市場(chǎng)低迷經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)承壓 券商投教“忙不停”

    目前，券商三季報(bào)已經(jīng)披露完畢。受市場(chǎng)低迷影響，前三季度券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)普遍承壓，與去年同期相比下滑幅度較大，一些券商的降幅甚至超過30%。

    從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)絕對(duì)收入排名來看，中信證券、國泰君安、華泰證券、招商證券、廣發(fā)證券位居前五，而去年同期，排名前五的券商分別是中信證券、國泰君安、銀河證券、廣發(fā)證券、招商證券。

    當(dāng)前行情下，券商也在通過多種方式積極展業(yè)，除了常規(guī)的財(cái)富管理，券商還普遍注重投資者的心理按摩，強(qiáng)調(diào)逆勢(shì)投資、長期投資理念。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入與行情高度相關(guān)，展望后市，部分機(jī)構(gòu)的看法已經(jīng)不再悲觀。

    經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入承壓

    前三季度，中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入約88億元，位居行業(yè)第一，與去年同期相比下降約20%；國泰君安收入58億元，同比下降17.6%；華泰證券收入53億元，同比下降10.6%；招商證券、廣發(fā)證券收入均約50億元，分別同比下降17.2%、18%。

    上述排名靠前券商的狀況，也是整個(gè)行業(yè)的寫照。在41家上市券商數(shù)據(jù)中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長的僅有2家，國海證券同比增長約27%、天風(fēng)證券增長約3%。據(jù)了解，國海證券大幅增長主要由于去年同期的基數(shù)較低，去年同期經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入為5.2億元。

    另外，包括南京證券、東興證券、中原證券、方正證券等在內(nèi)的多家券商，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比下降幅度均超20%。

    從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占證券公司營業(yè)收入的比例來看，部分券商對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的依賴度仍然很高，有的甚至超過50%。比如，長江證券這一比例約為60%，華西證券約為55%，西南證券、天風(fēng)證券的這一比例分別約為44%、42%。目前來看，頭部券商在業(yè)務(wù)多元化方面做得更好一些，收入來源更加均衡，對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依賴度較低，比如中信證券的這一比例不到20%。

    與去年同期相比，頭部券商在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入排名上變動(dòng)較小。中信證券仍然位居第一，銀河證券從去年的第3名下滑至今年第6名，而華泰證券則從第6名升至第3名，其余前10券商的名次變動(dòng)并不大。

    投教工作“忙不停”

    市場(chǎng)的調(diào)整，在導(dǎo)致券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入減少的同時(shí)，也給投資者帶來了不少的困惑。而券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)，也更多地放在了對(duì)客戶心理按摩方面，真正讓投資者了解市場(chǎng)規(guī)律。

    “投資者雖然也理解市場(chǎng)波動(dòng)原因，但仍然會(huì)存在焦慮不安，尤其是新股民，表現(xiàn)得更加明顯。這個(gè)時(shí)候就需要我們做好投教相關(guān)工作了。”有券商人士向證券時(shí)報(bào)記者表示。

    具體形式方面，隨著5G時(shí)代的到來，視頻化傳播成為今年投教趨勢(shì)。不少券商開通了官方視頻號(hào)、抖音、小紅書、西瓜視頻、頭條等新媒體賬號(hào)，投教產(chǎn)品的形式也從文字、圖文，擴(kuò)展到音頻、視頻、直播等。

    此外，在波動(dòng)的市場(chǎng)中，部分券商也向投資者著重強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)配置的理念，比如中信建投。據(jù)了解，截至三季度末，中信建投金融產(chǎn)品持倉客戶數(shù)超百萬戶，產(chǎn)品保有規(guī)模突破2000億元。該公司持續(xù)完善產(chǎn)品供給體系，新增代銷公募基金1243只，累計(jì)代銷7598只，合作基金公司134家，均繼續(xù)保持銀證行業(yè)第一。

    私募方面，截至2022年9月末，中信建投證券私募代銷規(guī)模逾千億，較去年逆勢(shì)突進(jìn)。該公司與多家頭部管理人實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新及代銷合作，目前代銷含股票多頭、指數(shù)增強(qiáng)、市場(chǎng)中性、靈活對(duì)沖、CTA、宏觀策略、可轉(zhuǎn)債、FOF等16類細(xì)分策略，基本可滿足高凈值客戶的各類投資及配置需求。

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    證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入與市場(chǎng)行情高度相關(guān)，展望后市，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為不應(yīng)再對(duì)市場(chǎng)悲觀。這或許也預(yù)示著，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的表現(xiàn)將會(huì)有所起色。

    方正證券首席策略分析師燕翔表示，當(dāng)前本輪盈利下行周期接近尾聲的跡象和信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)，完全可以對(duì)未來市場(chǎng)行情有更多的樂觀和更大的信心，A股市場(chǎng)底部反轉(zhuǎn)行情可期。

    “展望11月，我們堅(jiān)定信心、反轉(zhuǎn)看多，這是因?yàn)閺闹虚L期看，中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣，持續(xù)向好的基本面沒有發(fā)生變化，中國資本市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固。此外，當(dāng)前階段與A股歷次底部反轉(zhuǎn)存在較多相似特征。”他表示。

    東莞證券稱，市場(chǎng)估值已落至具有極高配置價(jià)值區(qū)間，對(duì)市場(chǎng)不宜過度悲觀?？紤]到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際改善，三季度上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)極具韌性，外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素逐步被市場(chǎng)定價(jià)，穩(wěn)增長政策效能持續(xù)釋放，流動(dòng)性保持合理充裕，預(yù)計(jì)指數(shù)在11月將企穩(wěn)反彈。