滬市公司化解風(fēng)險(xiǎn)招數(shù)多 高比例質(zhì)押家數(shù)較高峰期降近七成

    近年來，上交所持續(xù)推動上市公司風(fēng)險(xiǎn)化解，取得階段性進(jìn)展。滬市主板風(fēng)險(xiǎn)公司家數(shù)、高比例質(zhì)押公司家數(shù)較高峰期已分別下降近六成、近七成。在此過程中，形成了路徑多元的風(fēng)險(xiǎn)化解樣本，為其他公司降風(fēng)險(xiǎn)、提質(zhì)量提供了有益參考。

    整體來看，涉及質(zhì)押的公司占滬市公司的比例不足五成，較2018年高峰時(shí)期“無股不押”的情況已明顯好轉(zhuǎn)。2021年末，待償還金額較年初減少逾515億元，依然延續(xù)逐年回落態(tài)勢。截至2021年末，滬市控股股東質(zhì)押比例超過80%的公司有60家，較年初凈減少31家，僅占滬市公司總數(shù)的2.94%。

    一個(gè)可喜的現(xiàn)象是，風(fēng)險(xiǎn)公司明顯減少。截至2021年末，滬市風(fēng)險(xiǎn)類公司為132家，較年初凈減少60家。其中，大部分公司通過增強(qiáng)內(nèi)功，改善主業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)化解，一些公司利用非公開發(fā)行、并購重組等資本市場工具加速轉(zhuǎn)型升級、提升經(jīng)營質(zhì)量，經(jīng)營業(yè)績已明顯好轉(zhuǎn)。部分公司通過降低質(zhì)押比例、重組及重整、引入戰(zhàn)略投資者等方式化解風(fēng)險(xiǎn)。還有部分公司風(fēng)險(xiǎn)涉及資金占用、違規(guī)擔(dān)保等，通過積極“清欠解保”糾正違規(guī)行為，充分消除影響。

    數(shù)據(jù)顯示，2021年，滬市主板有60余家公司解決資金占用問題，累計(jì)償還金額780余億元；20余家公司解決違規(guī)擔(dān)保問題，累計(jì)解除金額620余億元。

    在積極探索風(fēng)險(xiǎn)化解的過程中，不少滬市公司逐漸摸索出市場化、法治化、多元化的風(fēng)險(xiǎn)化解路徑。

    華友鈷業(yè)曾因高速擴(kuò)張陷入債務(wù)泥潭，此后通過債權(quán)轉(zhuǎn)股緩解資金壓力，其高效化解風(fēng)險(xiǎn)的模式頗為典型。業(yè)內(nèi)人士分析稱，華友鈷業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解有兩大特點(diǎn)：一是資管公司重組控股股東債務(wù)，緩解股東高比例質(zhì)押壓力。二是控股股東以股抵債，有效降低公司及子公司資產(chǎn)負(fù)債率，并為上市公司引入有實(shí)力的投資者。項(xiàng)目實(shí)施后，衢州華友資產(chǎn)負(fù)債率降至61.39%，較2018年上半年下降12.92%；上市公司華友鈷業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率降至56.38%，較2018年上半年下降7.79%。

    中曼石油獲得多方支援完成債務(wù)重組，從而釋放了行業(yè)下行引爆的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。公司通過縱向一體化經(jīng)營改善國內(nèi)業(yè)績，向上游拓展油氣業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，業(yè)績扭虧為盈，并間接為公司順利實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組、降息留債提供依托。

    妙可藍(lán)多定增引入蒙牛成為產(chǎn)業(yè)紓困的典型案例。紓困完成后，公司經(jīng)營提質(zhì)增效，盈利能力大幅提升。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.78億元、凈利潤為1.94億元，分別同比增長57.31%、161.91%。

    今年以來，內(nèi)外部環(huán)境存在的不確定性因素較多，上市公司的經(jīng)營壓力和風(fēng)險(xiǎn)隱患可能在多重因素下進(jìn)一步顯現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)化解工作面臨不小的挑戰(zhàn)。

    記者了解到，上交所將從四個(gè)方面加大力度，繼續(xù)做好防風(fēng)險(xiǎn)、降風(fēng)險(xiǎn)工作，持續(xù)推動上市公司化解風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健發(fā)展，提升滬市公司質(zhì)量。一是密切跟蹤風(fēng)險(xiǎn)變化情況，摸排風(fēng)險(xiǎn)隱患，強(qiáng)化事前防范和事中疏導(dǎo)，防范新增風(fēng)險(xiǎn)。二是著力抓好重點(diǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)化解，綜合采取走訪、約談、幫助對接市場機(jī)構(gòu)等多種方式推動解決。三是更廣更深凝聚各方合力，積極聯(lián)合證監(jiān)局、地方政府、市場機(jī)構(gòu)等共同參與到上市公司化解風(fēng)險(xiǎn)中。四是深入剖析風(fēng)險(xiǎn)化解案例，總結(jié)有益經(jīng)驗(yàn)和模式，“一司一策”探索市場化路徑，盡力推動更多公司形成化解方案。