私募產(chǎn)品增值稅如何征收 實施環(huán)節(jié)疑點不少

    證券時報記者 許孝如

    資管產(chǎn)品繳納增值稅新規(guī)今年1月1日起開始實施，私募基金到底如何征收增值稅，成為近期市場熱點。

    證券時報記者多方調(diào)查發(fā)現(xiàn)，各私募公司、托管行對增值稅征收的計提方式和報稅方式均有所差異，甚至還有許多口徑未統(tǒng)一。業(yè)內(nèi)人士認為，征收增值稅將對量化私募和高頻交易私募影響巨大。

    截至目前，已有多家私募發(fā)布繳稅通知積極響應，但實際征收仍有諸多問題需稅務機關最終確認。

    增值稅如何征收

    一位參加多輪增值稅征稅培訓的私募負責人告訴記者，目前按照中基協(xié)發(fā)布的《證券投資基金增值稅核算估值參考意見及釋義》，私募產(chǎn)品的計稅標準是以2017年12月31日為基準日，產(chǎn)品中處于浮盈狀態(tài)的股票以其收盤價位計稅基準，虧損的股票以其成本價為計稅基準。此后，按照股票每天估值的變動情況，進行每日計提增值稅。盈利的股票只有在賣出后才發(fā)生實際計提，具體的計提額度，是按照計稅公式計算，最終大約為差額的3.2%。虧損的股票不計提，但是如果此后盈利賣出，可以抵扣一部分盈利計提額，最終按照產(chǎn)品統(tǒng)一報稅。

    “如果按此計算，那么市場上一些量化私募和高頻交易私募將受較大影響。因為其每筆交易只要盈利就會計提增值稅，對盈利的侵蝕就如滾雪球一般?？梢灶A見的是，增值稅新政或?qū)Σ簧偎侥嫉慕灰撞呗杂兴绊憽?rdquo;一位華南地區(qū)私募負責人表示

    記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前各私募、各托管行對于增值稅的計提方式均存在不同的口徑，報稅方式也有所差異，例如有私募月度報稅、季度報稅。56號文（《關于資管產(chǎn)品增值稅有關問題的通知》）明確，管理人可選擇分別或匯總核算資產(chǎn)管理產(chǎn)品運營業(yè)務銷售額和增值稅應納稅額。究竟是選擇分別納稅還是匯總納稅，對私募的交易策略的選擇也會有所影響。

    值得注意的是，按照目前行業(yè)人士對稅收政策的理解，私募在計提的過程中，不能跨年結(jié)轉(zhuǎn)。例如，到2018年12月31日，某私募產(chǎn)品虧損30%，當年不用征增值稅；到2019年12月31日，該私募產(chǎn)品依舊存續(xù)，那么盈利20%的部分需要全部征稅，不能用2018年的虧損進行抵扣。

    具體實施尚存疑問

    “關于私募是否屬于證券投資基金的認定問題。對于投資股票和債券類方向的私募而言影響巨大，如果其認定為屬于證券投資基金，能否享受免稅政策，目前在業(yè)內(nèi)尚存疑問。”一位華南地區(qū)的大型私募負責人告訴記者。

    根據(jù)財稅[2016]36號文的規(guī)定，證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券取得的金融商品轉(zhuǎn)讓收入免征增值稅，也即公募基金買賣股票和債券不用繳納增值稅。

    按照目前財稅政策的文件來看，并沒有明確說明私募基金屬于證券投資基金，各地稅務機關擁有自由裁量權，稅務機關認為增值稅免稅政策僅適用于公募基金，私募基金不在免稅范圍。

    記者獲悉，已有私募在2017年12月27日向華東某地稅務局提出增值稅優(yōu)惠辦理事項，被稅務局以私募基金不在免稅范圍，不能進行免稅備案要求重新補正。

    此外，私募基金能否享受金融同業(yè)往來利息免稅政策也存在不確定性。

    清河泉資本董事長劉青山表示增值稅新政一方面將加大私募基金的運營成本，無論是投資方面還是收益的損耗；另一方面，對各私募基金所投資的基礎資產(chǎn)或者說獲利的方式而言，影響程度有較大差異。例如，如果收益來源于債券領域則會付出更多的稅收。所以，這也要求私募加強投研能力，在投資方面要有所提升。公募基金在稅收的政策方面占有一定優(yōu)勢，有可能會帶來資金偏向結(jié)余。增值稅新政具體如何實施未來需要進一步的觀察和跟蹤。

    截至目前，朱雀投資、展博投資、菁英時代、成泉資本等多家私募紛紛表示作為私募基金管理人，就增值稅應稅行為承擔納稅義務。相應的稅費金額由資管產(chǎn)品財產(chǎn)承擔，從資管產(chǎn)品財產(chǎn)中提取繳納，可能會使相關資管產(chǎn)品的凈值或?qū)嶋H收益降低。

    按照增值稅新政的規(guī)定，自2018年1月1日（含）起，私募投資基金（資管產(chǎn)品）運營過程中發(fā)生的增值稅應稅行為，暫適用簡易計稅方法，按照3%的征收稅率繳納增值稅。