今年以來千余募投項目發(fā)生變更 專家提示警惕“紙上談兵”陷阱

    本報記者 桂小筍

    同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至5月8日，今年滬深兩市已有1106個募投項目被變更，其中，超過730個項目發(fā)生變更的類型是實施地點、實施時間等“程序性”事項；其他被變更的類型則是項目取消、募資投向變更、募資金額變更等。

    對于上市公司募投項目屢遭變更的現(xiàn)象，接受《證券日報》記者采訪的專家人士認(rèn)為，募投項目變更或進(jìn)展不及預(yù)期，要看募投項目所處行業(yè)環(huán)境是否發(fā)生變化，項目是否虛假，上市公司的內(nèi)控風(fēng)險狀況等?？傊枭鲜泄灸纪俄椖?ldquo;紙上談兵”現(xiàn)象。

    從募資方式來看，這1106個發(fā)生變更的募投項目中，有超過600個項目為首發(fā)募資投向的項目。

    5月6日，哈三聯(lián)發(fā)布公告，變更部分募集資金用途及新增募投項目，而變更的項目募資日期是在2017年。當(dāng)時，首次公開發(fā)行股票募集資金投資項目中，“醫(yī)藥生產(chǎn)基地建設(shè)項目”實施主體為哈爾濱三聯(lián)藥業(yè)股份有限公司全資子公司蘭西哈三聯(lián)制藥有限公司，該項目計劃投入募集資金金額為74783萬元。項目計劃在蘭西制藥現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)新建凍干粉針劑生產(chǎn)線、非PVC軟袋輸液生產(chǎn)線、口服固體制劑生產(chǎn)線、全自動化玻璃瓶輸液生產(chǎn)線、塑料安瓿水針劑生產(chǎn)線、內(nèi)封式軟袋輸液生產(chǎn)線、化學(xué)原料藥生產(chǎn)車間和生化原料藥生產(chǎn)車間等。

    結(jié)合公司制定的經(jīng)營計劃和實際經(jīng)營情況，哈三聯(lián)稱，將終止“醫(yī)藥生產(chǎn)基地建設(shè)項目”中的部分項目，終止后的募集資金將用于開展“哈爾濱三聯(lián)藥業(yè)股份有限公司大輸液二期擴(kuò)產(chǎn)項目”。

    北京社科院研究員王鵬告訴《證券日報》記者，上市公司的募投項目是公司業(yè)績持續(xù)增長的重要“后備軍”，因此，這些項目的建設(shè)進(jìn)展、對業(yè)績的貢獻(xiàn)程度對投資者而言是非常重要的事項。募投項目的變更，要看是程序上的變化還是實質(zhì)上的變化，如果實質(zhì)上發(fā)生了改變，不僅失信于投資者和資本市場，還容易有信息披露違規(guī)的隱患。

    除了將募投項目內(nèi)容進(jìn)行變更外，還有一些公司叫停了原有的募投項目，將之補充流動資金。

    居然之家的公告顯示，基于對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和家居行業(yè)變化的考慮，綜合考慮公司目前經(jīng)營發(fā)展的實際情況，為進(jìn)一步提高募集資金使用效率，降低公司財務(wù)成本，公司擬將“門店改造升級項目”終止，將該項目剩余募集資金105082.54萬元永久補充流動資金。

    浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林告訴《證券日報》記者，上市公司募投項目發(fā)生變更，有些是市場環(huán)境變化，有些是公司管理體系存在問題，對之前募投項目考察不嚴(yán)謹(jǐn)，側(cè)面體現(xiàn)出上市公司能力不足的一面，投資人要提高警惕。

    綜合看，大多數(shù)變更募投項目的公司，是將實施時間、實施主體等進(jìn)行了變更。

    “項目在實施過程中，由于受宏觀環(huán)境的影響出現(xiàn)了多次停滯，導(dǎo)致募投項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，不能按原定計劃完成建設(shè)，項目考察、設(shè)備引進(jìn)、廠房實驗室以及生產(chǎn)線建設(shè)等工作進(jìn)度不及預(yù)期，擬對前述募集資金投資項目的達(dá)到可使用狀態(tài)的日期進(jìn)行調(diào)整。”相關(guān)公司在公告中解釋。

    “外部經(jīng)營環(huán)境比較復(fù)雜，募投項目的建設(shè)周期因此延長可以理解，但要及時和投資者做好溝通，并在信息披露上及時跟進(jìn)。”王鵬表示，應(yīng)特別關(guān)注徹底將募投項目進(jìn)行變更的公司。

    王鵬介紹，原則上，上市公司的募投項目是經(jīng)過嚴(yán)格論證的，如果募投項目總是“計劃趕不上變化”，則要反思公司募資的真實目的。當(dāng)初的募投項目是否只是“紙上談兵”、無法落地，公司是否只是找借口圈錢，是否存在當(dāng)初項目論證不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臓顩r。