香港致富證券有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家肇越：新形勢(shì)、新判斷、新選擇

    今天的題目我用的是《新形勢(shì)、新判斷、新選擇》。之所以說(shuō)新，不是刻意地說(shuō)，而是說(shuō)今年應(yīng)該在3、4月份的時(shí)候，我在南京和深圳、香港給他們講的時(shí)候，跟今天的內(nèi)容有很多雷同，新的形勢(shì)發(fā)生了很大的變化，我們不能在以往的思維模式和習(xí)慣或者是對(duì)形勢(shì)的判斷看待未來(lái)的若干年，否則我們會(huì)犯一些方向性的錯(cuò)誤。

    新形勢(shì)。我們往前推進(jìn)四年有兩個(gè)大的變化，一個(gè)是三年疫情，對(duì)于自己和世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了比較大的影響。因此歐美經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的斷裂，發(fā)現(xiàn)很多供應(yīng)鏈里面凡是中國(guó)的部分是無(wú)法供應(yīng)的，這時(shí)候他就意識(shí)到了全球化的供應(yīng)鏈你不要以為它永遠(yuǎn)是延續(xù)的，某種情況下會(huì)出現(xiàn)斷裂，這種斷裂就使得他們想到了必須把對(duì)我們自身經(jīng)濟(jì)（比如說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、歐洲經(jīng)濟(jì)）很重要的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和重要的產(chǎn)品一定要保證它的供應(yīng)鏈?zhǔn)峭暾模荒苁苤朴谌魏我粋€(gè)國(guó)家。美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，在當(dāng)時(shí)的疫情期間，咱們管控期間，他們的高通脹里面有1/3有一段時(shí)間來(lái)自車，二手車猛漲，對(duì)CPI的貢獻(xiàn)達(dá)到了1/3，車輛的低端元器件幾乎都是來(lái)自中國(guó)，達(dá)不到，因此就生產(chǎn)不出新車，大家只好買二手車，二手車的價(jià)格猛漲。

    第二個(gè)重大的變化，就是大家都知道中美關(guān)系，最近中美領(lǐng)導(dǎo)見面，可能會(huì)有緩解，但是緩解的時(shí)候是有一個(gè)區(qū)分，他們會(huì)堅(jiān)持去風(fēng)險(xiǎn)。這樣的變化下，我們就要重新思考中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展是否受到了影響，是否發(fā)生了一些方向性的改變。經(jīng)貿(mào)往來(lái)數(shù)據(jù)我們看到，外國(guó)來(lái)華投資2022年一季度達(dá)到了峰值，2023年二季度末凈減少了3144億美元，下降幅度8.5%，明顯看到海外投資在下降，現(xiàn)在有的投資也有很多在陸續(xù)撤出。包括特斯拉在墨西哥已經(jīng)建了最大的一個(gè)生產(chǎn)基地，正在進(jìn)行方向的轉(zhuǎn)移。證券投資也一樣，2021年年底到了峰值，到今年二季度的時(shí)候已經(jīng)凈減少了3966億美元，下樣幅度18.47%，也就是在資本項(xiàng)下我們看到的是直接投資大幅下降，證券投資大幅下降，這是一個(gè)很清楚的數(shù)據(jù)顯示。

    新判斷?；谶@樣一個(gè)形勢(shì)，未來(lái)十年我自己看是一個(gè)很艱苦的十年。今年年初說(shuō)的，前兩天他們叫我做明年的報(bào)告，我說(shuō)還是去年的八個(gè)字，一般宏觀報(bào)告總改的基本是沒看字，我說(shuō)還是去年的八個(gè)字：宏觀樂觀、微觀悲觀，兩個(gè)是分家的。為什么呢？因?yàn)橹袊?guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)主體很可能在今年甚至到明年會(huì)很好，微觀悲觀是大量的民營(yíng)企業(yè)面臨困境，民營(yíng)企業(yè)的數(shù)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于國(guó)企、央企，所以叫苦的人多，這就導(dǎo)致微觀悲觀。

    新選擇。改革財(cái)政政策拉動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)，我去年在講財(cái)政政策有問(wèn)題，3%的赤字率和60%的債務(wù)率是一個(gè)莫名其妙的紅線，當(dāng)然我說(shuō)完之后經(jīng)常被人抨擊，認(rèn)為我說(shuō)的是錯(cuò)的。實(shí)際上那兩條紅線的來(lái)歷是來(lái)自1992年的馬約，馬約第104條第3款，原文表述是加入歐盟的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，原文從來(lái)沒說(shuō)是危機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)，仔細(xì)查閱文件大家就知道了。但是中國(guó)不知道為什么這么多年就把它當(dāng)成了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)，整個(gè)歐盟現(xiàn)在的平均債務(wù)率90%。在馬約第二版發(fā)現(xiàn)這兩個(gè)指標(biāo)沒有用，就把它廢棄了。

    回頭來(lái)說(shuō)，財(cái)政政策干嘛？我覺得沒那么復(fù)雜，第一件事情是干基建，房地產(chǎn)是沒戲了，中國(guó)基建太好了，我每次說(shuō)都是中國(guó)沒有可干的了，我說(shuō)兩件事情可干，第一件是世錦主任說(shuō)城鎮(zhèn)化還要提高，還要叫農(nóng)民去小城鎮(zhèn)，農(nóng)民不傻，他為什么不去小城鎮(zhèn)，而去一線城市呢？哪兒好去哪兒嘛，實(shí)際上城鎮(zhèn)化要想發(fā)展小城鎮(zhèn)的前提，是基礎(chǔ)設(shè)施均等化，如果我的小城鎮(zhèn)里面三線、四線、五線縣城里面基礎(chǔ)設(shè)施能達(dá)到二線城市的水平，那我就滿意了，沒有人非要花一個(gè)那么高的價(jià)格買個(gè)房子，非要擠到二線城市里面，如果條件跟二線城市一樣，我在縣城待得更舒服，現(xiàn)在就是基礎(chǔ)設(shè)施沒有均等化，你越往下基礎(chǔ)設(shè)施越差。

    中國(guó)要建立美麗農(nóng)村，美麗農(nóng)村的前提是有美麗的基礎(chǔ)設(shè)施，農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)在太差了，所以美不起來(lái)。這里面投資的空間巨大，住建部曾經(jīng)在此前提出過(guò)一個(gè)城市更新改造的想法、計(jì)劃，一項(xiàng)計(jì)劃就接近50萬(wàn)億，完全能夠替代房地產(chǎn)開發(fā)。所以，基礎(chǔ)設(shè)施是對(duì)的，到這些年包括今年，一到夏天省會(huì)城市都會(huì)泡在水里面，你就說(shuō)省會(huì)城市的基礎(chǔ)設(shè)施有多好呢？我曾經(jīng)跟他們開玩笑，我說(shuō)基礎(chǔ)設(shè)施好的是北京六環(huán)之內(nèi)，六環(huán)之外的基礎(chǔ)設(shè)施確實(shí)要提高。有人說(shuō)我樂觀了，說(shuō)五環(huán)之內(nèi)還行，五環(huán)之外還要提高，結(jié)果被他言中了，今年五環(huán)之外都有道路被沖毀的情況。

    如果中國(guó)做基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，宏觀數(shù)據(jù)完全沒問(wèn)題，大家如果感興趣的，我提一下，大家去看一下《羅斯福新政》，1933年美國(guó)怎么樣從大蕭條里出來(lái)的，《羅斯福新政》做的就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中國(guó)很多人到美國(guó)發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施很破舊，有道理，因?yàn)槟鞘?933年《羅斯福新政》的時(shí)候做的，后來(lái)就沒必要做大型的基建投入，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，因此還是那樣。

    說(shuō)到科技發(fā)展，我在經(jīng)濟(jì)上提的主張從來(lái)是要落地，我說(shuō)立足現(xiàn)實(shí)，自主可控。

    產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈、供應(yīng)鏈三鏈要統(tǒng)一。別光看價(jià)值鏈高端的好，確實(shí)好，那個(gè)錢真的不好賺，沒本事賺不了那個(gè)錢。能做什么咱們做什么，你要把三個(gè)鏈統(tǒng)一，別盯著價(jià)值鏈的高端，要保證我整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)峭暾?，供?yīng)鏈也是完整的，這是一個(gè)。

    領(lǐng)先性、可行性和戰(zhàn)略性三性兼顧。別光想著領(lǐng)先的，這個(gè)領(lǐng)先的可不可行？不可行的事情就不做了，這就是要把三個(gè)統(tǒng)一到一起。我經(jīng)常跟我的學(xué)生類比，我說(shuō)你看人家孩子能夠參加奧數(shù)得一等獎(jiǎng)，你先看看自己的孩子是不是那塊料，不是那塊料就別使勁了，你倆都痛苦，父母也痛苦，孩子也痛苦，最后還沒有結(jié)果，這個(gè)就是把它合在一起。

    一要吃飯，二要建設(shè)。這是多少年前就說(shuō)的，回到目前來(lái)說(shuō)不存在吃飯的問(wèn)題了，這里的吃飯是先保工作和飯碗，讓每個(gè)中國(guó)人飯碗保得住，有班上才有消費(fèi)，如果飯碗都沒了還保什么？飯碗保住了，再想未來(lái)和發(fā)展，再想跟別人PK。

    中國(guó)的能源是什么？煤炭多，當(dāng)然開句玩笑，煤炭實(shí)際上就是太陽(yáng)能轉(zhuǎn)化過(guò)來(lái)的，也是太陽(yáng)能的合理使用，處置方式之一，那個(gè)存在太陽(yáng)能里了，這個(gè)存在煤里面了。

    大家有時(shí)間做數(shù)據(jù)研究，現(xiàn)在的電動(dòng)車碳排放是比燃油車高的，因?yàn)橹袊?guó)的能源結(jié)構(gòu)里面60%、70%是火力發(fā)電。所以，咱們的碳排放在前端發(fā)生了，在使用端沒發(fā)生，這是一個(gè)誤會(huì)，新能源車實(shí)際不是新能源車，是電動(dòng)車，電動(dòng)車在使用階段自然沒排放。手機(jī)會(huì)有排放嗎？沒有，它跟手機(jī)是一回事情，當(dāng)然使用端沒排放，在前端生產(chǎn)能源的時(shí)候已經(jīng)形成了。所以，要全產(chǎn)業(yè)鏈、全產(chǎn)品鏈地去綜合計(jì)算的時(shí)候，電動(dòng)車的碳排放要比燃油車高。除非有一種情況，就是前端的電能是來(lái)自清潔能源，我用太陽(yáng)能發(fā)電，那確實(shí)是對(duì)的，但是目前咱們的能源結(jié)構(gòu)不是這樣子的。

    謝謝大家?。ㄒ陨衔淖譃楝F(xiàn)場(chǎng)速記，僅供參考）