搞掂*ST康達(dá) 競(jìng)逐陽光股份 京基集團(tuán)雙線作戰(zhàn)志取兩殼？

    6年長(zhǎng)跑之后，京基集團(tuán)入主*ST康達(dá)的“耐力賽”日前見到終點(diǎn)。巧合的是，京基集團(tuán)競(jìng)逐的另一標(biāo)的陽光股份10月9日披露最新進(jìn)展，第一大股東EPDP公司與京基集團(tuán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易仍在洽商中，存在不確定性。

    市場(chǎng)的疑問則是，在*ST康達(dá)身上耗費(fèi)了30多億元的京基集團(tuán)，是否還有獲取另一上市公司平臺(tái)的必要性？若再攬下陽光股份，幾個(gè)平臺(tái)之間房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題又如何解決？

    持久戰(zhàn)攻下*ST康達(dá)

    這是一次程序性的要約收購。今年8月，京基集團(tuán)擬受讓另一股東華超投資所持上市公司29.85%股份，交易完成后持股比例將升至71.5%，因而觸發(fā)了全面要約收購義務(wù)，要約收購價(jià)格為18.97元/股。

    不過，在發(fā)出要約報(bào)告書之后，*ST康達(dá)的股價(jià)一直保持在20元以上。顯然，投資者所持股份若以上述要約價(jià)格被收購，并不劃算。

    深交所最新披露數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日收購終止日，僅有1戶股東共600股預(yù)受要約。這也意味著，*ST康達(dá)實(shí)控人京基集團(tuán)的要約收購義務(wù)履行完畢，此番股權(quán)收購順利收官。

    回溯京基集團(tuán)的入主之路，布滿險(xiǎn)阻。早在2013年，自然人林志等人通過關(guān)聯(lián)賬戶，在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)增持*ST康達(dá)，此后林志等人將所持19.8%股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給京基集團(tuán)。在這場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)中，京基集團(tuán)被華超投資掌舵下的*ST康達(dá)視為“野蠻人”及“違規(guī)增持者”，股東地位一直難獲承認(rèn)。

    轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2018年。當(dāng)年8月，*ST康達(dá)時(shí)任董事長(zhǎng)、原實(shí)控人羅愛華等核心管理層因涉嫌背信損害上市公司利益罪被刑事拘留，京基集團(tuán)趁勢(shì)入駐上市公司管理層，同時(shí)拋出部分要約收購計(jì)劃。2018年11月，京基集團(tuán)通過要約收購增持了10%的股份，持股比例提至41.65%，上市公司實(shí)際控制人變更為京基集團(tuán)董事長(zhǎng)陳華。

    緊追不舍陽光股份

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，京基集團(tuán)對(duì)*ST康達(dá)緊追不舍的動(dòng)因，是看中后者的土地儲(chǔ)備。京基集團(tuán)擁有較大體量的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，雙方存在一定的業(yè)務(wù)協(xié)同性。

    有意思的是，京基集團(tuán)向*ST康達(dá)發(fā)動(dòng)攻勢(shì)之后，又相中了另一家上市房企陽光股份。2017年10月，陽光股份披露，擬以支付現(xiàn)金的方式向京基集團(tuán)購買京基百納100%股權(quán)。彼時(shí)資料披露，京基百納運(yùn)營管理的項(xiàng)目總面積達(dá)60多萬平方米，其中包括京基100城市綜合體等重點(diǎn)項(xiàng)目。不過，這一“蛇吞象”的交易在當(dāng)年底宣告終止。

    彼時(shí)的陽光股份，正遭遇野蠻人“敲門”。2018年1月，旭輝集團(tuán)旗下子公司永磐實(shí)業(yè)對(duì)陽光股份二度舉牌，持股比例逾10%，進(jìn)而謀求進(jìn)駐董事會(huì)未果。

    事實(shí)上，更早之前，京基集團(tuán)已向陽光股份“暗送秋波”。

    證監(jiān)會(huì)2018年底發(fā)布的一份內(nèi)幕交易處罰書提到，2014年以來，陽光股份負(fù)債率高，開始謀求轉(zhuǎn)型，以實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略輕資產(chǎn)化、公司盈利和解決到期債務(wù)。京基集團(tuán)則希望有機(jī)會(huì)能夠使集團(tuán)某個(gè)板塊上市，京基集團(tuán)董事長(zhǎng)陳華考慮過集團(tuán)旗下京基百納和京基物業(yè)等板塊登陸資本市場(chǎng)。2016年7月至9月間，陳華與陽光股份董事長(zhǎng)商談未來項(xiàng)目合作，并開展了盡調(diào)工作。

    相關(guān)證據(jù)顯示，京基集團(tuán)在對(duì)陽光股份盡職調(diào)查前后，有意向收購某境外公司，該公司持有陽光股份29.12%的股份。一旦收購?fù)瓿?，京基集團(tuán)即將成為陽光股份的實(shí)際控制人。對(duì)照可見，該境外公司正是陽光股份第一大股東EPDP。

    但至2016年12月，京基集團(tuán)與陽光股份的合作思路有所變化，京基集團(tuán)改變了先前通過購買股份成為實(shí)際控制人的做法，著手對(duì)子公司京基百納和京基物業(yè)進(jìn)行規(guī)范梳理，準(zhǔn)備聘請(qǐng)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)開展盡調(diào)，為并購重組實(shí)現(xiàn)上市做準(zhǔn)備。在此背景下，才有了2017年10月的上述交易框架。

    雖然交易終止，但生意還在談。2019年3月底，陽光股份披露，第一大股東EPDP與京基集團(tuán)籌劃轉(zhuǎn)讓所持公司全部股份的事項(xiàng)，但半年過去了未見下文。據(jù)陽光股份10月9日公告，買賣雙方仍在就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜進(jìn)行談判，今年4月1日后，雙方曾多次會(huì)面及進(jìn)行電話會(huì)議討論有關(guān)交易架構(gòu)及商業(yè)條款，但目前未達(dá)成共識(shí)，存在不確定性。

    “京基集團(tuán)、*ST康達(dá)、陽光股份都涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是一個(gè)無法回避的問題。另外，京基集團(tuán)在*ST康達(dá)身上投入了太多成本，目前房企融資通道受限，京基是否有足夠的資金及必要性去收購兩家上市房企，值得考量。”有市場(chǎng)人士表示。