國內(nèi)商品期貨普跌 能源化工品將進入分化行情

    隔夜國際油價大跌，引發(fā)商品市場波動，3月19日國內(nèi)商品期貨市場飄綠。截至昨日下午收盤，能化類商品跌幅靠前，原油跌停，跌幅為8.02%，低硫燃料油跌逾7%，燃油、瀝青跌近7%，PTA跌停。

    能化類期貨價格大跌

    業(yè)內(nèi)專家表示，此輪能化類期貨價格大跌，主要由國際油價暴跌引起。石油的價格波動對絕大多數(shù)化工品存在正相關(guān)影響。不過，普跌只是暫時表現(xiàn)，全球經(jīng)濟復蘇的趨勢不變，不同的期貨品種也受到各自供需面影響，未來將步入分化行情。

    卓創(chuàng)資訊原油分析師桑瀟表示，本輪國際油價大幅下行，主要受到需求端復蘇遇阻的影響。由于疫苗接種進度緩慢，加上新冠病毒新變種的傳播，迫使多國重新采取嚴格的封鎖措施。此外，美國寬松貨幣政策引發(fā)通脹憂慮，資金回流，美元走強，也一定程度上打壓股市、匯市以及大宗商品市場。

    天氣對部分能化期貨的影響顯著。截至19日下午收盤，瀝青主力合約收跌6.93%至2820元/噸，周跌幅逼近10%。

    對此，生意社分析師盧興俊分析稱，瀝青市場目前供需兩弱。近期，北方經(jīng)歷沙塵、春寒天氣，南方陰雨天較多，終端項目開工率處在低位，瀝青的剛性需求量釋放有限。供應(yīng)方面，春節(jié)前各煉廠瀝青裝置停工檢修，截至目前，瀝青開工率仍未出現(xiàn)大幅反彈，山東地區(qū)瀝青開工率在26%左右的低位水平。2月中國瀝青產(chǎn)量為211.68萬噸，環(huán)比下跌44.3萬噸，較2019年同期下跌29%左右。

    PTA難獨善其身

    PTA期貨在2月份大漲19.82%，但進入3月，其跌幅已超過11%。國泰君安期貨化工高級研究員葉偉樂表示，原油暴跌，PTA難以獨善其身。由于供應(yīng)端存在檢修情況，PTA社會庫存減少，預計4月份PTA貨源仍然偏緊。但當前下游聚酯需求清淡，因此PTA供應(yīng)端的利好作用有限，難敵成本下行。

    據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計，3月份PTA工廠停車及檢修的產(chǎn)能約為1049萬噸，而4月份計劃停車的裝置達1250萬噸。需求方面，國內(nèi)聚酯綜合開工率為90.49%，聚酯需求表現(xiàn)尚可，對PTA市場形成支撐。

    “原油和PX的走低減弱了PTA的成本支撐力度。短期雖不會大跌，但在成本偏弱的情況下上漲較為困難，預計維持震蕩格局為主。”金聯(lián)創(chuàng)化工分析師邱倩倩表示。

    尿素期價波動加劇

    近期，印度發(fā)布新一輪進口招標。3月13日，印度RCF發(fā)布2021年第一輪尿素進口招標，開標日期為3月22日，有效期至3月31日，尿素期貨價格波動加劇。截至3月19日下午收盤，尿素期貨收于1939元/噸。

    近年來，中國尿素出口量不斷上升，而印度是尿素消費大國，也是中國尿素出口最多的國家。從往年的情況來看，印度方面一般在每年3月份啟動首次尿素招標，一旦中標，尿素期貨價格必然會有所拉升。

    江蘇一位化肥貿(mào)易商告訴上海證券報，中國尿素價格較國際市場通常略低，在印度招標中競爭優(yōu)勢凸顯，因此看待中標情況較為樂觀。不過，參照往年情況，在印度招標熱度過后，尿素期貨大概率沖高回落。預計近期尿素期貨價格波動將加劇。

    展望后市，國信期貨研究咨詢部主管顧馮達表示，美聯(lián)儲最新定調(diào)改善了海外貨幣政策提前收緊的憂慮，為順周期資產(chǎn)提供良好的上行環(huán)境。但考慮到法國等歐洲地區(qū)疫情防控趨嚴等情況，需警惕市場風險，建議產(chǎn)業(yè)和機構(gòu)進行生產(chǎn)利潤保值為主，投資者注意控制倉位。