長生人壽七成股權溢價77%“叫賣” 兩大企業(yè)聯(lián)合體8月份繼續(xù)競價

    本報記者 冷翠華

    備受業(yè)界關注的長生人壽保險有限公司70%股權轉(zhuǎn)讓事宜仍在進行中?！蹲C券日報》記者從知情人士處了解到，在該項目掛牌期滿前，有兩個意向買家聯(lián)合體正式報名，一個是以京東集團為牽頭人的聯(lián)合體，一個是以天瑞集團為牽頭人的聯(lián)合體，兩個主體將在8月份進行競價PK。業(yè)內(nèi)人士認為，這兩個聯(lián)合體各有千秋，最終誰將獲得股權存在諸多變數(shù)。

    6月28日，長生人壽70%股權作價39.7億元在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所掛牌，7月26日信息披露期滿。該項目從預掛牌到正式掛牌截止的3個多月時間里，吸引了包括中再集團、騰訊等在內(nèi)的多家巨頭關注，然而，最終報名的買家中并未出現(xiàn)這些公司的身影。

    評估值22.45億元

    掛牌底價39.7億元

    公開信息顯示，長生人壽成立于2003年9月份，目前中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“長城資產(chǎn)”）持股51%、長城國富置業(yè)有限公司（以下簡稱“長城國富置業(yè)”）持股19%、日本生命保險相互會社（以下簡稱“日本生命保險”）持股30%。其中，長城國富置業(yè)為長城資產(chǎn)的全資子公司，此次轉(zhuǎn)讓的70%股權正是長城系公司持有的股權。

    根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所披露的長生人壽轉(zhuǎn)讓項目掛牌條件，意向受讓方需在7月26日下午17時報名截止時間前，向上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所一次足額繳納11.91億元的交易保證金。記者查閱公開信息顯示，長生人壽2020年全年保費收入約18.98億元，凈利潤為-4539萬元。

    一位業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示，39.7億元的掛牌底價在同規(guī)模壽險公司牌照中估值很高。根據(jù)掛牌公告，長生人壽70%股權對應的評估值約22.45億元，而其掛牌底價為39.7億元，溢價率高達76.8%。

    盡管如此，長生人壽70%股權依然吸引了眾多巨頭。根據(jù)媒體公開報道，中再集團、騰訊以及多家地方國企等對該項目表達過興趣，但最終并未正式報名。上述業(yè)內(nèi)人士表示，掛牌底價較高是一個重要因素，同時，苛刻的受讓條件也是影響因素之一，意向方須一次性繳納11.91億元的保證金，且競買成功后10個工作日就需要一次性支付全款。此外，如果買家的股東資格不能在一年內(nèi)獲得監(jiān)管機構批準，則將會被轉(zhuǎn)讓方?jīng)]收成交價款的20%作為罰金。

    “也不排除部分意向方在盡調(diào)之后主動選擇放棄，畢竟其過往經(jīng)營業(yè)績算不上出色。”上海某投行并購人士對此表示。

    日本生命保險

    有優(yōu)先受讓權

    隨著長生人壽股權掛牌時間的截止，兩個意向受讓方正式確定：以京東集團為牽頭人的收購聯(lián)合體，以及以天瑞集團為牽頭人的收購聯(lián)合體，兩個意向受讓方或8月份進行最終較量。

    天瑞集團官網(wǎng)顯示，該集團始創(chuàng)于1982年，現(xiàn)已發(fā)展成為集建材、鑄造、文旅、互聯(lián)網(wǎng)物流等為主體的股份制企業(yè)集團。前述知情人士透露，此次天瑞集團聯(lián)合了河南當?shù)貒蠛兔衿筮M行跨界并購，其特點是涉足行業(yè)面廣、資產(chǎn)重。

    京東集團則屬于互聯(lián)網(wǎng)巨頭，此前，其已獲得一塊財險公司牌照。2018年11月份，京東宣布，安聯(lián)財產(chǎn)保險（中國）有限公司獲準更名為京東安聯(lián)財產(chǎn)保險公司，京東持股30%。如果此次京東牽頭的聯(lián)合體成功受讓長生人壽股權，意味著其將再添一塊人身險公司牌照。

    分析人士指出，保險公司股權意向投資方需要取得保險監(jiān)管部門的審核批準，意向股東最終是否能獲得監(jiān)管通過，也是其面臨的風險點之一。

    “這兩個聯(lián)合體各有千秋，最終誰將獲得股權存在諸多變數(shù)。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。同時，除了競價因素，持有長生人壽30%股權的外資股東——日本生命保險的態(tài)度也是該項目重要的未知因素。此次股權轉(zhuǎn)讓，日本生命保險并未放棄優(yōu)先受讓權，并提示意向受讓方，本次產(chǎn)權交易最終受讓方還需就《公司章程》變更及新的合資合同與日本生命保險協(xié)商達成一致。這也就意味著，通過競價產(chǎn)生的意向受讓方最終能否成功受讓，還要取得日本生命保險方面的認可。長生人壽股權最終花落誰家，尚需拭目以待。