圓桌論壇（二）資本賦能乳業(yè)發(fā)展

    張學(xué)慶：劉博士說的很專業(yè)，我們研究不夠。我覺得資本是主力型，往往是從資本講求回報(bào)，往往資本從表面上來看喜歡做一些錦上添花的事情，不太愿意去做雪中送炭的事情。尤其在消費(fèi)品領(lǐng)域，其實(shí)消費(fèi)品你說從投資的角度來說，它跟高科技和有些領(lǐng)域不一樣，比較容易理解，你作為一個(gè)消費(fèi)者，其實(shí)相對來說比較容易理解，從資本來說，對投資消費(fèi)品來說，有時(shí)候會，一個(gè)好的項(xiàng)目出來以后，大家比較容易在消費(fèi)品上去做投資。所以往往結(jié)果會說好的項(xiàng)目不便宜，便宜的項(xiàng)目沒什么好的。它表面上更容易理解，但是在整個(gè)消費(fèi)品行業(yè)從2000年到2015年15年消費(fèi)增長。這個(gè)高速增長中投資都暫停，而且這個(gè)過程當(dāng)中，現(xiàn)在講消費(fèi)升級也好，講新消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)升級也好，其實(shí)你怎么樣去投資到真正好的產(chǎn)業(yè)，真正好的企業(yè)，也是像劉博士剛剛說的，真正想要得到很好的回報(bào)，可能要做好幾個(gè)方面。在這個(gè)過程當(dāng)中，下游的消費(fèi)趨勢是什么，你投的是什么，這個(gè)非常重要，這是從一個(gè)方面來說。

    另外從企業(yè)角度來說，從資本本身來說，這個(gè)錢本身來說沒差，但是這個(gè)落實(shí)到資本來說，它其實(shí)每一個(gè)投資人，每一個(gè)投資企業(yè)，其實(shí)他的投資功能和要求不一樣，有時(shí)候?qū)ζ髽I(yè)來說錢也不好談，你選擇這樣的投資人。

    另外對于上市公司來說，它本身就是打通對接的，在整個(gè)消費(fèi)升級的過程當(dāng)中，本身企業(yè)內(nèi)部有很多消費(fèi)升級過程當(dāng)中包括在一些細(xì)分領(lǐng)域過程中，其實(shí)本身內(nèi)部也可以去做一些孵化，實(shí)際上它也是一個(gè)資源，怎么樣用好這樣一個(gè)內(nèi)部孵化或者內(nèi)部創(chuàng)業(yè)，來推進(jìn)一些新的業(yè)務(wù)增長。我覺得可能從不同的角度，怎么去想這個(gè)資本更加有效地推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級或者消費(fèi)升級，其實(shí)有很多的課題可以做。

    主持人：好，謝謝張總。資本在讓我們的企業(yè)、讓我們的產(chǎn)品變得更好的方面，有很多可以作為的空間。郝老師。

    郝聯(lián)峰：大消費(fèi)時(shí)代主要就是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，消費(fèi)服務(wù)占GDP的比重越來越大，慢慢達(dá)到一定的臨界點(diǎn)，我們就稱之為大消費(fèi)時(shí)代。這個(gè)時(shí)代資本賦能，如果從資本的角度看，你需要什么樣的企業(yè)給它賦能，你的企業(yè)關(guān)鍵是誰創(chuàng)立的這個(gè)公司，這個(gè)公司的產(chǎn)權(quán)是不是很清晰，它的運(yùn)作是不是很規(guī)范，它的關(guān)鍵的素質(zhì)怎么樣。從企業(yè)的角度，他也要看資本，不是什么錢都敢要。尤其是中小企業(yè)，它缺錢，所以往往可能就饑不擇食，饑不擇食就要出問題，一定要想著并不是所有的這些都能要的，有些錢不能要。

    主持人：會出什么問題呢？

    郝聯(lián)峰：因?yàn)橹袊艽螅颂嗔耸裁礃拥娜硕加?，如果引進(jìn)來一個(gè)難纏的股東，你這個(gè)企業(yè)就完蛋了，你就沒心思搞經(jīng)營了，你就沒有精力了。他是股東不像員工，你可以把員工開掉，他就走了。股東不走你怎么辦？很麻煩。哪怕他占5%，他天天跟你鬧，都影響你經(jīng)營，你都沒有心思去搞經(jīng)營，你都覺得沒意思了。所以作為企業(yè)你不要什么錢都拿，一定要看這個(gè)錢是誰的錢，這個(gè)人是什么樣的人，你要分清他是幫你的還是難纏的，這非常關(guān)鍵。因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)在這方面，因?yàn)樗髽I(yè)虧錢總是想要錢，所以都容易犯這個(gè)毛病。

    第二，什么樣的錢最能夠給你賦能支持你，對于違約企業(yè)來說，它最缺的就是品牌和渠道，如果能夠給你品牌和渠道支持，這兩方面給你一個(gè)方面，這個(gè)資金是來幫你，不是來搗亂的。當(dāng)然搗亂的初衷是來搗亂的，但是有的人就是江山易改，本性難移。有的人就是很難纏，他投的時(shí)候就是想幫你，但是他沒辦法，就是不能吃虧，他一進(jìn)來股東之間是合作伙伴的關(guān)系，有的人就是沒辦法。所以初衷可能是好的，但是對于乳業(yè)企業(yè)來說不但要會看資本，還要會看人。

    主持人：好，郝老師偏重風(fēng)險(xiǎn)提示了，也是非常重要的，沈總。

    沈萌：我覺得這個(gè)題有一個(gè)遞進(jìn)的關(guān)系，首先什么是目前所處的大消費(fèi)時(shí)代，大消費(fèi)時(shí)代并不是大家的錢多了，消費(fèi)規(guī)模增加了，也不是一個(gè)簡單的消費(fèi)升級或者降級。因?yàn)槲覀儐渭儚哪骋粋€(gè)角度去分析消費(fèi)，總能找到對立方的觀點(diǎn)和證據(jù)。我們認(rèn)為其實(shí)目前隨著經(jīng)濟(jì)社會不斷地發(fā)展，隨著社會財(cái)富分化的不斷加深，消費(fèi)應(yīng)該是處于一種分化及多元化的時(shí)代。目前來看，大概倒推十年二十年的時(shí)間，有奶喝就比沒有奶喝強(qiáng)。但是現(xiàn)在經(jīng)?？吹缴鐣弦痪湓?，有錢人可能花幾十美元買一罐加拿大冰山空氣，但是對于大城市很多的白領(lǐng)來說，甚至要考慮我今天一天伙食費(fèi)夠不夠幾十塊人民幣，這個(gè)并不能單純說我們的消費(fèi)向上還是向下浮動，而是變成了一個(gè)更加復(fù)雜、更加多元化，可能更加細(xì)分市場的這樣一種變化。在這樣的變化之下，就打開了更多的可能對于我們企業(yè)的生意空間，因?yàn)楫吘辜?xì)分市場多了，原本可能靠一樣產(chǎn)品打天下的模式就一去不復(fù)返了，消費(fèi)者無論是更挑剔還是更容忍，對于消費(fèi)者習(xí)慣也有很大的偏差。所以我覺得對于更多的包括乳品企業(yè)來說，提供了更新的這樣的發(fā)展空間。但是這樣的發(fā)展空間的確需要做很多的技術(shù)方面的研發(fā)。我們有的時(shí)候在看一家企業(yè)的時(shí)候，基本上會給企業(yè)提三個(gè)問題。

    第一，你的核心技術(shù)、核心資源是什么，這個(gè)代表了你的競爭優(yōu)勢。第二，你的核心技術(shù)、核心資源的優(yōu)勢可以保證多長時(shí)間。第三，你的優(yōu)勢保證了時(shí)間，如何能夠讓市場認(rèn)可。因?yàn)槲覀儎偛怕牭搅撕芏嗥髽I(yè)大家一直在表示，我們其實(shí)已經(jīng)做了很多的工作，包括細(xì)分品類、不同市場需求的滿足，但是為什么消費(fèi)者還不相信我。三聚氰氨已經(jīng)過去十年了，二胎兒斗爭生出很多了，為什么對中國乳業(yè)的信任還是沒有恢復(fù)，這并不是單純企業(yè)在向市場上宣揚(yáng)我們做了什么、做了什么，我們已經(jīng)做得很好了，消費(fèi)者就應(yīng)該能夠接受這樣的觀點(diǎn)。

    剛才我們也提到了有一個(gè)消費(fèi)者教育，這個(gè)可能只是措詞的一種習(xí)慣，但是消費(fèi)者教育這個(gè)詞就表現(xiàn)出來了我們企業(yè)在面對消費(fèi)者時(shí)候的一種居高臨下的態(tài)度。我已經(jīng)為市場做了這么多事情，已經(jīng)站在消費(fèi)者的角度做了這么多事情，你為什么還抓住當(dāng)年的小辮子不放，還不給我們更多發(fā)展的機(jī)會。但是隨著整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，消費(fèi)者判斷力和識別能力非常強(qiáng)，沒有人可以再讓消費(fèi)者在有限的選擇之內(nèi)不得不去選擇一家產(chǎn)品。這種情況下，如果你企業(yè)不能夠做到更多的發(fā)展，更多的研發(fā)，更多的讓消費(fèi)者看到你這種場期投入的真實(shí)的本質(zhì)，我覺得在市場當(dāng)中是一個(gè)公平的競賽場，消費(fèi)者可以很容易找到你競品的替代產(chǎn)品。這樣的替代產(chǎn)品，其實(shí)對我們的乳品企業(yè)來說是一個(gè)非常大的前進(jìn)的壓力。

    所謂的資本賦能，乳品企業(yè)想要抓住這樣的市場機(jī)遇，必然要投入更多的資源，無論是從資金還是從研發(fā)，還是從市場渠道等等，這些都需要錢，錢從哪來？農(nóng)業(yè)企業(yè)無論是從上游的畜牧企業(yè)，畜牧式行業(yè)最難，因?yàn)樗茈y有合格的銀行抵押品。后續(xù)包括我們都是一些重資產(chǎn)的企業(yè)，包括像三元、光明、伊利、蒙牛，都有大量的現(xiàn)代化的工業(yè)，這些工廠都是屬于長期的重資產(chǎn)投資，這些投資很難能夠短期之內(nèi)體現(xiàn)在資本市場回報(bào)上，我如何能夠引入更多的資金來發(fā)展我自身的產(chǎn)業(yè)，這其實(shí)才是在這樣一個(gè)消費(fèi)多元化、需求多元化的變化，以及企業(yè)要在這種重資產(chǎn)的行業(yè)當(dāng)中發(fā)展的一個(gè)非常重要的課題。剛才前面幾位朋友都已經(jīng)提到了，要用比較友好的資金，要用比較精準(zhǔn)的資金，來去突破我們的瓶頸。但問題是我們的企業(yè)想沒想清楚我們的瓶頸到底在哪，想沒想清楚如何在資本市場當(dāng)中給予這些投資者一個(gè)更加清晰明了的選擇，為什么我今天說伊利跟光明都在市場上，為什么要有一種比較，如果不能通過自己的資本賦能或者發(fā)展?jié)摿σ埠茫屚顿Y者看到你與眾不同的優(yōu)點(diǎn)，我覺得對于投資者來說，他很容易用腳投票。而且資本市場上現(xiàn)在已經(jīng)有非常多的低價(jià)股，投資者進(jìn)來就是為了賺錢，沒有任何人投資股票真的是為了支持國家資本市場的發(fā)展，當(dāng)韭菜，我愿意，沒有這樣的人。既然大家都是這樣一個(gè)實(shí)打?qū)嵉牧鰜砩希矣X得我們企業(yè)應(yīng)該有更好的要放低身段，跟資本市場做更多的對接以及對話之后，才可能讓資本真正對自己企業(yè)的發(fā)展賦予正能量，謝謝。