理財(cái)子公司成私募新“金主”

    日前，部分私募與招銀理財(cái)、工銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)子公司的合作落地。不過，業(yè)內(nèi)人士表示，理財(cái)子公司的業(yè)務(wù)過渡仍需時(shí)日，與私募尚難展開廣泛合作。

    多項(xiàng)合作啟動(dòng)

    一家國有大型商業(yè)銀行理財(cái)子公司的總經(jīng)理表示，目前和私募的合作已經(jīng)啟動(dòng)。“如果私募在該行白名單上，就可與理財(cái)子公司相關(guān)的投資管理?xiàng)l線溝通合作事宜。”他表示，“合作模式以自主開發(fā)的產(chǎn)品直接投資私募產(chǎn)品為主。”

    無獨(dú)有偶，此前多家股份制銀行表達(dá)了與私募合作的意愿。

    招商銀行行長助理劉輝去年曾在公開活動(dòng)中表示，銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型發(fā)展需要優(yōu)秀私募機(jī)構(gòu)多方位的協(xié)同支持。對招商銀行而言，理財(cái)子公司在貫徹“輕型銀行”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向和“一體兩翼”戰(zhàn)略定位的過程中，除了在資產(chǎn)投資管理方面做深做精之外，與優(yōu)秀私募機(jī)構(gòu)在重點(diǎn)行業(yè)研究跟蹤、優(yōu)質(zhì)企業(yè)投融資項(xiàng)目開發(fā)、資產(chǎn)托管及外包服務(wù)等領(lǐng)域依然具有較大的合作空間。2020年9月，招銀理財(cái)首席權(quán)益投資官范華在媒體活動(dòng)上表示，招銀理財(cái)權(quán)益投資的一部分業(yè)務(wù)會(huì)委托給外部管理人來做。

    值得注意的是，首先納入理財(cái)子公司視野的，是那些優(yōu)質(zhì)私募基金，尤其是百億級的私募。

    一家百億級規(guī)模的股票私募人士向中國證券報(bào)記者透露，與招銀理財(cái)?shù)暮献饕呀?jīng)落地。在招銀理財(cái)新近發(fā)行的FOF中，招銀理財(cái)作為主管理人，底層資產(chǎn)就包含了數(shù)家私募的產(chǎn)品，而該私募的產(chǎn)品也在其中。該人士同時(shí)表示，此前和招商銀行的合作時(shí)間比較長，因此這次合作也較順暢，同時(shí)公司也在接洽其它理財(cái)子公司。

    另一家以固定收益業(yè)務(wù)為主的私募則向記者表示，與工銀理財(cái)?shù)暮献饕呀?jīng)落地。模式類似于FOF，工銀理財(cái)發(fā)行的一個(gè)產(chǎn)品投了該私募的基金，而該私募基金投資的是利率債和高評級的信用債，不使用衍生品。

    合作前景廣闊

    雖然理財(cái)子公司將優(yōu)質(zhì)私募視為合作對象，但目前這種合作還只能小步碎跑。

    業(yè)內(nèi)人士指出，資管新規(guī)實(shí)施后，理財(cái)子公司肩負(fù)銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型的使命。而凈值化轉(zhuǎn)型成敗很大程度上決定了理財(cái)子公司與私募的合作能否展開。

    一家百億級私募的機(jī)構(gòu)渠道負(fù)責(zé)人表示，盡管私募都在積極爭取理財(cái)子公司的資金，但理財(cái)子公司肩負(fù)的凈值化轉(zhuǎn)型重任仍需要一段時(shí)間完成。開始展業(yè)的理財(cái)子公司目前還需要對老產(chǎn)品進(jìn)行凈值化轉(zhuǎn)型，對于無法轉(zhuǎn)型成凈值化的產(chǎn)品，可能還面臨清退的可能。“很多公司還騰不出手來開展與私募的合作。即便合作，理財(cái)子公司能投出來的資金目前還是比較有限的。”該負(fù)責(zé)人說。

    目前來看，部分理財(cái)子公司凈值型產(chǎn)品發(fā)行順利推進(jìn)，頭部機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)顯著領(lǐng)先的態(tài)勢。21世紀(jì)資管研究院10月19日發(fā)布研究報(bào)告顯示，截至10月15日，全市場15家銀行理財(cái)子公司自成立以來共發(fā)行了2121款銀行理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品均為凈值型和非保本浮動(dòng)收益型，說明理財(cái)子公司的產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型順利推進(jìn)。研究報(bào)告指出，2019年全年銀行理財(cái)子公司發(fā)行產(chǎn)品共計(jì)僅308款，2020年以來已發(fā)行產(chǎn)品高達(dá)1813款。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型深入，理財(cái)子公司和私募合作的前景將更加廣闊。