又見私募“封盤”控規(guī)模

    今年量化私募迎來“豐收年”，近期又有私募主動(dòng)“封盤”控規(guī)模。與此前幻方量化、九坤、因諾等宣布“封盤”的量化私募不同，思勰投資此次主動(dòng)控制規(guī)模限制在短周期管理期貨（CTA）產(chǎn)品。該公司稱，由于規(guī)模受到限制，要將額度留給未來推出的混合策略產(chǎn)品。

    近期，思勰投資公告稱，決定不晚于2020年1月31日起，暫停公司日內(nèi)CTA產(chǎn)品線的凈申購，控制相應(yīng)策略的管理規(guī)模。此舉是為了保護(hù)現(xiàn)有投資者權(quán)益，維護(hù)量化策略有效性。這是思勰投資成立以來第二次宣布“封盤”，上一次是在2017年。

    “我們?cè)?017年規(guī)模達(dá)到10個(gè)億左右也暫停了一段時(shí)間短周期CTA產(chǎn)品，今年又有不少資金青睞這類產(chǎn)品，我們的規(guī)模又到了10個(gè)億，所以希望控制一下。越短周期的策略，規(guī)模越有限。”思勰投資總經(jīng)理吳家麒表示。

    由于CTA產(chǎn)品投資標(biāo)的主要是金融期貨和商品期貨，和股票、債券相關(guān)性比較低，因此，受到越來越多配置型資金的青睞，不少私募的CTA產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)增長。

    相比容易受到規(guī)模限制的短周期產(chǎn)品，中長周期CTA產(chǎn)品容量更大。千象資產(chǎn)副總經(jīng)理呂成濤表示，千象的CTA策略是中長周期的，且包含多種策略類型，業(yè)績較為穩(wěn)定，中長周期的全復(fù)制策略會(huì)使產(chǎn)品容量相對(duì)穩(wěn)定且較大，這與以短線策略為主的CTA機(jī)構(gòu)面臨容量限制有所不同。

    盡管CTA今年以來表現(xiàn)不錯(cuò)，但不少私募未來更希望推出全策略產(chǎn)品而非單一的CTA策略產(chǎn)品。

    吳家麒表示，控制日內(nèi)CTA策略產(chǎn)品是要把額度留給未來的混合策略產(chǎn)品。思勰未來將加快股票策略布局，同時(shí)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，布局混合策略，將股票策略和CTA策略進(jìn)行組合，在產(chǎn)品收益和回撤方面會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。

    吳家麒表示，波動(dòng)率和成交量是影響CTA策略的最大因素，目前商品和股指的波動(dòng)率都處于底部區(qū)間，未來看好CTA在整個(gè)資產(chǎn)里面的表現(xiàn)。CTA策略與股票、債券沒有相關(guān)度，適合放在一些混合產(chǎn)品或配置類FOF里，作為眾多策略中的一環(huán)。

    念空科技王嘯也表示，該公司旗下產(chǎn)品中今年CTA策略表現(xiàn)最好，全策略產(chǎn)品也不錯(cuò)，下一步更希望和機(jī)構(gòu)合作繼續(xù)推出全策略產(chǎn)品，將股票和CTA策略進(jìn)行組合。

    呂成濤表示，在今年股指期貨逐漸放開時(shí)，千象迅速增加股指期貨的配置比例。此外，投研團(tuán)隊(duì)也一直緊密跟蹤市場(chǎng)變化，不斷對(duì)策略進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，加大了在研發(fā)平臺(tái)、因子挖掘組合環(huán)節(jié)的研發(fā)投入。接下來，千象將大力發(fā)展CTA策略和股票中性策略，并在未來五到十年內(nèi)會(huì)一直堅(jiān)持。