券商發(fā)債融資節(jié)奏明顯加快 年內(nèi)短融券發(fā)行規(guī)模逼近4000億元

    ■本報記者 王思文

    11月20日，上海清算所網(wǎng)站披露顯示，中信證券股份有限公司2019年度第十一期短期融資券（以下稱“短融券”）已于2019年11月19日發(fā)行完畢。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有24家上市券商公布了類似公告，在36家A股上市券商中占比67%。

    事實(shí)上，今年以來券商發(fā)債融資節(jié)奏明顯加快，尤其是短融券。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，證券公司共發(fā)行短融券3801億元，較去年同期的1270億元相比驟增近3倍。

    業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》表示：“短融券激增的主要原因有年內(nèi)短融券余額上限獲提升，融資成本降低，以及業(yè)務(wù)發(fā)展需要。”

    11月20日，中信證券股份有限公司2019年度第十一期短融券已于2019年11月19日發(fā)行完畢，實(shí)際發(fā)行總額50億元，票面利率3.1%。

    除了中信證券，申萬宏源、國泰君安和東北證券近日也發(fā)布公告稱，公司2019年短融券發(fā)行完畢，實(shí)際發(fā)行總額分別為30億元、30億元和15億元。

    而除了上市券商外，其他證券公司今年以來的短融券發(fā)債節(jié)奏也明顯加快。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來29家證券公司共發(fā)行短融券153只，發(fā)行總額為3801億元，較去年同期的1270億元相比驟增了近3倍，發(fā)行規(guī)模增長十分明顯。

    對于券商今年密集發(fā)行短融券，業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示：“主要由于今年短融券余額上限獲提升，豐富了券商融資工具，降低了融資成本，助力券商業(yè)務(wù)發(fā)展。有助于提升證券行業(yè)整體杠桿倍數(shù)，具體看頭部券商具有先發(fā)優(yōu)勢，也是機(jī)構(gòu)長期看好券商股的重要原因。”

    招商證券目前短融券發(fā)行規(guī)模最大，年內(nèi)發(fā)行規(guī)模共計(jì)510億元。短融券發(fā)行規(guī)模超過300億元的還有中信證券、國信證券。規(guī)模在200億元至300億元之間的券商則有中信建投證券、申萬宏源、華泰證券、渤海證券、廣發(fā)證券。

    不難發(fā)現(xiàn)，為資本補(bǔ)充“彈藥”已經(jīng)成為今年以來券商的共識。在券商發(fā)債借款節(jié)奏明顯加快的背景下，不少券商發(fā)布今年累計(jì)新增借款超過前一年末凈資產(chǎn)的20%（或40%）公告。

    但新增借款不斷增長并不代表券商“差錢”。事實(shí)上，自2014年底《證券公司短期融資券管理辦法》開始實(shí)施，短融券持續(xù)火爆。此前，由于年內(nèi)頭部券商獲政策上流動性支持，短融券余額上限獲提升，短融券逐漸躍升為券商融資的重要方式。另外，今年6月份，證監(jiān)會對頭部券商金融債發(fā)行松綁，多家頭部券商發(fā)行金融債資格獲批，支持券商發(fā)揮流動性供給橋梁作用。在證券公司債方面，券商今年以來的發(fā)行規(guī)模更大。數(shù)據(jù)顯示，今年以來證券公司共發(fā)行公司債172只，融資規(guī)模4296.8億元。

    天風(fēng)證券非銀分析師夏昌盛認(rèn)為，下半年短融券額度提升、金融債發(fā)行、轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下調(diào)等積極因素帶來的券商融資成本的下降應(yīng)該關(guān)注。重資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比日漸提升是券商提升杠桿率的方向。