯(lián)互通機(jī)制逐漸完善，其吸引力正逐步增強(qiáng)；三是在中概股回歸趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)的背景下，港股市場(chǎng)有望成為中概股回歸的首選地。”

    去年港交所IPO募資額

    位列全球第四

    記者據(jù)同花順數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，2022年港股IPO市場(chǎng)首發(fā)家數(shù)為80家，2021年是96家，2020年為144家，新上市企業(yè)數(shù)量有所下滑。7月份和12月份為2022年度港股市場(chǎng)上市新股最多的兩個(gè)月份，分別有15家和17家。從募資額來(lái)看，2022年全年港股IPO市場(chǎng)募資總額為1034.05億港元，較2021年的3250.91億港元下滑了68.19%。

    2020年和2021年，港股市場(chǎng)IPO募資額分別位居全球第二位和第四位。那么2022年表現(xiàn)如何？據(jù)德勤報(bào)告顯示，截至2022年12月31日，以IPO募資額排名，港交所位列全球前五大證券交易所第四位，前三名分別為上海證券交易所、深圳證券交易所及韓國(guó)證券交易所。

    和合首創(chuàng)（香港）執(zhí)行董事陳達(dá)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“從數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年前兩個(gè)季度港股IPO募資額下滑較為嚴(yán)重。第三季度和第四季度港股市場(chǎng)出現(xiàn)回暖，中國(guó)中免、天齊鋰業(yè)、中創(chuàng)新航等公司IPO募資額均超100億港元。”

    雖然2022年港股新上市企業(yè)數(shù)量同比出現(xiàn)下滑，但全年共有156家企業(yè)遞交了港股IPO申請(qǐng)（2021年為133家），正在等待處理的尚有78家。有擬IPO企業(yè)人士對(duì)記者表示：“雖然公司招股書(shū)即將失效，但我們會(huì)及時(shí)更新，港交所依然是我們的上市首選。”

    醫(yī)療企業(yè)

    赴港上市熱情不減

    同花順數(shù)據(jù)顯示，從行業(yè)來(lái)看，醫(yī)療保健行業(yè)、資訊科技行業(yè)、非必需性消費(fèi)行業(yè)是2022年港股IPO市場(chǎng)新上市企業(yè)數(shù)排名前三的行業(yè)，分別為21家、15家、12家。2021年，這一排名順序?yàn)獒t(yī)療保健行業(yè)、地產(chǎn)建筑行業(yè)、非必需性消費(fèi)行業(yè)，分別為34家、19家、16家。

    對(duì)此，浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林分析稱(chēng)：“2022年港股IPO市場(chǎng)中，醫(yī)療保健行業(yè)的公司數(shù)量較多，這和港股投資者的投資偏好有關(guān)——偏愛(ài)有一定技術(shù)壁壘、需求穩(wěn)定的公司，而醫(yī)藥保健行業(yè)中的企業(yè)往往符合這些要求。”

    醫(yī)療企業(yè)積極赴港上市也受益于港股“18A章”政策，該政策提出“允許未有收入、未有利潤(rùn)的生物科技公司提交上市申請(qǐng)”。在2020年、2021年有不少生物醫(yī)藥公司通過(guò)“18A章”上市，且上市后漲幅較大。

    但也有投資機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示：“即便醫(yī)藥企業(yè)通過(guò)港股‘18A章’成功上市，但最重要的仍是企業(yè)自身的商業(yè)化前景，這決定了企業(yè)何時(shí)能夠盈利，如果項(xiàng)目遲遲無(wú)法實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，那么最終還是會(huì)被投資者拋棄。”

    “2022年通過(guò)‘18A章’上市的企業(yè)相比以前不算多，投資者也比較謹(jǐn)慎。”北京市漢坤律師事務(wù)所合伙人繆熙平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    港股對(duì)企業(yè)吸引力依舊

    預(yù)計(jì)1月份“18C章”將落地

    2022年港股上市的方式愈發(fā)多元化。

    2022年12月30日，金山云和特海國(guó)際以介紹方式赴港上市，包含這兩家公司在內(nèi)，共有9家公司通過(guò)介紹方式在2022年登陸港交所。介紹上市的優(yōu)勢(shì)在于避免了發(fā)行新股對(duì)原有股東的攤薄效應(yīng)，且沒(méi)有承銷(xiāo)環(huán)節(jié)，審批流程較短。

    另外，知乎、涂鴉智能、再鼎醫(yī)藥、嗶哩嗶哩等都選擇在港雙重主要上市。此外，港交所于2022年實(shí)施SPAC上市制度，2022年12月23日，港股第五家SPAC正式上市，而增設(shè)SPAC機(jī)制是港交所構(gòu)建多元化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的重要戰(zhàn)略之一。

    陳達(dá)表示：“知乎和嗶哩嗶哩等企業(yè)雙重主要上市，是2022年港股‘大事件’。這些公司有望進(jìn)入滬港通，給國(guó)內(nèi)A股投資者提供參與機(jī)會(huì)。”

    “一批企業(yè)在港實(shí)現(xiàn)雙重上市，充實(shí)了港股標(biāo)的，為港股引入更多國(guó)際投資人，并為港股未來(lái)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。”盤(pán)和林表示。

    2022年10月19日，港交所就修訂《上市規(guī)則》以讓特專(zhuān)科技公司于港交所主板上市的上市制度（18C章）提出建議，并咨詢市場(chǎng)人士意見(jiàn)。港交所“18C章”咨詢文件體現(xiàn)為放寬對(duì)于特專(zhuān)科技行業(yè)賽道企業(yè)上市的條件，以滿足產(chǎn)品或服務(wù)商業(yè)化尚處于早期的潛力科技創(chuàng)新企業(yè)的上市融資需求。港交所行政總裁歐冠升表示，新上市規(guī)則將增加香港上市公司種類(lèi)，讓更多不同類(lèi)型的公司可進(jìn)入這個(gè)具備深度和流動(dòng)性的市場(chǎng)，同時(shí)也為投資者帶來(lái)更多選擇。

    繆熙平向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，預(yù)計(jì)2023年1月份“18C章”會(huì)落地執(zhí)行，至少會(huì)有20家至30家高質(zhì)量、高科技企業(yè)通過(guò)“18C章”在港股上市，從而帶動(dòng)投資氣氛回暖。此外，港交所也在全球積極推介，希望吸引更多外國(guó)公司赴港上市，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有更多大型公司選擇在港股上市。港交所的“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”會(huì)同時(shí)進(jìn)行。建議加強(qiáng)中國(guó)香港和內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)，進(jìn)一步提升港股吸引力。

    北京市漢坤律師事務(wù)所合伙人王熙康也表示，疫情對(duì)擬上市公司公證等法律流程產(chǎn)生了影響，但隨著疫情防控政策進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整，企業(yè)IPO進(jìn)程或?qū)⑻崴佟?/p>

    “隨著港股估值中樞的修復(fù)，其吸引力會(huì)逐漸提升。”陳達(dá)表示。

    盤(pán)和林則判斷：“預(yù)計(jì)2023年港股的流動(dòng)性將改善，IPO公司數(shù)量或增加，將更大力度支持初創(chuàng)公司融資。”

    “中國(guó)香港擁有亞洲首屈一指的衍生品交易市場(chǎng)，在國(guó)際金融市場(chǎng)上占據(jù)重要地位。我們有理由相信香港市場(chǎng)對(duì)企業(yè)依舊保持著極強(qiáng)的吸引力，2023年港股IPO市場(chǎng)一定可以續(xù)寫(xiě)新的篇章。”巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)林海明如是說(shuō)。