拍拍貸機(jī)構(gòu)資金占比增長(zhǎng)迅速 花旗重申對(duì)其買入評(píng)級(jí)

    本報(bào)記者 李春蓮

    近日，花旗研究（CitiResearch）發(fā)布了一份關(guān)于中國(guó)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告，表示維持美股上市公司拍拍貸（NYSE：PPDF）的買入評(píng)級(jí)，并將拍拍貸目標(biāo)價(jià)定至6.20美元每股。

    最新數(shù)據(jù)顯示，該價(jià)格較其美國(guó)時(shí)間10月15日收盤價(jià)2.80美元每股還有121.4%的增長(zhǎng)空間。

    “從市盈率和市凈率來(lái)看，我們認(rèn)為拍拍貸的股票價(jià)值存在低估，同時(shí)在年初至今的轉(zhuǎn)型中，拍拍貸在減少對(duì)個(gè)人資金端的依賴方面取得了良好進(jìn)展。因此，我們決定給予拍拍貸首選買入評(píng)級(jí)（TopBuy）。”花旗研究表示。

    研報(bào)中指出，拍拍貸機(jī)構(gòu)資金占比從2018年第三季度的14%增長(zhǎng)至2019年第二季度的45%，與其他上市同行相比，增長(zhǎng)最為迅速。根據(jù)拍拍貸最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年第三季度其機(jī)構(gòu)資金占比達(dá)到75.1%。

    “截至2019年第二季度，拍拍貸機(jī)構(gòu)資金承諾信貸總額達(dá)到450億人民幣，總貸款余額為320億人民幣，這意味著即使面臨P2P業(yè)務(wù)必須逐步退出的極端情況，拍拍貸的整體運(yùn)營(yíng)也不會(huì)受到實(shí)質(zhì)性影響。”花旗研究認(rèn)為。

    研報(bào)顯示，不同期限借貸產(chǎn)品逾期率的下降表明拍拍貸一直保持穩(wěn)定的資產(chǎn)質(zhì)量。截至2019年第二季度，拍拍貸M1+和M3+的逾期率水平分別為6.45%和3.66%，較截至第一季度的數(shù)據(jù)分別下降了41和14個(gè)基點(diǎn)。拍拍貸的管理層也預(yù)計(jì)貸款表現(xiàn)將在近期持續(xù)保持穩(wěn)定。

    花旗研究認(rèn)為，出于對(duì)監(jiān)管政策和盈利能力的擔(dān)憂，拍拍貸的股價(jià)一直被低估，而拍拍貸穩(wěn)固的發(fā)展趨勢(shì)及盈利狀況足以支持更加積極的評(píng)級(jí)。同時(shí)，花旗研究預(yù)計(jì)，將有更多針對(duì)性的法規(guī)來(lái)清理市場(chǎng)中不合規(guī)的小規(guī)模參與者，同時(shí)支持高質(zhì)量參與者的增長(zhǎng)。

（編輯 上官夢(mèng)露）