人福醫(yī)藥擬出售“杰士邦”母公司 高瓴組團2億美元接盤

    證券時報記者 康殷

    專注醫(yī)藥消費投資的高瓴資本又出手，這次瞄準的是安全套品牌“杰士邦”母公司。

    人福醫(yī)藥（600079）11月9日晚間公告，公司全資子公司人福新加坡擬轉(zhuǎn)讓其持有的樂福思集團40%股權，轉(zhuǎn)讓價格為2億美元。交易完成后，人福新加坡仍持有樂福思集團20%股權，樂福思集團不再納入公司合并報表范圍。

    交易對方包括LFSYHoldings、CareCapital等。其中LFSYHoldings控股股東的資金來源于高瓴資本管理的美元基金。本次交易將為人福醫(yī)藥帶來人民幣約4億元的投資收益。

    值得注意的是，2017年人福醫(yī)藥與中信資本共同出資6億美元，收購了澳洲乳膠保護制品巨頭安思爾旗下包括杰士邦公司在內(nèi)的全球兩性健康產(chǎn)業(yè)業(yè)務資產(chǎn)，隨后整合至樂福思集團。作為財務投資者，中信資本有退出的需求。而從2018年起，樂福思集團一直有傳分拆上市的安排。隨著高瓴資本等財團入局，樂福思集團IPO或?qū)⑻嵘先粘獭?/p>

    投資收益約4億元

    樂福思集團是人福醫(yī)藥2017年海外收購的資產(chǎn)。人福新加坡是人福醫(yī)藥為收購全球隔絕性衛(wèi)生防護用品企業(yè)AnsellLtd.的全球兩性健康業(yè)務，于2017年5月在新加坡注冊設立的全資子公司，主要資產(chǎn)為樂福思集團60%股權，中信資本持有樂福思集團40%股權。

    樂福思集團從事兩性健康業(yè)務，目前在中國、美國、日本、澳洲、巴西、泰國等60多個國家運營Lifestyles、Jissbon（杰士邦）、ZERO、Manix、Unimil、Blowtex、SKYN等知名安全套品牌，并設有研發(fā)中心，與生產(chǎn)基地配合。

    財務數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，樂福思集團資產(chǎn)總額為51.92億元，負債總額為23.73億元，2019年營業(yè)收入19.28億元，凈利潤4630.75萬元。2020年1~9月營業(yè)收入13.69億元，凈利潤5872.62萬元。

    按照交易方案，樂福思集團40%股權的轉(zhuǎn)讓價格為2億美元，按上述交易價格折算，樂福思集團企業(yè)價值相對于EBITDA的倍數(shù)約為14倍。

    受讓樂福思集團40%股權的對手方來頭不少，包括LFSYHoldings、CareCapital和AutumnAppaloosa。

    其中LFSYHoldings控股股東的資金來源于高瓴資本管理的美元基金。CareCapital資金來源于松柏投資管理的投資資金，松柏投資是以消費醫(yī)療特別是口腔醫(yī)療產(chǎn)業(yè)為主要投資方向的投資和運營平臺。AutumnAppaloosa是博裕資本集團的控股子公司。博裕資本集團成立于2011年，主要從事基金投資管理及顧問業(yè)務。

    按照交易方面，LFSYHoldings將出資9000萬美元，受讓樂福思集團18%股份，本次交易中受讓份額最高。交易完成后，人福新加坡仍持有樂福思集團20%股權，但樂福思集團不再納入公司合并報表范圍。

    對于交易的目的，人福醫(yī)藥稱，現(xiàn)階段，公司已明確圍繞麻醉藥品、精神藥品、激素藥品、天然藥物等產(chǎn)品線，發(fā)展公司核心業(yè)務，進一步提升公司核心競爭能力。本次交易將為公司帶來約4億元的投資收益，交易所得款項將用于公司生產(chǎn)經(jīng)營活動，包括但不限于償還公司有息債務以及補充公司及控股子公司的營運資金等。

    加速推進相關資產(chǎn)IPO

    人福醫(yī)藥主要從事藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是湖北省醫(yī)藥工業(yè)龍頭企業(yè)和國家級企業(yè)技術中心。人福醫(yī)藥今年前三季度實現(xiàn)營收161.04億元，同比增長18.95%；凈利潤7.46億元，同比增長14.99%。

    早在2017年，人福醫(yī)藥就已布局兩性產(chǎn)品。2017年，人福醫(yī)藥與中信資本共同出資6億美元，收購了澳洲乳膠保護制品巨頭AnsellLtd.（安思爾）旗下包括杰士邦公司在內(nèi)的全球兩性健康產(chǎn)業(yè)業(yè)務資產(chǎn)，隨后整合至樂福思集團。

    人福醫(yī)藥2018年年報顯示，公司依托樂福思集團的全球營銷體系和銷售渠道，整合公司兩性健康板塊資源并進行全球業(yè)務拓展。同時公司將擇機啟動相關資產(chǎn)的海外上市工作，著力打造公司的海外資本平臺。

    但后續(xù)上市工作卻遲遲未有進展，作為財務投資者，中信資本有退出的需求。這次高瓴資本出手接下樂福思集團部分股份，IPO或?qū)⑻嵘先粘獭?/p>

    疫情下，醫(yī)療大健康行業(yè)的價值突出，而高瓴資本在大健康產(chǎn)業(yè)的投資成績也有目共睹。9月1日召開的2020香港交易所生物科技峰會上，高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊公開表示，“我們是堅定地重倉大健康、大醫(yī)療。”最新數(shù)據(jù)顯示，在全球大健康產(chǎn)業(yè)，高瓴已投資近200家企業(yè)，總投資金額超過1500億元。