康躍科技擬控股長江星醫(yī)藥 注入優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)多元業(yè)務(wù)布局

    本報(bào)記者 王僖

    9月10日晚間，一直備受市場關(guān)注的康躍科技重大資產(chǎn)重組，正式公告收購草案，康躍科技擬以14.14億元的價(jià)格現(xiàn)金收購長江連鎖、財(cái)通資本、王冬香持有的長江星醫(yī)藥股份有限公司（下稱“長江星”）1.03億股股份，從而成為長江星控股股東，擁有其52.75%的股權(quán)。由此，康躍科技主營業(yè)務(wù)由原來的內(nèi)燃機(jī)零部件和光伏智能裝備再增加中藥飲片、醫(yī)用空心膠囊及醫(yī)藥批發(fā)等醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，形成內(nèi)燃機(jī)零部件業(yè)務(wù)、光伏業(yè)務(wù)、醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)多元并進(jìn)的發(fā)展格局。

    業(yè)績承諾有保障

    據(jù)了解，長江星自成立以來，構(gòu)筑了從中藥飲片生產(chǎn)、空心膠囊生產(chǎn)和醫(yī)藥物流網(wǎng)絡(luò)為一體化的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈布局。在中藥飲片領(lǐng)域，公司依托完善的中藥飲片炮制工藝技術(shù)、全自動化膠囊生產(chǎn)技術(shù)、優(yōu)化的輔料配方、先進(jìn)的檢測技術(shù)等，生產(chǎn)滿足客戶需求的高品質(zhì)產(chǎn)品，規(guī)模較大，盈利穩(wěn)定；其空心膠囊業(yè)務(wù)自2014年開始陸續(xù)投產(chǎn)，并始終定位于高端產(chǎn)品，目前整體產(chǎn)能超過170億粒，已成為廣東一片天醫(yī)藥集團(tuán)制藥有限公司、廣東羅浮山國藥股份有限公司、山東魯抗醫(yī)藥股份有限公司、昆藥集團(tuán)股份有限公司等一系列大型制藥企業(yè)的膠囊供應(yīng)商，并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定供貨；長江星還借助在醫(yī)藥領(lǐng)域上下游的業(yè)務(wù)資源，逐步建立起了連接制藥企業(yè)、醫(yī)藥物流企業(yè)和零售終端的醫(yī)藥物流網(wǎng)絡(luò)。

    根據(jù)公告，受益于醫(yī)藥健康行業(yè)的高速發(fā)展及醫(yī)藥健康需求的持續(xù)增長，長江星保持良好的發(fā)展態(tài)勢：2018年、2019年及2020年一季度，凈資產(chǎn)分別為1.10億元、1.30億元、1.34億元，營業(yè)收入分別為13.22億元、12.16億元、2.40億元，凈利潤分別為1.73億、2.03億與3605.94萬元。重組業(yè)績承諾表示，長江星2020年度、2021年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤分別不低于1.8億元和2億元，2020年-2022年度三年累計(jì)不低于6.1億元，若本次交易無法在2020年度實(shí)施完畢，則業(yè)績承諾期限延續(xù)至2023年度，2021年度、2022年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤分別不低于2億元和2.3億元，2021年-2023年度三年累計(jì)經(jīng)審計(jì)的凈利潤不低于6.8億元。另據(jù)了解，雖然今年上半年受疫情影響，但截至2020年6月，長江星已確認(rèn)收入為5.18億元，且自身業(yè)務(wù)處于穩(wěn)步回升狀態(tài)，2020年預(yù)測凈利潤的實(shí)現(xiàn)較有保證。

    《證券日報(bào)》記者還從公司官網(wǎng)了解到，標(biāo)的公司目前正在湖北荊州公安縣投資打造中藥健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，該項(xiàng)目將集成中藥制藥區(qū)、膠囊生產(chǎn)區(qū)、生物制藥區(qū)、冷鏈物流區(qū)、中藥交易會展區(qū)、中醫(yī)藥健康養(yǎng)生館、GAP中藥種植示范區(qū)6個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊，項(xiàng)目的一期——中藥制藥區(qū)，將于今年12月投產(chǎn)；同時(shí)標(biāo)的公司也在緊鑼密鼓開展中藥新藥研發(fā)工作，預(yù)計(jì)新布局的中成藥新藥業(yè)務(wù)將成為其新的利潤增長點(diǎn)。此外，公司在疫情期間投資轉(zhuǎn)產(chǎn)的可年產(chǎn)5億只醫(yī)用口罩和100萬套醫(yī)用防護(hù)服，也將成為湖北最大最智能化口罩生產(chǎn)企業(yè)，填補(bǔ)當(dāng)?shù)責(zé)o生產(chǎn)醫(yī)用口罩和醫(yī)用防護(hù)服的空白，為國家應(yīng)急儲備提供更多保障。

    全新業(yè)務(wù)布局形成互補(bǔ)

    本次重組標(biāo)的資產(chǎn)的評估增值率為100.78%。以交易作價(jià)相對于標(biāo)的資產(chǎn)2019年的凈利潤來算，靜態(tài)市盈率為13.2倍，相對于2020年預(yù)計(jì)凈利潤來算，動態(tài)市盈率為14.65倍。同期相較同行業(yè)可比公司，從醫(yī)藥流通企業(yè)到中藥飲片企業(yè)等，其市盈率從11.89倍至115.14倍不等，行業(yè)平均市盈率為41.78倍。無論是從同行業(yè)可比公司來看，還是從同行業(yè)交易案例來看，本次重組作價(jià)都較為合理。

    據(jù)了解，本次交易前，康躍科技內(nèi)燃機(jī)零部件業(yè)務(wù)受汽車行業(yè)不景氣和新能源汽車的沖擊，光伏設(shè)備業(yè)務(wù)受同行業(yè)競爭加劇、中美貿(mào)易摩擦等影響，原有業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績大幅下滑。若本次重大資產(chǎn)重組順利實(shí)現(xiàn)，公司主營業(yè)務(wù)將橫跨通用設(shè)備制造業(yè)、新能源及醫(yī)藥制造業(yè)，形成內(nèi)燃機(jī)零部件業(yè)務(wù)、光伏業(yè)務(wù)、醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)多元并進(jìn)的發(fā)展格局。由于醫(yī)藥制造業(yè)具有一定的抗周期性，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響較小，能夠與現(xiàn)有的業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，有利于促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

    按備考財(cái)務(wù)報(bào)表，若本次交易順利完成，公司2020年3月31日總資產(chǎn)將從14.88億元增長至47.13億元，增幅216.69%。2019年度、2020年1月-3月，公司營業(yè)收入將從7.25億元和1.26億元分別增長至19.41億元和3.66億元，增幅分別為167.61%和191.46%；歸屬于母公司股東的凈利潤將從-6.70億元和-0.05億元分別增長至-5.63億元和0.14億元，增幅15.99%和376.80%。通過重組，康躍科技的資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模將得到大幅提高，同時(shí)盈利能力也將得到提升。

（編輯 張明富）