中金公司：對于后市表現(xiàn)不必過于擔憂 中長期維度市場機會大于風險

    本報記者 周尚伃

    A股持續(xù)震蕩，上證指數(shù)本周跌幅1.25%。4月17日，中金公司發(fā)布最新研究觀點稱，當前內(nèi)外部面臨的不確定性仍多，但考慮到當前資產(chǎn)價格可能已經(jīng)反映了較多的悲觀預期，市場累計回調(diào)時間較長，調(diào)整幅度較大，整體市場估值已經(jīng)重新回到歷史偏低位置，對于后市表現(xiàn)也不必過于擔憂，中長期維度市場機會大于風險。

    結構上，中金公司認為在當前不確定性環(huán)境下，一方面控制倉位；另一方面在配置上建議尋找具備“相對確定性”的方向，可以適當關注：“穩(wěn)增長”相關板塊；業(yè)績較好、可能超出預期的企業(yè)，從盈利同比增長角度一季度可能是全年低點的公司；股東高管增持、且基本面較好的企業(yè)。另外對于市場關注仍高的制造成長風格近期出現(xiàn)加速調(diào)整跡象，中金公司認為雖然短期可能缺乏催化因素，但部分優(yōu)質(zhì)公司經(jīng)歷前期較多調(diào)整后，長期配置價值逐步顯現(xiàn)。

    配置方面，中金公司建議當前關注三個方向：

    一、在市場“磨底”階段，估值相對低的穩(wěn)增長板塊可能在當前宏觀環(huán)境下仍具備相對收益，如傳統(tǒng)基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關產(chǎn)業(yè)鏈（地產(chǎn)、建材、建筑、家電、家居等）等；

    二、制造成長板塊包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導體等風險已經(jīng)有所釋放，但轉(zhuǎn)機在于“滯脹”風險、全球流動性和市場情緒因素能否邊際改善；

    三、2021年調(diào)整較多、估值不高、中長期前景仍明朗的中下游消費，自下而上擇股，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥等。

（編輯 田冬）