重磅！金融委會議下半年已“四刷”：首提國企領域改革，二度強調資本市場及中小銀行改革方向

    不到4個月的時間，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（以下簡稱金融委）先后開了四次會議。小編對比四次會議的全部內容，發(fā)現(xiàn)了其中的一些新變化……

    首提深化國企改革

    其中比較特別的是，在11月6日召開的第九次會議上，首次提到要深化國有企業(yè)改革。

    我們知道，金融委自2017年成立之日起，就被賦予加強金融監(jiān)管協(xié)調、補齊監(jiān)管短板的職責，而這次將目光瞄向今年熱度頗高的國有企業(yè)改革，似乎也是有跡可循。

    國務院國資委提供的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中央企業(yè)資產總額的65%已進入上市公司，營業(yè)收入的61%、利潤總額的88%同樣來自于上市公司。某種程度來說，目前國有企業(yè)改革的推進，資本市場無疑提供了重要的橋梁平臺，而在這之中，又要屬并購重組最為常見，就比如近期來勢洶洶的中國神船。

    那么，對于國有企業(yè)來說，并購重組又發(fā)揮著什么樣的作用呢？

    上海經濟與信息委員會專項評審專家?guī)鞂＜覍O文華：

    通過并購重組，一方面能夠將優(yōu)勢資產及資源進行有效整合，助推國有企業(yè)做強；另一方面，也可以幫助國有企業(yè)加快處置不良資產、劣質資產等，幫助國有企業(yè)做活；再者，通過并購重組還能使國有企業(yè)快速進入產業(yè)結構需要轉型的領域，減少產業(yè)市場化的試驗期。

    如果從今年整體情況來看，小編根據(jù)同花順統(tǒng)計的一組數(shù)據(jù)顯示，按照首次公告日計算，剔除并購交易失敗案例，今年以來截至11月6日，A股市場共有390家國有上市公司（包括央企國資控股115家、省屬國資控股157家、地市國資控股110家、其他國有8家）參與到560起并購交易案中；而去年同期，僅有352家國有上市公司參與到517起并購交易案中。

    從數(shù)據(jù)上看，國有上市公司參與數(shù)量較去年增長約10.8%，發(fā)起的并購交易案同樣較去年增長約8.31%。

    中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國：

    從目前國有企業(yè)改革繼續(xù)深化推進的力度，以及證監(jiān)會對上市公司并購重組的適度松綁，預計下一階段的國有上市公司并購重組會加快推進，迎來新一輪國有企業(yè)并購重組高潮。

    兩提資本市場基礎制度建設

    11月6日，金融委提出，加強資本市場基礎制度建設，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。

    而此前一次是在8月31日召開的第七次會議上：即要進一步深化資本市場改革，堅持市場化、法治化、國際化方向，堅持穩(wěn)中求進，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強資本市場頂層設計，完善基礎制度，提高上市公司質量，扎實培育各類機構投資者，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件，構建良好市場生態(tài)，增強資本市場的活力、韌性和服務能力，使其真正成為促進經濟高質量發(fā)展的“助推器”。

    中南財經政法大學數(shù)字經濟研究院執(zhí)行院長盤和林：從當下來看，資本市場基礎制度建設包括三個方面，注冊制改革、保證市場主體公平交易以及加強法制建設。目前這三個方面的改革都比較緊迫。

    而稍早前，證監(jiān)會還提出了當前及今后一個時期全面深化資本市場改革12個方面重點任務，其中不少改革目標就是為了加強資本市場基礎制度建設。

    中山證券研究所所長、首席經濟學家李湛：從“深改12條”來看，資本市場改革頂層方案已經定了，現(xiàn)在處于具體實施和細化的階段。目前科創(chuàng)板的制度運行比較平穩(wěn)，改革重點已經在向創(chuàng)業(yè)板轉移。創(chuàng)業(yè)板改革方案在陸續(xù)披露，包括之前并購重組的放開，以及正在推動的注冊制等。

    盤和林：科創(chuàng)板經驗中，最值得推廣的是提高違法違規(guī)的成本、實施以信息披露完整為前提的注冊制，以及基礎性制度的配套政策。未來資本市場基礎制度改革可以從三方面入手，一是提升違法成本及打擊力度；二是強化信息披露；三是加強資本市場的信用建設，發(fā)揮好“聲譽機制”和懲戒機制，信用既能彌補制度、法律的不足，也能降低運行、執(zhí)行成本。

    而對于創(chuàng)業(yè)板改革，李湛認為，創(chuàng)業(yè)板的退市制度不一定完全照搬科創(chuàng)板。兩個板塊的上市公司有一些區(qū)別，創(chuàng)業(yè)板中有傳統(tǒng)企業(yè)，有包容性和差異化板塊的存在，對實體經濟更有推動力。

    兩度聚焦中小銀行補充資本

    在要深化中小銀行改革方面，本次金融委提出，健全適應中小銀行特點的公司治理結構和風險內控體系，從根源上解決中小銀行發(fā)展的體制機制問題。當前要重點支持中小銀行多渠道補充資本，優(yōu)化資本結構，增強服務實體經濟和抵御風險的能力。

    實際上，這也不是金融委今年首次聚焦中小銀行補充資本問題了。

    今年9月27日召開的金融委第八次會議時就提出，要加快構建商業(yè)銀行補充資本長效機制，豐富銀行補充資本的資金來源渠道，進一步疏通金融體系流動性向實體經濟的傳導渠道，重點支持中小銀行補充資本，將資本補充與改進公司治理、完善內部管理結合起來。

    中國民生銀行首席研究員溫彬：

    中小銀行改革發(fā)展未來可能有幾個重要的新走向，其中包括強化資本管理，提升中小銀行風險抵御能力。中小銀行多渠道補充資本的市場環(huán)境、配套政策和體制機制將進一步理順。目前，上市的中小銀行較少，外源融資能力受限，部分扎根服務基層、經營業(yè)績較好的中小銀行將加快上市步伐。

    從上市銀行數(shù)據(jù)來看，2016年以前，A股共有16家上市銀行，沒有城商行及農商行。2016年銀行IPO重啟以來，有18家銀行先后登陸A股市場，全部為地方銀行，包括10家城商行和8家農商行。

    另外，還有16家銀行正在排隊等待上市。而在這16家銀行中，農商行占絕大多數(shù)達11家。

    中國銀行研究院研究員范若瀅：

    上市有利于中小銀行補充長期資本，但中小銀行當前發(fā)展仍存在一定的定位不清、公司治理結構不完善等問題，需要進行自身的改革。未來，隨著中小銀行規(guī)范發(fā)展的不斷推進，上市中小銀行將會增多，但不會成為大部分中小銀行的趨勢。相對而言，提高中小銀行質量比增加數(shù)量更為重要一些。