“市值退”威力漸顯 建車B鎖定首家“市值退市”公司

    本報(bào)記者 馮雨瑤 劉釗

    6月13日，建車B發(fā)布公告稱，公司當(dāng)日收盤市值1.64億元，已連續(xù)18個(gè)交易日每日股票收盤市值低于3億元。按照相關(guān)規(guī)定，該B股已提前鎖定“市值退市”，意味著首家“市值退市”個(gè)股即將誕生。

    2020年底退市新規(guī)出臺(tái)，新增的“3億元市值退市”指標(biāo)與“面值退市”指標(biāo)共同構(gòu)成交易類退市類型。今年以來，監(jiān)管對(duì)退市制度的改革持續(xù)深化，自4月12日新“國九條”出臺(tái)后，應(yīng)退盡退、及時(shí)出清的常態(tài)化退市格局正在加快形成。

    截至目前，除建車B已提前鎖定“市值退市”外，多家公司也已拉響警報(bào)，包括*ST深天、寧通信B、*ST美訊、匯麗B等在內(nèi)，其均因?yàn)橛|及市值退市指標(biāo)，相繼發(fā)布過可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

    “‘市值退市’有助于維護(hù)市場(chǎng)秩序，保障投資者權(quán)益，防止市場(chǎng)出現(xiàn)過度投機(jī)和泡沫現(xiàn)象。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝向《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言，“同時(shí)，‘市值退市’也是一種有效的市場(chǎng)約束機(jī)制，能夠促使上市公司加強(qiáng)市值管理，提升公司治理水平。”

    值得關(guān)注的是，今年4月30日，滬深交易所正式發(fā)布修訂后的《股票上市規(guī)則》。市值退市標(biāo)準(zhǔn)方面，對(duì)主板（含A+B股）的退市標(biāo)準(zhǔn)從3億元提高至5億元，旨在加大市場(chǎng)化出清力度，并將于今年10月30日起實(shí)施。

    首只“市值退市”個(gè)股鎖定

    按照相關(guān)規(guī)定，在深圳證券交易所僅發(fā)行B股股票的上市公司，如果連續(xù)二十個(gè)交易日的每日股票收盤市值均低于3億元，公司股票將被終止上市交易。

    建車B發(fā)布股票可能被終止上市的第十次風(fēng)險(xiǎn)提示公告顯示，其當(dāng)日收盤市值為人民幣1.64億元，已連續(xù)18個(gè)交易日每日股票收盤市值低于3億元。即便其在之后2個(gè)交易日（6月13日、14日）連續(xù)漲停，收盤市值仍然遠(yuǎn)低于3億元。

    2020年底，出臺(tái)的退市新規(guī)新增了“連續(xù)20個(gè)交易日每日股票收盤總市值均低于3億元”的市值退市指標(biāo)。但近幾年，交易類退市公司主要以“面值退市”為主，尚未有公司觸及“市值退市”指標(biāo)。

    建車B此次提前鎖定退市，意味著，該股也將成為市場(chǎng)中首只因市值原因退市的股票。

    據(jù)梳理，今年5月20日公司開始發(fā)布第一次可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示。“市值退市”警報(bào)拉響下，建車B一度聯(lián)手國資股東實(shí)施“自救”。

    5月26日，建車B發(fā)布公告稱，公司接到兵裝集團(tuán)通知，為推進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈建設(shè)，進(jìn)一步強(qiáng)化汽車零部件產(chǎn)業(yè)專業(yè)化管理，促進(jìn)汽車熱管理產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，兵裝集團(tuán)擬向全資子公司中國長(zhǎng)安汽車集團(tuán)有限公司無償劃轉(zhuǎn)其所持公司的71.13%股份。

    同日，公司發(fā)布公告稱，兵裝集團(tuán)及一致行動(dòng)人中匯富通投資有限公司、南方工業(yè)國際控股（香港）有限公司計(jì)劃于公告之日起6個(gè)月內(nèi)，擬增持公司股份不低于150萬元且不超過300萬元。

    盡管在上述兩則公告發(fā)布后的幾個(gè)交易日，建車B股價(jià)有所上漲，但隨后又開始連續(xù)下行。

    “對(duì)于有風(fēng)險(xiǎn)警示的企業(yè)自救而言，公司通過市值管理等手段將市值拉到一定程度，這并不容易。”申萬宏源證券首席市場(chǎng)專家桂浩明表示，“特別是在基本面沒有發(fā)生重大轉(zhuǎn)變的情況下，企業(yè)通常會(huì)選擇通過資產(chǎn)重組來解決問題，但目前來看，操作的難度也并不小。”

    “怎樣可以避免市值退市？”桂浩明認(rèn)為，企業(yè)還是要做好長(zhǎng)線規(guī)劃，做好市值管理是一方面，更為重要的是將自身的資產(chǎn)做大做強(qiáng)，這是相關(guān)企業(yè)應(yīng)該努力的方向。

    多家公司拉響“市值退”警報(bào)

    “隨著資本市場(chǎng)改革的深入，市值退市指標(biāo)成為了一種有效的市場(chǎng)出清機(jī)制，有助于優(yōu)化資源配置，提升市場(chǎng)效率。”田利輝補(bǔ)充道。

    據(jù)梳理，除了建車B已鎖定退市外，還有不少公司徘徊在“市值退市”邊緣。今年以來，*ST美訊、*ST深天等均因觸發(fā)市值退市指標(biāo)而發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

    “市值退市的企業(yè)往往具有業(yè)績(jī)差、流動(dòng)性差的特點(diǎn)。”在田利輝看來，這些企業(yè)往往因?yàn)殚L(zhǎng)期經(jīng)營不善、治理不規(guī)范或嚴(yán)重違法違規(guī)而逐漸失去市場(chǎng)信任和投資價(jià)值。

    伴隨著退市新規(guī)的持續(xù)深入，面臨“市值退”風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)例正在逐步增多。不過，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，相比A股，B股面臨“市值退”的考驗(yàn)更大。

    山東某面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的B股上市公司董事長(zhǎng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言，“長(zhǎng)期以來，B股上市公司一直存在市場(chǎng)流動(dòng)性差、融資能力弱等問題，多年來公司始終在嘗試轉(zhuǎn)A股上市，但一直未能成功。”

    桂浩明告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，因?yàn)锽股股票的平均價(jià)格大概只有A股的一半，甚至更低。“一些‘盤子’不是很大的B股，很容易因?yàn)楣蓛r(jià)的下跌，市值低于3億元。”

    “B股市場(chǎng)與A股市場(chǎng)在投資者結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性等方面存在差異，這使得B股市場(chǎng)在某些情況下更容易受到市值退市的影響。”田利輝補(bǔ)充道，“‘市值退市’下B股市場(chǎng)面臨市值下滑帶來的市場(chǎng)壓力考驗(yàn)。”

    “B股市場(chǎng)需要提升市場(chǎng)吸引力，吸引更多投資者參與，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。此外，B股市場(chǎng)還需要加強(qiáng)監(jiān)管，保障信息披露的透明度和公正性，防止市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易等違法行為的發(fā)生。”田利輝如是說。

（編輯 閆立良）