信貸投放應(yīng)向制造業(yè)及民企中長(zhǎng)期融資傾斜

    李鳳文

    7月30日，中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議認(rèn)為，上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持在合理區(qū)間。會(huì)議要求，推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的中長(zhǎng)期融資，把握好風(fēng)險(xiǎn)處置節(jié)奏和力度，壓實(shí)金融機(jī)構(gòu)、地方政府、金融監(jiān)管部門責(zé)任。

    應(yīng)該說(shuō)，中央政治局會(huì)議為下半年經(jīng)濟(jì)金融工作指明了方向，尤其明確了金融機(jī)構(gòu)融資支持的重點(diǎn)目標(biāo)。不過(guò)，回過(guò)頭來(lái)，縷縷今年上半年金融機(jī)構(gòu)貸款的投放情況，不難看出有亮點(diǎn)但也有不足。近期，央行公布的《2019年二季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，企業(yè)短期貸款及票據(jù)融資余額同比多增1.35萬(wàn)億元。說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資金需求逐步恢復(fù)，銀行貸款能夠在很大程度上予以滿足，有助于緩解企業(yè)短期流動(dòng)性困局，這是亮點(diǎn)之一。其二是普惠小微貸款增長(zhǎng)持續(xù)加快。近年來(lái)，央行通過(guò)實(shí)施定向降準(zhǔn)等貨幣政策，為小微企業(yè)提供了較為充足的資金支持，監(jiān)管部門通過(guò)設(shè)立“兩增兩控”考核指標(biāo)，放寬不良貸款容忍度限制等措施，疏通貨幣傳導(dǎo)渠道，引導(dǎo)更多信貸資金流向小微企業(yè)，在一定程度上緩解了融資難問(wèn)題。截至二季度末，普惠小微貸款余額10.71萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.5%，增速比上季末高3.4個(gè)百分點(diǎn)，上半年增加1.22萬(wàn)億元，同比多增6478億元。其三是落實(shí)差異化的房貸政策，堅(jiān)持“房住不炒”定位，促使房地產(chǎn)貸款增速繼續(xù)平穩(wěn)回落。二季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款增速比上季末低1.6個(gè)百分點(diǎn)，增量占比較上年全年水平低6.7個(gè)百分點(diǎn)，房貸調(diào)控政策效果正在逐步顯現(xiàn)。

    與此同時(shí)，也必須看到，當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)信貸投放還存在一些不可忽視的問(wèn)題。主要表現(xiàn)在，一方面，工業(yè)與服務(wù)業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速回落。二季度末，本外幣工業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額8.87萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.2%，增速比上季末低2.2個(gè)百分點(diǎn)；上半年增加2825億元，同比少增1529億元。說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的中長(zhǎng)期貸款較為謹(jǐn)慎，更偏好于相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的短期貸款，無(wú)疑會(huì)影響到對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有實(shí)質(zhì)性推動(dòng)作用的長(zhǎng)期投資的有效增長(zhǎng)。

    另一方面，房地產(chǎn)貸款增量占比依然較高。雖然房地產(chǎn)貸款增速趨緩，增量占比出現(xiàn)下降趨勢(shì)，但與其他行業(yè)相比，仍占據(jù)較高的比重。上半年，房地產(chǎn)貸款增速仍高于各項(xiàng)貸款增速4.1個(gè)百分點(diǎn)，且有三分之一的貸款投向了房地產(chǎn)，此種結(jié)果，勢(shì)必會(huì)對(duì)其他行業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

    此外，上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)投資增速為2.7%，較去年明顯下滑。而房地產(chǎn)投資增速卻強(qiáng)于去年，上半年全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為10.9%，不但高于去年全年增速（9.5%），也高于去年同期增速（9.7%）。

    眾所周知，制造業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱，也是產(chǎn)業(yè)鏈條中創(chuàng)造價(jià)值、吸納就業(yè)和帶動(dòng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等其他行業(yè)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。制造業(yè)投資增速下滑，將影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    事實(shí)上，制造業(yè)投資增速不高與金融機(jī)構(gòu)的信貸支持乏力不無(wú)關(guān)系。要扭轉(zhuǎn)這一不利局面，各相關(guān)部門就要把中央政治局會(huì)議的各項(xiàng)要求落到實(shí)處。首先，金融監(jiān)管部門要盡快出臺(tái)金融支持制造業(yè)的具體指導(dǎo)政策，充分發(fā)揮貨幣政策工具作用，監(jiān)管部門要設(shè)定相應(yīng)的監(jiān)管考核指標(biāo)，以此引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)制造業(yè)以及民營(yíng)企業(yè)的中長(zhǎng)期信貸投入，滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)中長(zhǎng)期資金的需求。通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的融資支持，提高企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)投資創(chuàng)業(yè)的積極性，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，要為企業(yè)民營(yíng)企業(yè)上市、發(fā)債創(chuàng)造更加寬松的環(huán)境，鼓勵(lì)通過(guò)資本市場(chǎng)和債券市場(chǎng)獲得更多的融資支持。

    其次，嚴(yán)格落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控政策要求。按照“堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效管理機(jī)制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”要求，各金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)不同區(qū)域、不同群體的實(shí)際需求，繼續(xù)執(zhí)行差別化的房貸政策，穩(wěn)定房?jī)r(jià)、穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定預(yù)期，確保房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。要降低對(duì)房地產(chǎn)的過(guò)度依賴，將更多資金投向民營(yíng)和小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持經(jīng)濟(jì)加快轉(zhuǎn)型，確保高質(zhì)量發(fā)展。