“舌尖上的湘股”備受投資者青睞 絕味食品鹽津鋪子股價同創(chuàng)新高

    本報記者 何文英

    今年以來，“舌尖上的湘股”備受投資者青睞，絕味食品和鹽津鋪子的股價在5月15日一同創(chuàng)下歷史新高。其中，鹽津鋪子從1月2日至5月15日期間漲幅更是高達151%。

    財信證券首席經(jīng)濟學家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時表示，舌尖上的投資機會主要與國內(nèi)擴大包括消費在內(nèi)的內(nèi)需政策力度有關(guān)。“尤其是二季度以來隨著疫情防控取得實質(zhì)性進展后，各地出臺了發(fā)放消費券、拉動旅游等消費刺激措施，有效刺激了食品等消費需求，對相關(guān)受益企業(yè)盈利能力的提高構(gòu)成實質(zhì)性利好。”

    鹵味龍頭加快行業(yè)整合

    從幾萬元的單店起家到營收超過50億元的萬家門店，鹵味行業(yè)龍頭絕味食品完美詮釋了舌尖上的市場機遇。公開數(shù)據(jù)顯示，2011年至2019年，絕味食品營業(yè)收入年復合增速為18.6%，凈利潤年復合增速高達45.9%。

    2019年年報顯示，絕味食品當年實現(xiàn)營業(yè)收入51.72億元，同比增長18.41%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.01億元，同比增長25.06%。報告期內(nèi)，公司開店總數(shù)達到10954家，同比凈增長1039家，門店數(shù)量已穩(wěn)居行業(yè)第一。

    絕味食品董事長戴文軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前鹵味行業(yè)仍極度分散，即便是頭部品牌也沒拉開差距。“在相當長時間內(nèi)我們和其他頭部品牌將一起繼續(xù)提升行業(yè)集中度，對小品牌店進行逐步轉(zhuǎn)移，未來3年到5年內(nèi)鴨脖品類都是繼續(xù)提高集中度的過程。”

    據(jù)介紹，鹵制品市場目前仍以作坊式、夫妻老婆店為主要經(jīng)營模式，上規(guī)模的生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較少。疫情期間，區(qū)域性中小品牌受消費疲軟、資金鏈斷裂等不利影響，行業(yè)加速出清，這為絕味食品以低成本跑馬圈地帶來了較好的機會。

    “以前機場、高鐵這樣難以進入的高勢能門店，在疫情之后都出現(xiàn)了拿鋪機會，公司專門出臺了扶持政策鼓勵加盟商逆勢拿鋪、養(yǎng)鋪，未來高勢能渠道的投資回報將會十分可觀。”絕味食品董事蔣興洲在公司2019年度股東大會上說道。

    此外，絕味食品所處的“黃金賽道”，也為公司未來的業(yè)績增量奠定了堅實的基礎。據(jù)了解，鹵味行業(yè)市場規(guī)模已從十年前的200億元發(fā)展至2019年的1000億元，且每年仍以15%以上的速度增長。

    “按照行業(yè)的規(guī)模測算以及絕味的增長曲線來看，2035年鹵味細分品類才會逐步看到天花板。”戴文軍表示，目前公司仍保持著每年800家至1200家的門店增速，由于疫情加速行業(yè)整合，今年的開店速度大概率將超過去年同期。

    鹽津鋪子市值破百億元

    今年一季度受疫情影響，上市公司當期業(yè)績下滑已成為市場共識。在此背景下，鹽津鋪子營收凈利雙料大增的“真香”一季報吸引了市場的高度關(guān)注，公司二級市場也以突破100億元市值作出了同步反饋。

    2020年一季報顯示，鹽津鋪子實現(xiàn)營業(yè)收入4.64億元，同比增長35.43%；實現(xiàn)凈利潤5720萬元，同比增長100.8%。鹽津鋪子董事長張學武對《證券日報》記者表示：“一季度公司烘焙類產(chǎn)品供不應求，由于面包蛋糕這些烘焙類產(chǎn)品具有半休閑半代餐的性質(zhì)，在特殊時期更受消費者青睞。”

    國內(nèi)疫情得到有效控制，消費者可供選擇的品類也將更加豐富，鹽津鋪子如何保持“加速度”成為投資者關(guān)注的焦點。張學武表示：“公司的核心優(yōu)勢在于商超供應鏈，目前中國商超散裝市場容量達1000多億元，在這個巨大的市場里，只有產(chǎn)品矩陣完備、綜合實力特別強的企業(yè)才能走得更遠。”

    自上市以來，鹽津鋪子憑借其大型連鎖商超的高端渠道優(yōu)勢，采取以點帶面，以大型商超帶動地區(qū)經(jīng)銷商發(fā)展的營銷渠道發(fā)展模式，建立起了覆蓋廣泛、多層次的經(jīng)銷商營銷網(wǎng)絡。

    2017年，公司創(chuàng)新性地推出“店中島”模式進一步深耕商超渠道并取得了明顯成效。據(jù)張學武介紹，2019年公司在國內(nèi)大型商超渠道擁有8000多個“店中島”，今年預計將新增5000家，原有“店中島”網(wǎng)點則力爭增加坪效。同時，由于“店中島”的配置與管理均已實現(xiàn)標準化，未來將進一步在全國商超內(nèi)進行復制推廣。

    在渠道優(yōu)勢的基礎上，鹽津鋪子今年還計劃進一步夯實新品的增長曲線。年報顯示，2019年公司新切入的辣條類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入4941萬元，同比增幅高達13817.12%。張學武表示：“今年公司要正式進入辣條行業(yè)，爭取5年內(nèi)辣條單品銷售額達到10億元。”

    對于舌尖上的投資機會，中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪時也給予了積極的評價。他認為：“在人口紅利和新生代消費驅(qū)動的雙重因素疊加下，未來中國的食品行業(yè)仍會持續(xù)向好，行業(yè)體量、公司利潤以及股價將會齊頭并進。”