9月3日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【中信建投】

    考慮5G頻譜劃分在即，而5G作為未來比較確定的投資方向之一，建議擇機(jī)布局，如中興通訊、烽火通信、深南電路、光迅科技、中際旭創(chuàng)、亨通光電、通宇通訊、和而泰等；

    云計(jì)算/IDC及網(wǎng)絡(luò)安全子板塊也值得關(guān)注。云計(jì)算方面，行業(yè)基本面持續(xù)上行，產(chǎn)業(yè)維持高速增長，建議關(guān)注：光環(huán)新網(wǎng)、深信服、紫光股份、星網(wǎng)銳捷。網(wǎng)絡(luò)安全方面，中美貿(mào)易摩擦背景下，自主可控為長期大趨勢(shì)，建議關(guān)注：振芯科技、海格通信、中新賽克、合眾思?jí)训取?/p>

    房地產(chǎn)：標(biāo)的選擇上，建議優(yōu)選：

    1、具備強(qiáng)融資能力和ROE突破潛力的龍頭房企（萬科、招商蛇口、保利地產(chǎn)、華僑城）；

    2、享受成長彈性和邊際催化的企業(yè)（陽光城、榮盛發(fā)展）；

    3、優(yōu)質(zhì)港股企業(yè)（旭輝控股、龍光地產(chǎn)、合景泰富）；

    4、享受存量紅利的企業(yè)（建發(fā)股份、光大嘉寶、新湖中寶）。

    社服：優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭標(biāo)的：1）免稅龍頭中國國旅；2）行業(yè)面+基本面均向好的酒店行業(yè)龍頭首旅酒店、錦江股份；3）增長穩(wěn)健的景區(qū)宋城演藝、中青旅、麗江旅游、長白山；4）行業(yè)景氣向上的出境游標(biāo)的眾信旅游、騰邦國際；5）快速擴(kuò)張的餐飲龍頭廣州酒家。

    【興業(yè)證券】

    軍工：建議繼續(xù)配置內(nèi)生成長確定性高、估值與成長性匹配度高的標(biāo)的，首推中航光電、內(nèi)蒙一機(jī)，重點(diǎn)推薦中航機(jī)電、航天電器、中航沈飛等。

    電新：電動(dòng)汽車板塊繼續(xù)推薦主流供應(yīng)鏈選股邏輯，推薦創(chuàng)新股份，寧德時(shí)代；新能源板塊風(fēng)電行業(yè)拐點(diǎn)明確推薦金風(fēng)科技；光伏產(chǎn)能逐步出清，推薦競(jìng)爭(zhēng)格局較好的通威股份；工業(yè)控制板塊看好自動(dòng)化升級(jí)與國產(chǎn)替代的長期趨勢(shì)，推薦匯川技術(shù)、宏發(fā)股份；電力設(shè)備板塊分化明顯，建議把握行業(yè)龍頭國電南瑞、正泰電器。

    交運(yùn)：本周觀點(diǎn)：1）“公轉(zhuǎn)鐵”全面深化推進(jìn)，范圍擴(kuò)張至沿海主要港口，提升鐵路運(yùn)量，推薦飽和運(yùn)量維持、估值有望回升的大秦鐵路，推薦受益沙鲅線和特箱運(yùn)量提升的鐵龍物流；2）高速公路板塊，經(jīng)濟(jì)下行中，穩(wěn)健性凸顯。新版《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》擬延長收費(fèi)期限，將成催化劑。首推主業(yè)和多元業(yè)務(wù)發(fā)力，預(yù)期利潤連續(xù)三年爆發(fā)的深高速；3）航空業(yè)供需關(guān)系向好，行業(yè)中期價(jià)格拐點(diǎn)出現(xiàn)，人民幣企穩(wěn)、三季度座收回升是短期反彈催化劑，建議關(guān)注中國國航、東方航空、南方航空、吉祥航空、春秋航空；4）快遞行業(yè)維持較快增長，價(jià)格戰(zhàn)打響加快行業(yè)出清及龍頭集中，未來三年有望出現(xiàn)翻倍牛股。推薦成本效率俱佳的韻達(dá)股份，業(yè)務(wù)量增速改善明顯的申通快遞、圓通速遞，關(guān)注增速回升以及利潤率的拐點(diǎn)出現(xiàn)的順豐控股；（3）機(jī)場(chǎng)行業(yè)：樞紐機(jī)場(chǎng)的抗周期性及壟斷優(yōu)勢(shì)助推估值提升，上海機(jī)場(chǎng)免稅招標(biāo)落地，未來7年業(yè)績確定性強(qiáng)，繼續(xù)看好。本周組合：大秦鐵路、韻達(dá)股份、申通快遞、東方航空、鐵龍物流、深高速、中遠(yuǎn)海能。

    醫(yī)藥：華東醫(yī)藥（低估值高成長的處方藥白馬，研發(fā)及外延具新看點(diǎn)）、長春高新（生長激素終端數(shù)據(jù)良好，生物藥中估值不高的龍頭）、片仔癀（業(yè)績高增長，2019年估值合理的傳統(tǒng)中藥龍頭）、樂普醫(yī)療（主業(yè)保持較快增長，NeoVas如獲批將貢獻(xiàn)彈性）；9月興業(yè)醫(yī)藥積極進(jìn)取組合：恩華藥業(yè)（精麻藥物小龍頭，激勵(lì)機(jī)制改善，業(yè)績或加速增長）、艾德生物（伴隨診斷業(yè)界龍頭，業(yè)績高增長，2019年估值合理）、京新藥業(yè)（化學(xué)藥領(lǐng)域小龍頭，低估值高增長）、基蛋生物（POCT的龍頭企業(yè)之一，享受行業(yè)高增長，估值低）。

    傳媒：SW傳媒整體中報(bào)凈利潤同比增長1.21%，增速進(jìn)一步下滑。整體行業(yè)低增速下依然推薦保持高增長的白馬龍頭，建議關(guān)注【分眾傳媒】【新經(jīng)典】【芒果超媒】【橫店影視】。

    計(jì)算機(jī)：【首推個(gè)股】紫光股份、深信服、中新賽克、中孚信息、浪潮信息、千方科技。

    【關(guān)注個(gè)股】易華錄、寶信軟件、中科曙光、廣聯(lián)達(dá)、恒生電子、潤和軟件、衛(wèi)寧健康、超圖軟件、和仁科技、新北洋、上海鋼聯(lián)。

    【國海證券】

    電氣設(shè)備行業(yè)：近期我們整體看好投資機(jī)會(huì)中游大于下游，優(yōu)于上游，相對(duì)看好中游材料環(huán)節(jié)與整車龍頭，重點(diǎn)推薦星源材質(zhì)、當(dāng)升科技、新宙邦與石大勝華。其他建議重點(diǎn)關(guān)注：寧德時(shí)代、比亞迪、宏發(fā)股份、三花智控等行業(yè)龍頭。

    光伏行業(yè)整體仍需利好政策刺激，建議持續(xù)關(guān)注龍頭企業(yè)通威股份、隆基股份。

    我們繼續(xù)推薦風(fēng)電板塊投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注龍頭公司金風(fēng)科技、天順風(fēng)能等。

    工控行業(yè)：細(xì)分領(lǐng)域中看好1）低壓電器本土龍頭，與渠道商深度綁定的正泰電器，在高端低壓電器有品牌優(yōu)勢(shì)的良信電器，本土工業(yè)電氣分銷龍頭眾業(yè)達(dá)；平臺(tái)類公司看好，電力電子技術(shù)專家匯川技術(shù)、麥格米特。其他建議關(guān)注：鳴志電器、信捷電氣、英威騰。

    軍工：我們重點(diǎn)看好三大方向：1）直接受益國防建設(shè)裝備需求釋放，業(yè)績開啟高增長的核心主戰(zhàn)裝備總裝龍頭和核心配套，推薦中航沈飛、中直股份、中航飛機(jī)以及內(nèi)蒙一機(jī)、中航機(jī)電等；2）受益軍工科研院所改制和資產(chǎn)證券化的上市平臺(tái)標(biāo)的，推薦中航機(jī)電、中航電子、四創(chuàng)電子、國?？萍?；3）大國對(duì)抗背景下受益自主可控關(guān)注度提升和國家發(fā)展力度加大的軍民融合型高端制造標(biāo)的，推薦航發(fā)動(dòng)力、中國動(dòng)力。