九家銀行急補(bǔ)一級(jí)資本 5000億元永續(xù)債引弓待發(fā)

    商業(yè)銀行的永續(xù)債發(fā)行正持續(xù)升溫。平安銀行日前公告稱(chēng)，擬在銀行間債券市場(chǎng)擇期發(fā)行總規(guī)模不超過(guò)500億元永續(xù)債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在今年1月中國(guó)銀行（3.26-0.31%）成功發(fā)行首單400億元永續(xù)債后，算上平安銀行，已有9家銀行披露永續(xù)債發(fā)行計(jì)劃，預(yù)計(jì)發(fā)行的永續(xù)債規(guī)模接近五千億元。分析人士認(rèn)為，發(fā)行永續(xù)債的突出作用在于補(bǔ)充其他一級(jí)資本，新引入的永續(xù)債可能會(huì)成為未來(lái)銀行“補(bǔ)血”主力，并吸引更多投資者。

    永續(xù)債發(fā)行規(guī)模近五千億

    日前，平安銀行發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)決議通過(guò)了《關(guān)于發(fā)行減記型無(wú)固定期限資本債券的議案》，擬在銀行間債券市場(chǎng)擇期發(fā)行總規(guī)模不超過(guò)500億元永續(xù)債，用于補(bǔ)充銀行其他一級(jí)資本，首期發(fā)行金額將不超過(guò)200億元。

    繼今年1月份中行成功發(fā)行首單400億元永續(xù)債后，共有包括工行、農(nóng)行、中行、交行、光大、中信、華夏、民生等8家銀行披露了擬發(fā)行合計(jì)不超過(guò)4400億元的永續(xù)債再融資計(jì)劃，其中農(nóng)行以不超過(guò)1200億元發(fā)行金額居規(guī)模首位。此次平安銀行加入發(fā)行陣營(yíng)后，商業(yè)銀行預(yù)計(jì)發(fā)行的永續(xù)債規(guī)模接近五千億元。

    平安銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2019年至2021年，平安銀行將有301億元二級(jí)資本工具和200億元優(yōu)先股面臨贖回，須用同等級(jí)或更高級(jí)別資本替代。其中，平安銀行在2016年非公開(kāi)發(fā)行的5年期200億元優(yōu)先股，于2021年在得到銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的前提下，有權(quán)贖回全部或部分本次優(yōu)先股。若贖回200億元優(yōu)先股后，將沒(méi)有其他一級(jí)資本工具用以填補(bǔ)資本缺口，而發(fā)行無(wú)固定期限資本工具能夠幫助平安銀行儲(chǔ)備其他一級(jí)資本，緩解優(yōu)先股贖回后資本消耗壓力。通過(guò)本次無(wú)固定期限資本債券的發(fā)行，可以未雨綢繆解決優(yōu)先股贖回后的資本補(bǔ)充問(wèn)題。

    該負(fù)責(zé)人表示，今年平安銀行擬出資成立理財(cái)子公司，需要消耗50億元乃至更多的資本。500億元額度可以根據(jù)需要擇機(jī)發(fā)行，通過(guò)補(bǔ)充其他一級(jí)資本的方式，有效應(yīng)對(duì)成立理財(cái)子公司造成的資本缺口。

    據(jù)了解，平安銀行近期出臺(tái)了《2019-2021年資本管理規(guī)劃》，該行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率及總資本充足率將逐步提升到9%、10%和12.5%。事實(shí)上，平安銀行通過(guò)今年初已發(fā)行260億可轉(zhuǎn)債用以補(bǔ)充核心資本、即將發(fā)行300億元二級(jí)資本債用以補(bǔ)充二級(jí)資本，再加上本次發(fā)行500億無(wú)固定期限資本債券充實(shí)其他一級(jí)資本，將使平安銀行的總資本充足率從原來(lái)資本規(guī)劃的10.8%大幅度提升至12.5%以上，甚至達(dá)到高于同業(yè)的平均水平。

    永續(xù)債漸成銀行補(bǔ)血主力

    “永續(xù)債”是指沒(méi)有明確到期日或期限非常長(zhǎng)的債券，即理論上永久存續(xù)，國(guó)內(nèi)非金融企業(yè)發(fā)行永續(xù)債已有多年經(jīng)驗(yàn)，銀行永續(xù)債的發(fā)行才啟動(dòng)不久。

    穆迪分析師認(rèn)為，2018年中以來(lái)，中資銀行的資本募集步伐加快，2019年將保持這一旺盛勢(shì)頭。促使銀行在今后數(shù)年加快發(fā)行資本證券的因素包括：銀行大量存量資本工具將在2019年-2020年進(jìn)入可贖回的狀態(tài)；大型銀行需要更多的資本來(lái)滿足即將實(shí)施的附加資本要求；銀行可能會(huì)面臨貸款增長(zhǎng)加速，因而資本消耗加快。新引入的永續(xù)債可能會(huì)成為未來(lái)發(fā)行的主力，并吸引更多投資者。

    中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(zhǎng)董希淼表示，對(duì)銀行而言，發(fā)行永續(xù)債的突出作用在于補(bǔ)充其他一級(jí)資本。對(duì)上市銀行來(lái)說(shuō)，永續(xù)債可以改變其他一級(jí)資本較少、二級(jí)資本較多等問(wèn)題，進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；對(duì)非上市銀行來(lái)說(shuō)，永續(xù)債拓寬資本補(bǔ)充來(lái)源，增加一級(jí)資本補(bǔ)充工具。

    分析人士認(rèn)為，平安銀行現(xiàn)在推出永續(xù)債是順勢(shì)而為。其一，永續(xù)債是監(jiān)管鼓勵(lì)和大力推行的一級(jí)資本創(chuàng)新工具，作為債務(wù)融資工具可補(bǔ)充一級(jí)資本且不影響股權(quán)結(jié)構(gòu)，不攤薄ROE；其二，永續(xù)債無(wú)需證監(jiān)會(huì)審批，而是在銀行間市場(chǎng)發(fā)行，不是發(fā)行股票，不會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生沖擊；其三，當(dāng)前銀行間市場(chǎng)利率處于近兩年來(lái)的歷史低位，為永續(xù)債發(fā)行提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境。