沉迷跨界追風(fēng)口埋商譽(yù)“巨雷” 眾應(yīng)退A股最后一個(gè)交易日落幕

    本報(bào)記者 吳文婧 見(jiàn)習(xí)記者 馮思婕

    6月27日，是眾應(yīng)退（眾應(yīng)互聯(lián)）在A股的最后一個(gè)交易日，公司股價(jià)最終以漲8.33%收盤(pán)，收于0.26元/股，總市值僅剩1.36億元。眾應(yīng)退公告顯示，截至6月27日公司股票退市整理期交易滿15個(gè)交易日，將被終止上市。

    與此同時(shí)，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，眾應(yīng)退及公司董事長(zhǎng)李化亮已經(jīng)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，截至目前，相關(guān)調(diào)查工作仍在進(jìn)行中。

    曾溢價(jià)超37倍跨界收購(gòu)游戲電商平臺(tái)

    狼狽離場(chǎng)的眾應(yīng)退也曾有過(guò)高光時(shí)刻。

    眾應(yīng)退的前身為2010年上市的金利科技，是經(jīng)營(yíng)電子材料生產(chǎn)的傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，2015年開(kāi)始，主業(yè)不振的金利科技開(kāi)始籌劃轉(zhuǎn)型，提出了21億元收購(gòu)游戲電商平臺(tái)香港摩伽科技有限公司（下稱(chēng)“MMOGA”），此次收購(gòu)增值率約37.7倍，公司又將原有主營(yíng)業(yè)務(wù)置出，正式轉(zhuǎn)型為游戲電商平臺(tái)。

    隨著二級(jí)市場(chǎng)上游戲概念的火熱，公司業(yè)績(jī)與股價(jià)一路高歌猛進(jìn)。同花順數(shù)據(jù)顯示，2015年1月19日到同年12月31日近一年時(shí)間內(nèi)，公司股價(jià)漲幅高達(dá)518%。嘗到了并購(gòu)的甜頭，2017年，公司緊追“風(fēng)口”，又溢價(jià)12倍以4.75億元收購(gòu)了北京新彩量科技有限公司（下稱(chēng)“彩量科技”）。同年11月份，金利科技證券簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“眾應(yīng)互聯(lián)”。

    上海申倫律師事務(wù)所律師夏海龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“上市公司通過(guò)追逐熱門(mén)概念的方式刺激短期股價(jià)上漲，很顯然這是一種非理性、不可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)方式。”

    好景不長(zhǎng)，2019年，MMOGA收入大幅下滑，眾應(yīng)互聯(lián)對(duì)其大幅計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備10.7億元，受此影響，2019年公司凈利潤(rùn)巨虧13.48億元。同年，彩量科技的扣非凈利潤(rùn)為虧損0.34億元，因業(yè)績(jī)承諾與補(bǔ)償事項(xiàng)，眾應(yīng)互聯(lián)與其不得不對(duì)簿公堂。2020年，公司再度虧損3.18億元。

    看懂研究院研究員、職業(yè)投資人程宇告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“隔行如隔山，跨行業(yè)本身就是最大的風(fēng)險(xiǎn)之一。而如果又追風(fēng)口，那么買(mǎi)到手的很可能就是一只被風(fēng)吹起的‘豬’。風(fēng)一停，豬落地，空余大量商譽(yù)要計(jì)提損失。除非并購(gòu)企業(yè)對(duì)并購(gòu)資產(chǎn)有超強(qiáng)整合能力，否則還是避之為好。”

    因2020年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，2021年4月26日起，眾應(yīng)互聯(lián)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示成為*st眾應(yīng)，而2021年公司年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告又被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，觸及終止上市情形。2022年5月27日，*st眾應(yīng)收到深交所終止上市決定，并于6月7日進(jìn)入退市整理期。

    應(yīng)警惕商譽(yù)占凈資產(chǎn)比重過(guò)高的公司

    2021年12月6日晚，*st眾應(yīng)公告，公司與公司董事長(zhǎng)李化亮收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《立案告知書(shū)》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司、李化亮立案。

    隨著業(yè)績(jī)爆雷和被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，眾應(yīng)退的股價(jià)也一路下滑，讓在“山頂”入場(chǎng)的股民損失慘重。上海滬紫律師事務(wù)所劉鵬律師表示，于2021年12月6日之前買(mǎi)入眾應(yīng)退，并在2021年12月7日及之后賣(mài)出或仍持有而虧損的投資者可參加索賠登記。

    此外，根據(jù)《公司法》規(guī)定，終止上市后，公司股東仍享有對(duì)公司的知情權(quán)、投票權(quán)等股東權(quán)利，公司股東仍可以按規(guī)定進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。

    通過(guò)資本騰挪，原本業(yè)績(jī)平平的一家傳統(tǒng)制造業(yè)公司搖身變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)游戲公司，但“瘋狂”跨界并購(gòu)埋下的雷最終還是爆了，落得一個(gè)狼狽退市的落寞結(jié)局。而長(zhǎng)期以來(lái)，資產(chǎn)負(fù)債表上不斷增長(zhǎng)的商譽(yù)金額，和高企的商譽(yù)與凈資產(chǎn)比值其實(shí)已經(jīng)昭示了這家公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。

    2022一季度報(bào)告顯示，眾應(yīng)退賬面商譽(yù)為7.14億元，而商譽(yù)與凈資產(chǎn)比值竟高達(dá)2652.01%。

    夏海龍向記者表示：“商譽(yù)占比過(guò)高往往說(shuō)明公司已經(jīng)空心化，經(jīng)營(yíng)實(shí)力、盈利能力均高度存疑，股價(jià)缺乏支撐，短期內(nèi)價(jià)股大幅下跌概率極大，投資者應(yīng)慎重決策。”

    IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“商譽(yù)占凈資產(chǎn)比重過(guò)高的企業(yè)還存在較大的虛增資產(chǎn)的嫌疑，投資風(fēng)險(xiǎn)也必然被推高，因此投資者要警惕此類(lèi)企業(yè)業(yè)績(jī)變臉、商譽(yù)大規(guī)模計(jì)提以及可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。”

（編輯 才山丹）