國盛證券：法本信息5年歸母凈利潤增長12倍 受益信創(chuàng)再提速

    本報記者 李昱丞 見習記者 張軍兵

    12月27日，國盛證券發(fā)布法本信息首次覆蓋研報，研報指出，法本信息聚焦自主安全可控技術，持續(xù)為客戶提供先進的IT服務和解決方案，2016年至2021年公司營業(yè)收入從2.93億元增長到30.88億元，歸母凈利潤從0.11億元增長到1.35億元，5年實現收入10倍、凈利潤12倍增長。同時，以AI賦能業(yè)務自動化是公司的差異化競爭優(yōu)勢，公司自主研發(fā)FarHOMS和FarRMS高效能數字化運營平臺，提升效率和客戶滿意、打破管理半徑、支撐業(yè)務高速高質發(fā)展；公司還不斷向數字化平臺、技術產品深度拓展，在實時大數據處理（FarData）、人工智能（FarAI）、流程自動化和信息安全等技術領域加大投入。

    行業(yè)方面，研報指出，當前行業(yè)信創(chuàng)整體滲透率仍較低，提升空間廣闊，或成未來最大增量，特別是金融信創(chuàng)相關政策紛紛出臺，行業(yè)推進節(jié)奏和標準進一步明確。在架構轉型與自主可控雙重推動下，銀行IT迎來全新增長空間，根據工信部賽迪數據，預計到2026年，中國銀行業(yè)IT解決方案市場規(guī)模將達到1390.11億元。

    在智能汽車行業(yè)方面，隨著汽車智能化滲透率的提升，智能座艙從1.0時代向2.0、3.0時代升級，高等級智能座艙進入深化臨界點，智能駕駛大勢所趨，到2025年國內L2及以上級別滲透率將達到40%，行業(yè)會向更高級別智能駕駛升級；同時，軟件價值占比提升對產業(yè)鏈參與者的軟件能力提出更高要求，具備軟件能力積累的廠商有望獲益。

    目前，公司在汽車智能座艙、自動駕駛、智能網聯、創(chuàng)新營銷等方面持續(xù)投入，打造智慧汽車COSO車輛域+運營域+車主域三域一體方案，公司已經與比亞迪、理想、蔚來、小鵬、上汽、長安、東風等國內一線主機廠建立合作關系。

    2022年至2024年，隨著生產生活秩序恢復正常，法本信息業(yè)績承壓因素解除，公司將重回高增長通道；疊加金融信創(chuàng)、智能汽車、華為等大廠的合作，將為公司帶來全新發(fā)展機遇；后期規(guī)模和份額優(yōu)勢建立，加上公司產品解決方案占比提升，公司利潤率有進一步提升空間。

    國盛證券預計公司2022年、2023年、2024年營業(yè)收入為35.4億元、53.74億元、75.36億元，歸母凈利潤分別為1.52億元、2.35億元、3.63億元。同業(yè)公司2023年、2024年平均PEG分別為0.74、0.66，公司2023年、2024年PEG僅為0.35、0.23，相較于行業(yè)平均水平具有明顯估值優(yōu)勢，首次覆蓋，給予“買入”評級。

（編輯 張偉）