知名私募對(duì)后市謹(jǐn)慎樂觀 外資入場(chǎng)步伐明顯加速

    豬年開啟，股市回暖。資金紛紛涌入股市，成交量不斷創(chuàng)出階段新高。然而，最近兩個(gè)交易日凌厲的漲勢(shì)暫時(shí)停歇，這是一場(chǎng)短期反彈的結(jié)束，還是再次上攻前的整固？

    證券時(shí)報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，已經(jīng)有不少大型私募機(jī)構(gòu)選擇加倉(cāng)，與此同時(shí)，外資也在加速流入A股。對(duì)于后市，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)普遍表示樂觀。

    不少私募選擇加倉(cāng)

    和聚投資透露，目前持有六成中性倉(cāng)位，其中多倉(cāng)自年初以來(lái)小幅增加，重點(diǎn)看好化工大煉化、建筑裝飾、機(jī)械設(shè)備等。

    清和泉對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，目前倉(cāng)位較年前稍有增加，看好TMT及非銀金融等行業(yè)。

    “2019年我們重點(diǎn)關(guān)注估值擴(kuò)張能否對(duì)沖掉盈利下滑。目前市場(chǎng)預(yù)期盈利將在年中出現(xiàn)向好的拐點(diǎn)，而一致預(yù)期之下我們認(rèn)為市場(chǎng)節(jié)奏將比大家預(yù)期的提前演繹。當(dāng)前的估值水平已經(jīng)反映了市場(chǎng)比較悲觀的預(yù)期，但另一方面也必須正視未來(lái)一段時(shí)間業(yè)績(jī)發(fā)布期的基本面波動(dòng)，因此我們總體謹(jǐn)慎樂觀，倉(cāng)位水平也會(huì)中性偏樂觀。”清和泉相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，所關(guān)注的投資機(jī)會(huì)維持不變，依舊是符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的擴(kuò)張型行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司。

    展望后市，和聚投資的觀點(diǎn)則是謹(jǐn)慎中選擇樂觀。

    和聚投資稱，2019年A股處在坐冬望春的時(shí)點(diǎn)，大級(jí)別的反轉(zhuǎn)尚需時(shí)日，中期仍以防守反擊為主。短期看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，或者叫預(yù)期的修復(fù)，年初以來(lái)尤其是春節(jié)后確實(shí)表現(xiàn)出了一定的強(qiáng)度和持續(xù)性。2018年以來(lái)擾動(dòng)市場(chǎng)兩大因素（去杠桿、中美貿(mào)易摩擦）都出現(xiàn)了一些積極的邊際變化。如國(guó)內(nèi)1月社融增量創(chuàng)歷史新高，企業(yè)、地方政府專項(xiàng)發(fā)債都能看到增量，去杠桿的預(yù)期正在修正；同時(shí)中美貿(mào)易談判積極開展使得未來(lái)的預(yù)期相對(duì)樂觀。短期這種修復(fù)性反彈，逐漸進(jìn)入到3月的驗(yàn)證階段，包括談判的階段性時(shí)點(diǎn)、兩會(huì)的政策導(dǎo)向、3月公布的年初宏觀數(shù)據(jù)等等。

    相對(duì)中期或者長(zhǎng)期的角度看，和聚投資維持謹(jǐn)慎樂觀的判斷。其一，中美大國(guó)博弈勢(shì)必是一個(gè)長(zhǎng)期的過程；其二，經(jīng)濟(jì)自發(fā)的拐點(diǎn)尚有待2019年中期再去觀察驗(yàn)證。謹(jǐn)慎樂觀，適度參與，擇機(jī)利用股指期貨等工具，降低多頭暴露，規(guī)避波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

    外資跑步入場(chǎng)

    不僅是國(guó)內(nèi)的私募在積極加倉(cāng)，A股市場(chǎng)今年也吸引了海外資金的青睞。

    據(jù)萬(wàn)得統(tǒng)計(jì)，2月20日，通過滬深港通北上進(jìn)入A股的資金規(guī)?？傆?jì)47.58億元，其中滬股通流入29.33億元，深股通流入18.25億元。

    2019年以來(lái)，外資入場(chǎng)步伐明顯加速，1月累計(jì)凈流入606.88億元，刷新滬深港通開通以來(lái)單月凈流入最高紀(jì)錄。

    今年以來(lái)不到2個(gè)月的時(shí)間，北上資金流入總規(guī)模已超1000億元大關(guān)，達(dá)到1037.7億元。

    瑞銀資產(chǎn)管理中國(guó)股票主管施斌認(rèn)為，從基本面看，截至目前，就其密切關(guān)注的持倉(cāng)對(duì)象而言，2018年四季度財(cái)報(bào)結(jié)果好于一致預(yù)期。“展望未來(lái)，我們認(rèn)為，2019年市場(chǎng)表現(xiàn)將好于2018年，這是因?yàn)槎鄶?shù)不利因素已在去年的市場(chǎng)上有所反映，總體情況正在穩(wěn)步向好”。

    荷寶中國(guó)研究總監(jiān)、荷寶海外投資基金管理（上海）有限公司總經(jīng)理魯捷日前對(duì)記者表示，2019年A股前景可以有比較樂觀的判斷。估值壓縮及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升是去年A股走低的主因，盈利預(yù)測(cè)仍將承受下調(diào)壓力，不過A股遠(yuǎn)期市盈率為10倍，接近歷史最低值，市凈率同樣比均值更低。MSCI/富時(shí)指數(shù)進(jìn)一步納入中國(guó)A股成份及QFII/RQFII改革，有望刺激海外資金流入內(nèi)地股市。

    “大家都沒想到外資流入會(huì)這么積極，預(yù)計(jì)今年外資流入A股的資金量會(huì)明顯高于去年。”魯捷指出。