10月15日券商晨會研報匯編

    【中原證券】

    宏觀策略：受到中美貿(mào)易談判達(dá)成階段性重要成果的提振，周一A股市場跳空高開之后逐級震蕩上揚，兩市再現(xiàn)普漲格局，大金融，軟件科技以及醫(yī)藥制造等主流板塊輪番上揚，帶動滬指再度突破3000點整數(shù)關(guān)口，兩市成交量也呈現(xiàn)同步放大的趨勢，顯示場外增量資金進(jìn)場做多的熱情顯著提升。預(yù)計滬指短線繼續(xù)考驗3000點突破有效性的可能較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線繼續(xù)沖高的可能較大。我們建議投資者短線謹(jǐn)慎關(guān)注銀行，軟件科技以及醫(yī)藥制造等板塊的投資機會，中線建議繼續(xù)關(guān)注部分低估值績優(yōu)藍(lán)籌股的投資機會。

    鋰電池行業(yè)：9月鋰電板塊指數(shù)強于滬深300指數(shù)。19年9月，鋰電池指數(shù)上漲0.48%，新能源汽車指數(shù)下跌1.57%，而同期滬深300指數(shù)下跌0.88%，鋰電池指數(shù)強于滬深300指數(shù)。19年10月11日，鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為29.86倍和41.87倍，板塊和部分個股估值已具備一定優(yōu)勢，結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景，維持行業(yè)“同步大市”評級。目前，市場大環(huán)境改善顯著，但對于鋰電池板塊而言，由于新能源汽車銷售持續(xù)不及預(yù)期，短期預(yù)計板塊難有趨勢性投資機會，重點關(guān)注三季報業(yè)績增長確定的績優(yōu)標(biāo)的。中長期而言，我國新能源汽車仍將高增長，板塊仍存投資機會，但個股業(yè)績和走勢將出現(xiàn)顯著分化，具體結(jié)合政策導(dǎo)向、細(xì)分領(lǐng)域價格水平和競爭格局，建議重點關(guān)注上游部分鋰電關(guān)鍵材料和鋰電池領(lǐng)域投資機會，相關(guān)標(biāo)的如德賽電池、寧德時代、當(dāng)升科技、新宙邦、億緯鋰能、恩捷股份等。

    【平安證券】

    石油石化：山東省是我國重要的原油生產(chǎn)基地和我國第一化工大省，建議關(guān)注各個細(xì)分行業(yè)里規(guī)模優(yōu)勢明顯、科技創(chuàng)新能力較強、產(chǎn)品附加值高、成長性較好的企業(yè)，尤其關(guān)注萬華化學(xué)（MDI和TDI龍頭企業(yè)，在建乙烯項目提供未來成長性）、齊翔騰達(dá)（碳四綜合利用和甲乙酮龍頭企業(yè)）、華魯恒升（我國重要的化肥和醋酸龍頭，在建己二酸和己內(nèi)酰胺項目打開成長空間）、魯西化工（重要的化肥、鹽化工、氟硅化工和聚碳酸酯生產(chǎn)企業(yè)）、泰和新材（氨綸龍頭，對位芳綸技術(shù)實力雄厚）、光威復(fù)材（碳纖維行業(yè)龍頭）、道恩股份（改性塑料和特種橡膠細(xì)分龍頭）。

    銀行：10月12日，央行發(fā)布《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則（征求意見稿）》（以下簡稱“《規(guī)則》”），列舉了標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，明確了其他資產(chǎn)認(rèn)定為標(biāo)債的路徑?！兑?guī)則》設(shè)立了明確而嚴(yán)格的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，通過去銀登中心掛牌“轉(zhuǎn)標(biāo)”的方式不再可行，非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的路徑縮窄，同時結(jié)合資管新規(guī)期限匹配等監(jiān)管要求，以及理財子凈資本管理辦法對非標(biāo)投資設(shè)定高風(fēng)險系數(shù)，隨著2020年過渡期末的臨近，中短期非標(biāo)資產(chǎn)仍面臨收縮壓力。但對銀行行業(yè)影響整體可控：一方面，市場前期對信托貸款、委托貸款、債權(quán)融資計劃等傳統(tǒng)非標(biāo)資產(chǎn)已有共識，資管新規(guī)發(fā)布后，存量不合規(guī)資管業(yè)務(wù)和非標(biāo)已得到有序調(diào)整和壓降，資產(chǎn)配置趨向?qū)徤?；另一方面，新納入非標(biāo)范疇的“非非標(biāo)”規(guī)模有限，且新老劃斷下存量“非非標(biāo)”在過渡期內(nèi)豁免非標(biāo)投資要求，利于金融機構(gòu)根據(jù)自身整改計劃進(jìn)行投資安排。關(guān)注月末三季報披露業(yè)績情況，低估值且基本面良好的標(biāo)的存在相對收益空間，我們繼續(xù)推薦招商銀行、寧波銀行、常熟銀行。

    【國海證券】

    鋼鐵：本周申萬鋼鐵行業(yè)上漲1.89%，弱于滬深300指數(shù)（上漲2.55%），社庫去化加快，庫存持續(xù)下降，鋼材消費逐漸走出淡季，各品種鋼材價格震蕩運行?；ㄐ枨蟀l(fā)力，行業(yè)需求進(jìn)入高點。本周重點推薦個股及邏輯：地方專項債的大規(guī)模發(fā)行將持續(xù)帶動基建投資，受益于此，鋼材需求大幅增長，制造業(yè)的回暖使鋼鐵需求進(jìn)一步擴(kuò)張。國企節(jié)后的“銀十”又是鋼鐵的傳統(tǒng)需求旺季，鋼鐵市場有望持續(xù)反彈，鋼材需求進(jìn)入高點?？衫^續(xù)關(guān)注三鋼閩光、方大特鋼、華菱鋼鐵等，另外也可關(guān)注特鋼相關(guān)品種。

    【川財證券】

    電子：國際方面，新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商10月11日在華盛頓結(jié)束，雙方在農(nóng)業(yè)、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、匯率、金融服務(wù)、擴(kuò)大貿(mào)易合作、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、爭端解決等領(lǐng)域取得實質(zhì)性進(jìn)展，同意后續(xù)朝最終達(dá)成協(xié)議的方向努力，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系有望改善。國內(nèi)方面，工信部提出將持續(xù)推進(jìn)工業(yè)半導(dǎo)體材料、芯片、器件及IGBT模塊產(chǎn)業(yè)發(fā)展，調(diào)整完善政策實施細(xì)則；深入推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研用協(xié)同，促進(jìn)我國工業(yè)半導(dǎo)體材料、芯片、器件及IGBT模塊產(chǎn)業(yè)的技術(shù)迭代和應(yīng)用推廣。政策利好下，自主可控中長期內(nèi)將仍是市場主線。建議關(guān)注三季度業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的聞泰科技、立訊精密、東山精密、紫光國微、弘信電子等。