種植牙有望降價(jià) 通策醫(yī)療總市值縮水超700億元

    本報(bào)記者 張敏

    動(dòng)輒花費(fèi)上萬(wàn)元的種植牙終于要集采了！

    1月10日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定常態(tài)化制度化開(kāi)展藥品和高值醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)，進(jìn)一步降低患者醫(yī)藥負(fù)擔(dān)。會(huì)議指出，擴(kuò)大高值醫(yī)用耗材集采，對(duì)群眾關(guān)注的種植牙等分別在國(guó)家和省級(jí)層面開(kāi)展集采。

    “種植牙集采影響的是成本，其實(shí)種植牙還包括醫(yī)療機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)成本、醫(yī)生服務(wù)成本以及增值服務(wù)等。”一位不愿具名的民營(yíng)口腔連鎖機(jī)構(gòu)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，集采會(huì)對(duì)民營(yíng)口腔機(jī)構(gòu)產(chǎn)生影響，但影響有限。

    在艾媒咨詢CEO張毅看來(lái)，集采會(huì)對(duì)種植牙價(jià)格產(chǎn)生較大影響，也會(huì)對(duì)民營(yíng)口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)產(chǎn)生沖擊。“民營(yíng)口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)一直以來(lái)存在的很大因素是因?yàn)榉N植牙并不納入醫(yī)保，公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)和民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)價(jià)格相差不大。”

    一位行業(yè)人士向記者介紹：“不同的材料、不同的城市甚至同一城市不同的機(jī)構(gòu)種植牙的價(jià)格也不一樣，總體而言，價(jià)格在3000元/顆至20000元/顆。”

    “一些不在醫(yī)保范圍內(nèi)的藥品、耗材納入集采是大勢(shì)所趨，要給老百姓以價(jià)格的透明。”一位不愿具名的政策分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，種植牙在部分地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始著手集采，這已經(jīng)釋放了信號(hào)。“除了種植牙之外，關(guān)乎老百姓醫(yī)藥醫(yī)療需求的藥品、耗材價(jià)格透明化都將成為集采的方向。”

    種植牙集采早有跡可循。國(guó)家醫(yī)保局曾指出，有條件的地方根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和基金承受能力，制定合理的支付標(biāo)準(zhǔn)；充分發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)的作用，研究探索將牙科項(xiàng)目納入商業(yè)保險(xiǎn)支付范圍的可行路徑。

    2021年8月份，寧波市約談了5家進(jìn)口種植牙供應(yīng)商。“根據(jù)2021年10月14日寧波市醫(yī)保局發(fā)布的口腔種植牙品牌目錄，確定了15個(gè)種植體品牌。從2021年11月1日至12月31日為新政策試運(yùn)行期。試運(yùn)行期間種植牙可使用醫(yī)保歷年個(gè)賬支付。從2022年1月1日起使用《口腔植牙品牌目錄》內(nèi)種植牙，醫(yī)保歷年賬戶可支付使用。”通策醫(yī)療董秘辦相關(guān)人士向記者介紹，目錄內(nèi)的種植牙價(jià)格基本在3000元/顆至4000元/顆。

    2021年11月份，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《牙科種植體系統(tǒng)同品種臨床評(píng)價(jià)注冊(cè)審查指導(dǎo)原則（征求意見(jiàn)稿）》；號(hào)召相關(guān)領(lǐng)域的專(zhuān)家、學(xué)者、管理者及從業(yè)人員提出建議，進(jìn)行“一致性評(píng)價(jià)”。

    不過(guò)，上述不愿具名的口腔連鎖機(jī)構(gòu)人士表示，種植牙并不是暴利，除了種植牙體外，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)成本、醫(yī)生等也是重要成本支出。“種植牙集采會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下降，但這僅是部分成本下降”。

    券商發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，我國(guó)種植牙市場(chǎng)空間可達(dá)1060億元，未來(lái)種植牙賽道高速增長(zhǎng)確定性強(qiáng)。然而，2021年種植牙納入集采的消息屢次傳出，讓這一賽道迎來(lái)洗牌。

    A股口腔賽道的“頂流”是通策醫(yī)療，明星基金加持、巔峰時(shí)總市值超1300億元。然而，隨著種植牙集采政策的落地，通策醫(yī)療的總市值已經(jīng)大幅縮水。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月11日，相比2021年6月份的總市值超1300億元，如今通策醫(yī)療的總市值不足600億元，縮水超700億元。

    “公司不是種植牙生產(chǎn)商，集采一定程度上降低了公司的成本。”上述通策醫(yī)療董秘辦人士向記者介紹，種植牙集采對(duì)公司目前業(yè)務(wù)影響不大。“相對(duì)而言，種植牙還是以進(jìn)口品牌為主。”

    2021年以來(lái)，與通策醫(yī)療在同一賽道的瑞爾集團(tuán)、中國(guó)口腔醫(yī)療集團(tuán)、牙博士紛紛啟動(dòng)赴港上市。政策層面的變化是否會(huì)影響口腔連鎖機(jī)構(gòu)的盈利預(yù)期、估值及上市進(jìn)程？

    張毅認(rèn)為，隨著集采的推進(jìn)，種植牙價(jià)格勢(shì)必會(huì)下滑，也會(huì)對(duì)當(dāng)下民營(yíng)口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)的盈利方式產(chǎn)生影響，后者需要用增值服務(wù)來(lái)彌補(bǔ)價(jià)格下降帶來(lái)的影響。