A股分化加劇 私募“去弱留強”

    10月中旬以來，A股市場持續(xù)震蕩，個股賺錢效應減弱，市場結(jié)構(gòu)分化程度較前期有所增強。多家私募機構(gòu)表示，現(xiàn)階段A股市場整體風險相對有限，投資收益更加依賴于對細分行業(yè)及優(yōu)質(zhì)股票的選擇。整體來看，“去弱留強”成為不少私募機構(gòu)的投資策略。

    熱門行業(yè)內(nèi)部現(xiàn)分化

    11月前三個交易日，上證綜指小幅反彈，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對較強。市場結(jié)構(gòu)分化程度有所增強，從近期部分大消費、醫(yī)藥等行業(yè)白馬股盤中股價急跌的表現(xiàn)來看，在人氣行業(yè)內(nèi)部，個股分化態(tài)勢也有所加劇。

    雷球資本合伙人胡攀表示，近期以大消費、醫(yī)藥為代表的部分人氣行業(yè)白馬股出現(xiàn)盤中閃崩，部分行業(yè)龍頭股的股價出現(xiàn)顯著分化。主要原因在于二季度相關(guān)公司業(yè)績超預期的情況下，三季報業(yè)績增速低于預期。與此同時，2019年以來，部分股票由于股價連續(xù)上漲帶來的獲利盤較多，也使得部分機構(gòu)投資者在臨近年末的時點逢高減倉，進而帶來了一定拋壓。

    明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉認為，截至三季度末，公募股票型基金收益率中位數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩年超過35%。從行業(yè)估值來看，消費、科技、醫(yī)藥等熱門行業(yè)估值相對較高。疊加部分公司三季報業(yè)績增速低于預期等因素，A股在全年收官階段，熱門行業(yè)個股分化有所加劇也在情理之中。不過，綜合經(jīng)濟基本面、貨幣政策等因素來看，今年四季度及明年一季度股指仍有望重回震蕩上行趨勢。

    精選賽道是關(guān)鍵

    具體到現(xiàn)階段的投資策略上，名禹資產(chǎn)分析稱，近期走弱的一些人氣績優(yōu)股票，在一定程度上與近一年以來股價漲幅過大、部分投資者兌現(xiàn)收益意愿有所增強有關(guān)。因此，一方面，現(xiàn)階段消費、科技、高端制造、化工等人氣行業(yè)的投資機會，仍然可以整體看好；另一方面，在目前A股全市場賺錢效應相對偏弱的環(huán)境中，精選結(jié)構(gòu)將是關(guān)鍵。從個股層面來看，可重點關(guān)注三季報及年報業(yè)績都能夠超預期的公司；從細分賽道來看，醫(yī)藥領(lǐng)域的醫(yī)療服務、科技領(lǐng)域的物聯(lián)網(wǎng)及蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、高端制造中的新能源等，均可重點關(guān)注。

    胡攀認為，現(xiàn)階段新能源汽車的行業(yè)景氣度較高，當前可繼續(xù)看高一線。而對于醫(yī)藥、醫(yī)療行業(yè)個股，則需要區(qū)分對待。在醫(yī)?？刭M、國產(chǎn)替代的大背景下，高成長性的醫(yī)療器械行業(yè)仍有重拾升勢的機會。在大消費板塊上，受益于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)高景氣度，電子消費類龍頭股在調(diào)整之后，有望出現(xiàn)較好的投資機會。