晨鳴紙業(yè)第三季度凈利5.6億元超上半年盈利總額 產業(yè)旺季將至

    本報記者 王僖

    10月22日晚，造紙龍頭晨鳴紙業(yè)發(fā)布2020年度第三季度報告，前三季度公司累計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.77億元，同比增長0.82%。而公司第三季度單季實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.6億元，超前兩季度盈利總和。今年以來，晨鳴紙業(yè)逐步擺脫疫情等不利因素影響，實現(xiàn)較快增長，實屬不易。

    《證券日報》記者注意到，時隔一月，文化紙品種近期再度上調出廠價格，包括晨鳴、華泰、太陽等在內的規(guī)模紙廠近日陸續(xù)發(fā)布漲價函。東海證券分析師常江對《證券日報》記者表示，產業(yè)旺季將至，明年春季教輔材印刷的需求逐步在秋季釋放，需求明顯改善，白卡紙需求也隨著消費的復蘇、限塑令的影響，有所改善。

    三季度盈利超上半年

    繼今年中報時在突圍諸多外部不利因素交出穩(wěn)增的成績單后，10月22日晚，晨鳴紙業(yè)三季報再度交出“前三季度營收同比增長0.27%、歸母凈利潤同比增長0.82%”的穩(wěn)增答卷。

    公司證券部相關負責人告訴《證券日報》記者，今年前三季度，受新冠肺炎疫情、貿易環(huán)境等多重因素影響，造紙行業(yè)同多數(shù)實體經濟行業(yè)一樣，面臨巨大考驗。進入下半年以來，公司搶抓文化用紙和包裝紙進入需求旺季的契機，在三季度依然保持了強勁增長勢頭，第三季度公司單季度歸母凈利為5.6億元，而上半年歸母凈利總額為5.16億元，單季度盈利超上半年總和，且環(huán)比實現(xiàn)約179%的大幅增長。

    此外值得一提的是，根據(jù)公司三季報數(shù)據(jù)，今年前三季度，晨鳴紙業(yè)經營活動產生的現(xiàn)金凈流量凈額為72.69億元，同比增長11.84%，流動性明顯提升。

    對此，公司上述負責人表示，經營性活動產生的現(xiàn)金流增加主要是由于三季度疫情逐步得到控制，市場需求回暖，同時，公司的漿紙一體化項目逐步達產增效，成本優(yōu)勢顯現(xiàn)，盈利能力提升所致。

    公司方面表示，隨著“禁廢令”等環(huán)保政策的全面實施，晨鳴紙業(yè)漿紙一體戰(zhàn)略的落地將給公司帶來長期發(fā)展的紅利，進一步夯實晨鳴紙業(yè)的行業(yè)龍頭地位。

    行業(yè)景氣度攀升

    《證券日報》記者注意到，近段時間，文化紙品種再度上調出廠價格，其中，晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、華泰紙業(yè)、銀河紙業(yè)等企業(yè)，宣布對旗下文化紙產品提價約300元/噸。而這已經是8月下旬以來的又一輪調價。

    今年8月下旬開始，紙制品需求觸底回升。受供需關系變化影響，市場多個紙種提價。亞洲漿紙業(yè)有限公司、太陽紙業(yè)文化紙分別提價100元/噸、晨鳴集團銅版紙漲幅達到500元/噸；在白卡紙方面，晨鳴紙業(yè)、萬國太陽、博匯紙業(yè)9月初也大幅提漲，漲價幅度達到500元/噸。

    卓創(chuàng)資訊分析師高巖向《證券日報》記者介紹，8月份起價格上漲首先在于下半年市場需求提升預期，其次在于紙廠通過調整排產產品結構，調控渠道庫存，再次禁廢令、限/禁塑令的政策面推動，最后由于行業(yè)集中度的提升，紙廠間協(xié)同性更強。高巖向記者表示，預計白卡紙下半年高點將在11月下旬12月初，達到7000元/噸。

    對于新一輪的調價，晨鳴紙業(yè)相關負責人向記者介紹，主要是因為接下來將迎來產業(yè)旺季，另外原材料成本也有所上漲。

    對于上游原料端的逐步升溫，公開數(shù)據(jù)顯示，8月份國內進口紙漿現(xiàn)貨價格抬頭，主流品牌針葉漿價格普遍上漲50-100元/噸，闊葉漿價格也普遍上調100元/噸。受此帶動國內木漿價格也觸底回升。此外，紙漿期貨價格節(jié)節(jié)攀升，并于8月31日主力合約迎上市以來首次漲停，最高觸及4998元/噸，創(chuàng)2019年5月以來新高。

    晨鳴紙業(yè)方面表示，紙、漿價格的理性回歸對具有原料自給優(yōu)勢的晨鳴紙業(yè)而言無異于注入一支強心劑。

    據(jù)介紹，目前晨鳴紙業(yè)漿產能超過430萬噸，基本實現(xiàn)紙漿產能與造紙產能的匹配。此外，今年8月份，晨鳴紙業(yè)還宣布黃岡晨鳴二期項目計劃，擬建設4條年產150萬噸紙生產線、配套建設年產52萬噸機械漿生產線、污水處理、熱電聯(lián)產項目及碼頭等。項目完成后，晨鳴紙業(yè)壽光、湛江、黃岡三大基地將形成“金三角”，推動晨鳴紙業(yè)全產業(yè)鏈戰(zhàn)略實現(xiàn)全面升級，擴大公司成本優(yōu)勢，增強企業(yè)核心競爭力。

    龍頭紙企定價權有望增強

    2018年以來，“禁廢令”等環(huán)保政策持續(xù)加碼，行業(yè)整體原料成本壓力提高且不確定性增強，加速行業(yè)中小企業(yè)淘汰節(jié)奏。

    國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，規(guī)模以上造紙和紙制品業(yè)共有企業(yè)6688家，同比減少了16家。有機構預計，隨著相關政策的收緊，行業(yè)企業(yè)數(shù)量將會加速減少，行業(yè)集中度提升是大勢所趨。

    以最核心的原料端為例。頭部企業(yè)持續(xù)推進林漿紙一體化，紙漿自給率不斷提升。較早布局的晨鳴紙業(yè)已基本實現(xiàn)漿、紙產能匹配，并且于今年升級了漿紙一體項目，成本“護城河”進一步拓寬。太陽紙業(yè)等也在逐步擴大對原料線的投入。未來大型紙企產業(yè)鏈協(xié)同效應有望進一步釋放。

    國信證券分析指出，行業(yè)格局演變、龍頭議價權提升將使得紙品價格中樞上移，紙價波動性減小。龍頭盈利水平和穩(wěn)定性均有望提升，進而帶動估值中樞上移。

（編輯 張偉 白寶玉）