安恒信息：數(shù)據(jù)是企業(yè)核心資產(chǎn)

    上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)近日宣布，安恒信息將進(jìn)入6月19日召開的2019年第6次上市委員會(huì)審議會(huì)議。安恒信息主營(yíng)業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，為客戶提供專業(yè)的網(wǎng)絡(luò)信息安全服務(wù)。公司產(chǎn)品及服務(wù)涉及應(yīng)用安全、大數(shù)據(jù)安全、云安全、物聯(lián)網(wǎng)安全、工業(yè)控制安全及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全等領(lǐng)域。

    提升網(wǎng)絡(luò)安全

    4月9日，安恒信息科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲上交所受理，國(guó)泰君安證券擔(dān)任其保薦機(jī)構(gòu)。公司本次公開發(fā)行不超過1851.85萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%，發(fā)行后總股本為7685.18萬股。

    安恒信息稱，公司盈利主要來源于自主研發(fā)的網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品的銷售，以及為客戶提供專業(yè)的網(wǎng)絡(luò)信息安全服務(wù)。網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品包括基礎(chǔ)類產(chǎn)品（安全防護(hù)類產(chǎn)品、安全檢測(cè)類產(chǎn)品）、平臺(tái)類安全產(chǎn)品；網(wǎng)絡(luò)信息安全服務(wù)，包括SaaS云安全服務(wù)、專家服務(wù)、智慧城市安全運(yùn)營(yíng)中心、國(guó)家重大活動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安保服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)信息安全人才培養(yǎng)服務(wù)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年-2018年，公司營(yíng)收分別為3.17億元、4.3億元、6.4億元；同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為119.06萬元、5488.3萬元、8348.85萬元。

    公司表示，自成立之初即提出“數(shù)據(jù)是企業(yè)的核心資產(chǎn)”，圍繞核心資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)外防內(nèi)防，構(gòu)建事前預(yù)警、事中防御、事后溯源的全生命周期解決方案。公司重視核心技術(shù)研發(fā)的作用，將每年?duì)I收的20%作為研發(fā)投入。

    值得注意的是，公司圍繞云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為代表的新一代信息技術(shù)，形成了以“新場(chǎng)景、新服務(wù)”為方向的專業(yè)安全產(chǎn)品和服務(wù)體系。

    “新場(chǎng)景”方面，公司圍繞新的監(jiān)管政策要求、新的信息技術(shù)，提出了有針對(duì)性的綜合信息安全解決方案，推出了眾多信息安全平臺(tái)類產(chǎn)品。如態(tài)勢(shì)感知預(yù)警平臺(tái)、AiLPHA大數(shù)據(jù)智能安全平臺(tái)、天池云安全管理平臺(tái)等，并逐步涉入物聯(lián)網(wǎng)安全、工業(yè)控制及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全等領(lǐng)域。這些產(chǎn)品助力眾多公安機(jī)構(gòu)、網(wǎng)信辦以及其他監(jiān)管部門，使得網(wǎng)絡(luò)安全全面感知、監(jiān)測(cè)預(yù)警、通報(bào)處置和監(jiān)管追溯的閉環(huán)，提升網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)管和決策能力。

    “新服務(wù)”方面，公司針對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全形勢(shì)、政企用戶需求的變化以及網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)模式的改變，從提供專業(yè)產(chǎn)品向提供專業(yè)服務(wù)模式轉(zhuǎn)變，為用戶提供從安全規(guī)劃、安全設(shè)計(jì)、安全建設(shè)到安全運(yùn)營(yíng)的一站式專業(yè)安全服務(wù)。公司風(fēng)暴中心推出的SaaS云安全服務(wù)模式，是國(guó)內(nèi)較早利用云計(jì)算來提供集約化安全能力的服務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)了云監(jiān)測(cè)、云WAF、云DDoS清洗等的服務(wù)能力。

    公司具有較強(qiáng)技術(shù)研發(fā)實(shí)力，承擔(dān)了“國(guó)家發(fā)改委信息安全專項(xiàng)”、“工信部電子發(fā)展基金項(xiàng)目”、“科技部火炬計(jì)劃”、“科技部網(wǎng)絡(luò)空間重點(diǎn)專項(xiàng)”、“浙江省重點(diǎn)科技專項(xiàng)”等國(guó)家級(jí)、省市級(jí)科技計(jì)劃項(xiàng)目近40項(xiàng)，并擁有48項(xiàng)核心技術(shù)，在應(yīng)用安全和數(shù)據(jù)安全市場(chǎng)處于行業(yè)領(lǐng)先位置。特別是在新興的云安全、大數(shù)據(jù)安全、物聯(lián)網(wǎng)安全等領(lǐng)域，公司研發(fā)并積累了22項(xiàng)核心技術(shù)。2015年-2018年，公司連續(xù)四年成為全球網(wǎng)絡(luò)安全創(chuàng)新500強(qiáng)。

    面臨幾大風(fēng)險(xiǎn)

    安恒信息表示，未來公司面臨技術(shù)、經(jīng)營(yíng)、政策等多方面風(fēng)險(xiǎn)。

    技術(shù)方面，網(wǎng)絡(luò)信息安全領(lǐng)域的技術(shù)處于快速成長(zhǎng)期，如公司不能準(zhǔn)確及時(shí)地預(yù)測(cè)和把握網(wǎng)絡(luò)信息安全技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)技術(shù)研究的路線做出合理安排或轉(zhuǎn)型，持續(xù)保持公司技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，將可能導(dǎo)致公司面臨被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕超的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司不斷進(jìn)行新技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品研發(fā)，以應(yīng)對(duì)終端客戶日益增長(zhǎng)的多樣化需求。最近三年，公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為20.80%、22.29%和23.73%。由于對(duì)未來市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)測(cè)存在一定不確定性，公司可能面臨新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

    經(jīng)營(yíng)方面，網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且公司目前客戶群體主要集中在政府、金融機(jī)構(gòu)、教育機(jī)構(gòu)、電信運(yùn)營(yíng)商等單位。公司計(jì)劃加大營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面的投入，拓展中小企業(yè)客戶。若公司的新行業(yè)拓展策略、營(yíng)銷服務(wù)等不能很好的適應(yīng)并引導(dǎo)客戶需求，公司將面臨用戶拓展失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

    政策方面，2016年-2018年，公司稅收優(yōu)惠金額分別為3197.46萬元、4058.01萬元及5288.95萬元，占剔除股份支付后的利潤(rùn)總額的比例分別為66.74%、68.17%及63.10%。報(bào)告期內(nèi)，政府重視高新技術(shù)企業(yè)，給予公司重點(diǎn)扶持。報(bào)告期內(nèi)公司除增值稅退稅外，政府補(bǔ)助收入分別為1443.31萬元、1816.49萬元和1285.03萬元。如國(guó)家稅收政策及高新技術(shù)企業(yè)扶持政策發(fā)生變化，將對(duì)公司發(fā)展產(chǎn)生影響。

    天風(fēng)證券指出，公司目前處于業(yè)績(jī)擴(kuò)張期，銷售及研發(fā)投入力度加大，規(guī)模效應(yīng)促管理費(fèi)用率大幅下降。2016年-2018年，公司管理費(fèi)用率由25.47%下降至9.27%。另外，阿里創(chuàng)投前期為公司第一大股東，2016年，阿里創(chuàng)投持有公司股權(quán)比例曾高達(dá)34.46%，目前仍持股14.42%，為公司第二大股東。公司2015年開始與阿里云合作，成為阿里云安全市場(chǎng)首批安全供應(yīng)商。天風(fēng)證券認(rèn)為，背靠阿里生態(tài)，公司近年來呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，未來業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)將有望延續(xù)。