鋰電賽道基本面向“左” 二級市場向“右”？

    本報記者 何文英

    2月11日，寧德時代開盤價506元/股，開盤僅兩分鐘最低下探至年線附近491元/股，午后加速下跌，最終報收489.99元/股，下跌5.43%。值得注意的是，進入2月份，寧德時代累計下跌幅度達到17%，行業(yè)內(nèi)其他個股也出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)。

    不過，《證券日報》記者在采訪中了解到，鋰電賽道企業(yè)生產(chǎn)依然火爆，在手訂單充足，春節(jié)期間都在加班加點趕單。對于鋰電賽道基本面向“左”二級市場卻向“右”的現(xiàn)象，各方持有不同觀點。

    春節(jié)加班加點趕訂單

    華自科技全資子公司精實機電是鋰電智能裝備領(lǐng)域的頭部企業(yè)，是一家擁有全套軟硬件自主知識產(chǎn)權(quán)的鋰電池測試自動化公司，與行業(yè)知名鋰電池生產(chǎn)企業(yè)如寧德時代、蜂巢能源、贛鋒鋰業(yè)等均有長期合作關(guān)系。

    截至2021年12月底，華自科技近一年已披露的鋰電池相關(guān)重大訂單金額已超過20億元。公司董秘宋輝對《證券日報》記者表示，春節(jié)期間公司深圳基地和母公司本部都在加班加點生產(chǎn)，深圳基地產(chǎn)能可滿足10億元訂單的生產(chǎn)需求，母公司本部產(chǎn)能大約在15億元-20億元。即便如此，公司目前交付仍存在壓力。武漢基地設(shè)計產(chǎn)能大約20億元，今年一季度末將會逐步投產(chǎn)。算起來，公司總的產(chǎn)能大約在40億元左右，如果后續(xù)有新增訂單，公司產(chǎn)能還會做適應(yīng)性增長。

    專注于鋰電正極材料研究與生產(chǎn)的長遠鋰科也是春節(jié)無休。“目前公司訂單火爆，下游電池企業(yè)的需求旺盛。生產(chǎn)線上的同志們春節(jié)期間也24小時連續(xù)不停。”長遠鋰科戰(zhàn)略規(guī)劃部部長曾科對《證券日報》記者表示，公司麓谷基地產(chǎn)能1萬噸，銅官基地產(chǎn)能2萬噸，高新基地去年年底投產(chǎn)了4萬噸，目前產(chǎn)能都是滿負荷生產(chǎn)，此外高新基地二期4萬噸擴產(chǎn)項目、6萬噸磷酸鐵鋰項目也在緊鑼密鼓地籌建中。

    湖南海利全資子公司湖南海利鋰電科技股份有限公司大年初五也早早地復(fù)工忙著趕訂單。湖南海利鋰電科技股份有限公司副總經(jīng)理楊梁告訴《證券日報》記者：“公司主要生產(chǎn)錳酸鋰和三元材料，錳酸鋰產(chǎn)能4000噸/年，三元材料產(chǎn)能2000噸/年，目前產(chǎn)能利用率達到了90%，大年初五開工投資近500萬元新建的三元6系窯爐正式開始進入升溫試產(chǎn)階段，預(yù)計二月底就能達產(chǎn)達效，為順利完成年度目標任務(wù)創(chuàng)造了有利條件。”

    寧德時代近日罕見大跌

    事實上，鋰電賽道基本面的火爆一直在被證實，其長期向好的邏輯也成為業(yè)內(nèi)的一致預(yù)期。1月28日，寧德時代發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計全年凈利潤為140億元-165億元，同比增長150.75%-195.52%。東吳證券研報認為，寧德時代四季度出貨量環(huán)比翻倍，業(yè)績大超市場預(yù)期，2022年預(yù)計公司將繼續(xù)翻番增長。

    然而自業(yè)績預(yù)告發(fā)布以來，寧德時代不漲反跌。2月10日，寧德時代盤中一度跌幅超8%，2月份以來累計下跌達到17%。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2月5日至2月9日，深股通連續(xù)5日凈賣出寧德時代，合計凈賣出金額為26.62億元。

    對于基本面與二級市場背離的現(xiàn)象，各方也持有不同意見。北京特億陽光新能源總裁祁海珅在接受《證券日報》記者采訪時依然看好鋰電池行業(yè)長期向好趨勢。“鋰電池行業(yè)的向好發(fā)展趨勢已經(jīng)確立，不僅是在中國，放眼全球都在大力發(fā)展新能源汽車，行業(yè)長期向好發(fā)展已經(jīng)成為定勢，不應(yīng)過分擔(dān)心過剩問題。”

    中國銀行研究院研究員王梅婷在接受《證券日報》記者采訪時也認為：“目前寧德時代已出現(xiàn)了一定的下跌，從市盈率來講股價是有點偏高，但是其支撐價格上漲的利好并沒有證偽反而在證實，鋰電池行業(yè)的高速發(fā)展仍在預(yù)期之中，個人認為還沒有到轉(zhuǎn)折點。”

    不過，首創(chuàng)證券在最新研報中指出，由于基本面的變化在短期不大，因此決定短期股價的更多是非基本面因素，比如市場的微觀結(jié)構(gòu)、市場情緒等變量。首創(chuàng)證券認為，寧德時代目前上漲邏輯受到挑戰(zhàn)，美債收益率大幅上行股價超漲，賽道高度擁擠，形成多殺多的負反饋。

（編輯 張偉 喬川川）