全球航運市場形勢緊張 蘇美達擬3.82億元收購關聯方股權為新大洋造船“輸血”

    ■本報記者 曹衛(wèi)新 見習記者 蘭雪慶

    日前，蘇美達發(fā)布公告稱，公司全資子公司蘇美達集團擬出資3.82億元，收購關聯方國機集團、江蘇農墾、國機資本合計持有的江蘇美達資產管理有限公司（簡稱“美達資產”）55.67%股權。收購完成后，蘇美達集團及所屬9家控股子公司合計持有美達資產70.70%的股權，美達資產將納入公司合并報表。

    據悉，美達資產所屬核心企業(yè)新大洋造船，主要從事遠洋船舶制造等業(yè)務。公司本次收購美達資產的股權，將其所屬新大洋造船納入公司體系內，將推動船舶業(yè)務形成船舶制造與船舶運營一體兩翼的產業(yè)鏈結構，完成產業(yè)轉型升級。

    記者注意到，蘇美達前身為常林股份，為國機集團旗下上市公司，主要從事鏟運機械、道路機械等工程機械產品的生產與銷售。2013年至2015年常林股份連續(xù)三年虧損面臨退市，危急關頭國機集團開展“保殼運動”，通過重大資產重組，剝離虧損機械行業(yè)資產，同時將旗下的蘇美達集團全部資產注入，蘇美達集團實現借殼上市。

    借殼上市后的蘇美達以供應鏈集成服務為主體，業(yè)務包括貿易與服務板塊、工程承包板塊以及投資發(fā)展板塊等。2016年至2018年，公司實現業(yè)績三連升，凈利潤分別為2.07億元、3.58億元、4.55億元。2018年11月份，蘇美達參與重整的新大洋造船正式成立，新大洋造船重整后2018年實現營業(yè)收入3.36億元，實現利潤總額3693.83萬元。

    值得一提的是，受新大洋造船一季度春節(jié)開工不足、營收確認放緩影響，美達資產2019年凈利潤虧損699.78萬元。對此，蘇美達則表示，其一季度虧損主要系新大洋造船當期增加了制造工藝改進和環(huán)保設備更新等研發(fā)投入。目前新大洋造船在手船舶訂單充足，各項生產安排有序進行。

    據悉，公司本次將新大洋造船納入公司體系內，將更方便向新大洋造船“輸血”，推動船舶業(yè)務形成船舶制造與船舶運營一體兩翼的產業(yè)鏈結構。

    不過需要注意的是，近兩年全球船舶市場景氣度并不高。清暉智庫首席經濟學家宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在全球貿易摩擦日趨加大以及新技術對航運船舶市場的影響下，近兩年全球航運市場形勢不容樂觀，船舶制造和傳播運營領域的市場情況亦是如此。”

    蘇美達表示，目前全球整體航運市場仍處于低位震蕩，作為剛剛完成重組的新大洋造船，其未來的管理和經營離不開股東的戰(zhàn)略引領和行業(yè)、金融等資源的支持。本次股權收購完成后，公司的行業(yè)資源、市場資源及上市公司金融資源等將向新大洋造船賦能，促進新大洋造船更好的發(fā)展。

    值得一提的是，蘇美達自借殼以來，雖然營收、凈利逐年上升，然而凈利率堪稱慘淡。2016年、2017年、2018年，公司凈利率分別為2.05%、1.48%、1.51%；三年平均凈利率1.68%，遠低于行業(yè)平均值（15.63%）。此外，其營收占比超70%的供應鏈運營主業(yè)，毛利率僅為2%左右。

    有投資者在互動平臺上對公司凈利率過低提出質疑，并調侃其凈利潤不如理財。對此，蘇美達則表示，公司2018年實現營收819.59億元、凈利潤12.38億元，銷售凈利率1.5%，符合公司所屬批發(fā)行業(yè)的整體水平。此外，公司歸屬于母公司股東的凈利潤4.55億元，加權平均凈資產收益率為10.84%，較去年同期增長1.52個百分點，也在行業(yè)中處于正常水平。

    談及公司目前的財務狀況，宋清輝告訴記者：“蘇美達凈利率常年低下、供應鏈運營主業(yè)毛利率過低的現象不正常，根源可能還在于公司的‘質地’或存在問題。”

    除了凈利率長期過低外，記者注意到，公司近三年（即2016年至2018年）資產負債率均超80%，2019年三季報中，公司資產負債率雖然略降至79.68%，但仍未有大幅度改善。

    對于資產負債率長期居高不下的問題，蘇美達則解釋稱，最近幾年，由于公司經營業(yè)務的持續(xù)發(fā)展，以及投資項目增加，導致公司資產負債率長期居高，公司的各項業(yè)務運轉正常。在國家整體降杠桿減負債的大背景下，公司已經制定了相應的制度和計劃，通過推進兩金（應收賬款、存貨）清收、強化資金管理、提高業(yè)務質量、降低債務風險等多種手段，持續(xù)增強公司的抗風險能力。

    《證券日報》記者就本次收購及新大洋造船經營情況等問題致電并發(fā)函至公司，截至發(fā)稿日，蘇美達并未回復。