順豐控股正處業(yè)務(wù)升級關(guān)鍵期 短期投入為長期戰(zhàn)略服務(wù)

    本報記者 謝嵐

    4月22日晚，順豐控股（002352）發(fā)布2021年一季度報告。報告顯示，2021年一季度，順豐控股營收在上年同期高速增長的基礎(chǔ)上，依舊保持了27.07%的增速，實現(xiàn)營業(yè)收入426.2億元。與此同時歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.89億元，同比下降209.01%；扣非后凈利潤-11.34億元，同比下降236.28%，順豐控股在資源和人員薪酬方面的投入成為重要原因。

    上年同期，在疫情沖擊下順豐控股2020年一季度實現(xiàn)335.41億元的營業(yè)收入，當(dāng)期增長近40%，而2021年一季度的公司營業(yè)收入在去年同期高基數(shù)又增加27.07%，營收整體保持快速增長。

    不僅營收持續(xù)增長，順豐控股的市占率也持續(xù)攀升。從近日公司發(fā)布的月度經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，2021年一季度順豐控股快遞業(yè)務(wù)量達到24.78億票，同比增加44.07%。業(yè)務(wù)量市占率達到11.30%，較2020年四季度9.06%的市占率環(huán)比增長2.24%。而從兩年平均增速分析，2020年一季度及2021年一季度順豐控股收入（速運物流及供應(yīng)鏈）兩年平均增長33.50%，行業(yè)收入兩年平均增長20.43%。和行業(yè)對比，順豐控股兩年營收復(fù)合增速遠高于行業(yè)同期增速。

    業(yè)務(wù)布局進入深水區(qū)

    中國快遞物流行業(yè)正面臨產(chǎn)業(yè)升級歷史性關(guān)鍵期。數(shù)字化運營、智慧物流、自動倉儲、無人快遞車等設(shè)施逐漸成為各家快遞公司的標(biāo)配，這就要求有更多利潤回報用以支撐以上環(huán)節(jié)的改造投入。順豐控股目前已經(jīng)基本完成對各多元物流賽道的前瞻布局，并且物流市場空間足夠大且正處于集中度提升關(guān)鍵期。

    行業(yè)進入到發(fā)展的關(guān)鍵時點，目前的價格競爭是行業(yè)格局改變的前奏，順豐控股一方面在保持市占上表現(xiàn)積極，同時在開拓新業(yè)務(wù)和實現(xiàn)行業(yè)升級上有更多的效果，這主要表現(xiàn)在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)和TOB端的快速成長上。

    2021年一季度，順豐控股供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入達到22.86億元，同比增長74.24%，TOB端業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，順豐控股正在穩(wěn)步實現(xiàn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的“破圈”，實現(xiàn)業(yè)務(wù)價值鏈的升級。

    在日前股東大會上，公司表示，近年來順豐控股在大力發(fā)展經(jīng)濟、快運、冷鏈、同城、國際、供應(yīng)鏈等新業(yè)務(wù)，從單一快遞企業(yè)成功轉(zhuǎn)型為綜合物流集團，服務(wù)的客戶種類越來越豐富，滲透到供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)也越來越多，這也有利于順豐控股了解各行各業(yè)客戶的供應(yīng)鏈痛點、掌握豐富業(yè)態(tài)場景的數(shù)據(jù)，看到了供應(yīng)鏈未來必然要向高科技含量、高效率發(fā)展的趨勢。

    另外，今年2月10日，順豐控股公告計劃收購嘉里物流逾9.31億股股份。公司表示，收購嘉里物流是為了進一步提升一體化綜合物流解決方案能力，完善貨運代理及國際業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局。

    順豐控股表示，公司期望并致力于成為獨立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務(wù)公司，以自身多年沉淀的物流技術(shù)應(yīng)用賦能給更多客戶，幫助客戶實施數(shù)字化供應(yīng)鏈改造，提高整體供應(yīng)鏈效率。

    短期投入為長期戰(zhàn)略服務(wù)

    為了進一步搶占市場份額，夯實行業(yè)龍頭地位，順豐控股從2020年四季度開始加快資本開支節(jié)奏。順豐控股方面也表態(tài)，從戰(zhàn)略角度而言，實現(xiàn)長期價值，增加短期投入是有必要的，這是順豐保持未來競爭優(yōu)勢的所不可或缺的，因為“我們要戰(zhàn)斗”。

    從數(shù)據(jù)來看，為升級公司業(yè)務(wù)增長以及加大新業(yè)務(wù)和產(chǎn)能建設(shè)等，一季度順豐控股營業(yè)成本395.67億元，較去年同期提高40.44%。同時，公司加大研發(fā)投入，一季度公司的研發(fā)費用5.12億元，較去年同期提高55.99%。

    此外，順豐控股2021年第一季度給予一、二線在崗人員補貼創(chuàng)歷史新高。公司表示，雖然經(jīng)營成本在短期內(nèi)攀升，但有效保障了春節(jié)期間客戶快件的高效運轉(zhuǎn)，并且提升了員工的向心力和凝聚力。公司相信，極致的客戶體驗和有溫度的員工關(guān)懷將轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，助力公司持續(xù)實現(xiàn)中長期經(jīng)營目標(biāo)。

    順豐控股正處于新業(yè)務(wù)拓展關(guān)鍵期，為擴大市場份額，構(gòu)建競爭壁壘，繼續(xù)加大新業(yè)務(wù)的前置投入。更完備的賽道和產(chǎn)品矩陣將為公司帶來更廣的用戶群體，更大的市場空間，更好的規(guī)模協(xié)同。隨著新業(yè)務(wù)的高速增長，將能逐步釋放格局紅利和規(guī)模紅利。

    行業(yè)專家認(rèn)為，順豐控股的成長軌跡并沒有改變，暫時性的業(yè)績波動并不會影響長期發(fā)展。順豐控股對此也充滿信心，預(yù)計在二季度可進一步緩解產(chǎn)能瓶頸壓力，在下半年開始釋放規(guī)模效益。

    華創(chuàng)證券分析師認(rèn)為，順豐控股前置性、融通性、戰(zhàn)略性投入，可以打造更適配的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，適應(yīng)更大的市場空間，更好的資源協(xié)同復(fù)用，以提升長期核心競爭力。

（編輯 張明富）