鹽田港實(shí)施配股 募資不超12億投建兩大項(xiàng)目

    證券時(shí)報(bào)記者 曹晨

    作為粵港澳大灣區(qū)的主要港口企業(yè)之一，鹽田港的舉動(dòng)備受市場(chǎng)關(guān)注。

    8月5日晚間，鹽田港（000088）發(fā)布了配股說(shuō)明書，公司擬每10股配售1.6股的比例向全體股東配售，配股價(jià)格為3.86元/股，股權(quán)登記日為2020年8月10日。本次配股募集資金總額不超過(guò)12億元，擬用于惠鹽高速公路深圳段改擴(kuò)建項(xiàng)目、黃石新港二期工程11-13#和23#泊位項(xiàng)目。

    證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，近期鹽田港頻頻受到二級(jí)市場(chǎng)投資者的熱捧，近10個(gè)交易日股價(jià)累計(jì)漲幅超60%，截至8月5日公司股價(jià)報(bào)收每股10.75元，若以此估算，配股價(jià)格相當(dāng)于市價(jià)的3.5折。

    12億元投建兩項(xiàng)目

    鹽田港公告稱，公司控股股東鹽田港集團(tuán)承諾以現(xiàn)金全額認(rèn)購(gòu)本次配股中其可配售股份。

    具體來(lái)看，本次配股按照每10股配售1.6股的比例向全體股東配售，配股募集資金總額不超過(guò)12億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于項(xiàng)目建設(shè)。其中，惠鹽高速公路深圳段改擴(kuò)建項(xiàng)目投資總額28.76億元，計(jì)劃使用募投資金10.5億元；黃石新港二期工程11-13#和23#泊位項(xiàng)目投資總額6.02億元，計(jì)劃使用募投資金1.5億元。

    惠鹽高速公路是粵港澳大灣區(qū)重要的高速公路之一，兼具長(zhǎng)深高速與沈海高速的雙重國(guó)道功能，是廣東省東中部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)向粵東粵北及江西、福建等地區(qū)輻射的重要運(yùn)輸通道。不過(guò)，惠鹽高速深圳段原有設(shè)計(jì)只有雙向四車道，車道數(shù)與兩端相接高速公路車道數(shù)非常不均衡，瓶頸現(xiàn)象日益突出，且該路段重車較多，路面破壞日益加劇。

    也正是在這樣的背景下，鹽田港選擇對(duì)惠鹽高速公路深圳段進(jìn)行改擴(kuò)建。據(jù)披露，該項(xiàng)目稅前投資回收期（含建設(shè)期3年）為22.1年；在28年財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)期（含3年建設(shè)期），項(xiàng)目稅前全部投資內(nèi)部收益率為7.24%，項(xiàng)目資本金稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為6.96%；按基準(zhǔn)收益率6%測(cè)算項(xiàng)目資本金稅后凈現(xiàn)值1.4億元。

    湖北黃石新港作為長(zhǎng)江中游現(xiàn)代化、綜合性的內(nèi)河港口，2019年累計(jì)完成貨物吞吐量2093.19萬(wàn)噸，同比增加825.70萬(wàn)噸，增幅65.14%。目前黃石新港散雜貨船到港高峰期靠泊需求較大，平常船舶待泊時(shí)間較長(zhǎng)，通用泊位能力不足影響正常生產(chǎn)作業(yè)計(jì)劃，增加了船公司的運(yùn)營(yíng)成本。

    而上述項(xiàng)目的實(shí)施有利于公司長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶港口投資布局，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利能力。據(jù)披露，黃石新港二期工程11-13#和23#泊位項(xiàng)目稅前投資回收期（含建設(shè)期5年）為17.3年，項(xiàng)目稅前全部投資內(nèi)部收益率為6.23%，項(xiàng)目資本金稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為5.33%；按基準(zhǔn)收益率4%測(cè)算項(xiàng)目資本金稅后凈現(xiàn)值8267萬(wàn)元。

    對(duì)于本次配股募資，鹽田港表示，本次配股募集資金到位后，公司資本實(shí)力將進(jìn)一步得到鞏固，有助于夯實(shí)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。不過(guò)，公司也提示到，本次配股募集資金到位后，公司募集資金投資項(xiàng)目在短期內(nèi)無(wú)法即時(shí)產(chǎn)生效益，因此，公司的每股收益和凈資產(chǎn)收益率短期內(nèi)存在被攤薄的可能。

    毛利率總體較高

    鹽田港1997年上市，從事港口投資開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)、貨物裝卸與運(yùn)輸業(yè)務(wù)、收費(fèi)高速公路運(yùn)營(yíng)管理等。

    公司營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于高速公路收費(fèi)業(yè)務(wù)和港口貨物裝卸運(yùn)輸業(yè)務(wù)。2017年至2019年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.44億元、4.04億元、5.93億元，實(shí)現(xiàn)持續(xù)較快的增長(zhǎng)，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到31.38%，公司港口業(yè)務(wù)收入持續(xù)增加，經(jīng)營(yíng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。

    按細(xì)分行業(yè)毛利率看，2017年至2019年公司港口貨物裝卸運(yùn)輸業(yè)務(wù)毛利率分別為3.30%、9.04%和32.20%，持續(xù)上升；高速公路收費(fèi)業(yè)務(wù)毛利率分別為60.17%、84.70%、58.55%；綜合毛利率分別為45.36%、56.41%和42.69%，公司毛利率總體較高。

    而本次配股募投的方向與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)緊密相關(guān)。鹽田港表示，本次募投資項(xiàng)目符合國(guó)家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策以及未來(lái)公司整體戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，將進(jìn)一步壯大公司的規(guī)模和實(shí)力，增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而減少對(duì)于參股企業(yè)投資收益的依賴，實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

    今年4月25日，公司發(fā)布的2020年第一季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.96億元，同比下滑24.09%；凈利潤(rùn)0.16億元，同比下滑69.9%。

    對(duì)此，公司解釋稱，2020年一季度，新冠肺炎疫情對(duì)公司高速公路、港口及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大影響，雖然疫情短期較大程度影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但相關(guān)影響不構(gòu)成持續(xù)重大影響，為暫時(shí)性的影響。與此同時(shí)，公司十分看好未來(lái)的發(fā)展。“疫情消除后，高速公路通行需求、港口運(yùn)輸需求及相關(guān)行業(yè)政策均不會(huì)發(fā)生重大變化，對(duì)公司持續(xù)盈利能力不會(huì)造成重大不利影響。”鹽田港稱。