A股上市公司“芯”發(fā)展：并購擴(kuò)規(guī)模與跨界促轉(zhuǎn)型特征明顯

    本報記者 趙學(xué)毅

    見習(xí)記者 李雯珊

    6月27日，電連技術(shù)發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購FTDI之上層出資人的持有關(guān)權(quán)益份額（上層出資人持有FTDI的80.2%股份）以及Stoneyford持有FTDI的19.8%股份。

    電連技術(shù)相關(guān)人士向《證券日報》記者表示，本次交易完成之后，F(xiàn)TDI將進(jìn)入上市公司體系，有利于FTDI抓住集成電路行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的市場契機(jī)，進(jìn)一步打開中國市場，同時與公司形成業(yè)務(wù)協(xié)同良性互動，優(yōu)化上市公司整體業(yè)務(wù)布局，服務(wù)更多的汽車行業(yè)及其他客戶。

    實(shí)際上，不少A股上市公司踏入強(qiáng)“芯”之路，從形式上來看主要分為兩種：一是主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體芯片的公司，通過并購業(yè)務(wù)協(xié)同關(guān)聯(lián)的公司，擬擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模，形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展；二是主營業(yè)務(wù)與半導(dǎo)體芯片無關(guān)的公司，看好半導(dǎo)體發(fā)展，跨界收購相關(guān)公司，旨在推動自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，尋求新業(yè)務(wù)的增長點(diǎn)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，之所以出現(xiàn)上述情況，從行業(yè)層面來看，半導(dǎo)體芯片供需關(guān)系緊張，國產(chǎn)替代需求迫切，市場空間廣闊，不少上市公司看到了機(jī)遇。同時，芯片是技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)，無論是否以半導(dǎo)體芯片為主營業(yè)務(wù)的公司，通過收并購方式是快速上車的重要途徑之一。

    協(xié)同并購

    有助于壯大規(guī)模

    電連技術(shù)主要從事微型電連接器及互連系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)研究、設(shè)計、制造和銷售服務(wù)。公司自主研發(fā)的微型射頻連接器產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在以智能手機(jī)為代表的智能移動終端產(chǎn)品，以及燃油車、車聯(lián)網(wǎng)終端、物聯(lián)網(wǎng)模組及智能家電等新興產(chǎn)品。

    若上述交易完成后，F(xiàn)TDI將成為電連技術(shù)的控股子公司。不過根據(jù)公告內(nèi)容，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)審計、評估工作尚未完成，預(yù)估值尚未確定。

    根據(jù)相關(guān)公告，F(xiàn)TDI為全球USB橋接芯片領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，擁有深厚的技術(shù)積累和強(qiáng)大的研發(fā)能力，并具有高度多樣化的各行業(yè)一線頭部客戶，分布在工業(yè)控制、汽車電子、通訊等領(lǐng)域，產(chǎn)品銷往全球50余個國家和地區(qū)。

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年年初以來，以半導(dǎo)體為主營業(yè)務(wù)的上海貝嶺、揚(yáng)杰科技、可立克、韋爾股份等公司也紛紛開啟了并購模式，不過與此前動輒10億元以上的并購相比，A股半導(dǎo)體公司的并購呈現(xiàn)出“大小通吃”的特征。

    “業(yè)內(nèi)的并購很正常而且很有必要，中國的芯片公司產(chǎn)品線不夠豐富，抗風(fēng)險能力不足，反觀國際上的芯片公司，基本上很少有這種情況，通過并購豐富自己的產(chǎn)品線，成為復(fù)合型的廠商對企業(yè)發(fā)展是很有裨益。”廣州芯謀信息咨詢有限公司總經(jīng)理謝瑞峰向記者表示。

    “在行業(yè)層面，半導(dǎo)體供需緊張，特別是新能源汽車對其需求大增，供給端大部分是以進(jìn)口為主，國產(chǎn)替代需求迫切；從單個公司層面來看，芯片是技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)，前期國內(nèi)技術(shù)積累相對薄弱，并購是快速‘上車’的重要途徑之一。”翼虎投資研究員周佳向記者表示。

    跨界收購

    探索新的盈利增長點(diǎn)

    因產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，不僅業(yè)內(nèi)廠商投產(chǎn)擴(kuò)廠動作頻頻，同時也吸引了一眾跨界者入局，擬通過切入半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

    日前，以商業(yè)不動產(chǎn)綜合運(yùn)營服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的皇庭國際，在2020年及2021年兩年合計虧損約14.5億元的情況下，仍斥資近1.4億元收購半導(dǎo)體公司意發(fā)功率合計27.8%的股權(quán)。

    跨界促轉(zhuǎn)型的除皇庭國際外，還有房地產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的高新發(fā)展以現(xiàn)金2.82億元購買功率半導(dǎo)體公司成都森未科技有限公司69.401%的股權(quán)。農(nóng)尚環(huán)境也在日前公告稱，公司控股股東及實(shí)際控制人吳亮與海南芯聯(lián)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，該公司2021年度主要收入來源為園林綠化工程，本次交易完成后，海南芯聯(lián)將成為公司控股股東，農(nóng)尚環(huán)境或加快轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體的步伐。

    “智能化數(shù)字化是未來發(fā)展方向，芯片作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺發(fā)展的核心，不少公司看好該行業(yè)的發(fā)展前景。主營業(yè)務(wù)不在半導(dǎo)體范圍內(nèi)的企業(yè)，通過跨界并購是比較便捷的投資方式，相當(dāng)于尋找新賽道，探索新的盈利增長點(diǎn)；當(dāng)然對于跨界并購的公司，還是建議做好原主業(yè)與新業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)度與匹配性，做好后續(xù)的經(jīng)營管理規(guī)劃。”中國人民大學(xué)副教授王鵬對《證券日報》記者表示。