透視半年報(bào)預(yù)告：海螺水泥暫成“預(yù)盈王” 4家公司擬送轉(zhuǎn)

    7月9晚，隨著航錦科技、順灝股份率先公布2018年半年報(bào)，A股上市公司2018年半年報(bào)披露大幕徐徐拉開(kāi)。證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)研究中心提供的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，已經(jīng)有1395家上市公司發(fā)布了2018年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。

    在這1395家上市公司當(dāng)中，哪些上市公司預(yù)計(jì)在上半年賺取的凈利最多？哪些上市公司預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)虧損額度最大？哪些上市公司推出了送轉(zhuǎn)方案？哪些行業(yè)的上市公司業(yè)績(jī)值得期待？這一系列問(wèn)題將通過(guò)我們的統(tǒng)計(jì)、梳理一一揭曉。

    海螺水泥暫成“預(yù)盈王”

    證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)已經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)上限和下限值的中值，海螺水泥暫時(shí)成為“預(yù)盈王”。海螺水泥在此前披露的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告當(dāng)中，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)120.9億元至134.3億元，同比增長(zhǎng)80%至100%。由此計(jì)算，海螺水泥的半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)中值為127.6億元。

    排在海螺水泥之后的分別是蘇寧易購(gòu)、工業(yè)富聯(lián)、寧波銀行和洋河股份，半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)中值分別是60.12億元、54.9億元、54.8億元和48.85億元。

    值得一提的是，海螺水泥、寧波銀行和洋河股份等在上半年之所以盈利頗豐，主要是得益于現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)。海螺水泥受益于公司產(chǎn)品銷價(jià)同比漲幅較大，營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)；洋河股份則是因?yàn)榘盐兆×讼M(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了中高端產(chǎn)品銷售持續(xù)增長(zhǎng)；寧波銀行則是因?yàn)闃I(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，盈利能力增強(qiáng)。

    蘇寧易購(gòu)的情況比較特殊。蘇寧易購(gòu)原本在一季報(bào)當(dāng)中預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利3.61億元至4.61億元，該業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)并未考慮出售部分可供出售金融資產(chǎn)帶來(lái)的影響。截至2018年5月31日，蘇寧易購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)紐約證券交易所完成對(duì)所持不超過(guò)766萬(wàn)股阿里巴巴集團(tuán)股份的出售，收到股票出售價(jià)款合計(jì)約15.04億美元。在扣除初始購(gòu)股本金以及股份發(fā)行有關(guān)成本及相關(guān)直接費(fèi)用后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約人民幣56.01億元。

    “海螺水泥、工業(yè)富聯(lián)和洋河股份等在上半年盈利豐厚，但是和那些巨無(wú)霸公司相比還是相形見(jiàn)絀。‘兩桶油’和幾大銀行都將在8月末披露2018年半年報(bào)，雖然目前還未披露半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，但是根據(jù)以往歷年的情況來(lái)看，這些公司的中報(bào)凈利潤(rùn)都將在百億元級(jí)別、甚至千億元級(jí)別以上，最終的盈利王很可能還是出自幾大銀行。”有券商投顧人員告訴證券時(shí)報(bào)記者。

    維信諾預(yù)虧額居首

    *ST油服在2017年上半年虧損22.85億元，成為2017年中報(bào)虧損王。另一家2017年中報(bào)凈利潤(rùn)虧損超過(guò)10億元的上市公司為納思達(dá)，2017年中報(bào)虧損10.2億元。從近1400家上市公司已經(jīng)發(fā)布的2018年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告看，尚無(wú)一家公司預(yù)計(jì)上半年將虧損超過(guò)10億元。

    目前，維信諾是預(yù)計(jì)中報(bào)虧損額度最大的公司。維信諾（彼時(shí)尚用名“黑牛食品”）在2018年一季報(bào)當(dāng)中預(yù)計(jì)，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利-7.7億元至-6.5億元之間。按此計(jì)算，維信諾半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)中值為-7.1億元。

    除了維信諾之外，*ST華信、*ST凱迪、上海萊士和京威股份半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)中值均虧損超過(guò)2億元，分別是-6.58億元、-6.4億元、-5.4億元和-2億元。

    具體來(lái)看，導(dǎo)致上述公司預(yù)計(jì)上半年將出現(xiàn)虧損的原因也各有不同。例如，維信諾是因?yàn)楣驹?018年3月完成對(duì)昆山國(guó)顯光電有限公司的合并，預(yù)期對(duì)公司2018年半年度營(yíng)業(yè)收入有較大改善，但因昆山國(guó)顯光電二期設(shè)備2017年搬入，現(xiàn)在仍處于產(chǎn)能爬坡期，預(yù)期二季度主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)仍為虧損；同時(shí)，因云谷（固安）科技有限公司以及霸州市云谷電子科技有限公司二季度仍處于建設(shè)期，營(yíng)收貢獻(xiàn)有限，以上諸因素導(dǎo)致2018年1-6月份業(yè)績(jī)虧損較大。

    *ST凱迪則是因?yàn)閭鶆?wù)違約，發(fā)生多起訴訟、仲裁，導(dǎo)致銀行賬戶被凍結(jié)，一些生物質(zhì)電廠停產(chǎn)，發(fā)電量及收入大幅下降，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高，導(dǎo)致利潤(rùn)大幅下降。

    上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳的同時(shí)，相關(guān)公司的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)也不容樂(lè)觀。例如，從今年年初至今，*ST華信的股價(jià)累計(jì)跌幅已達(dá)八成，京威股份的累計(jì)跌幅逾五成，維信諾的累計(jì)跌幅接近四成。

    56家公司修正業(yè)績(jī)預(yù)告

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有56家公司對(duì)此前公布的2018年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行了修正。海普瑞在一季報(bào)當(dāng)中曾預(yù)計(jì)中報(bào)凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為1376.49%至1779.17%，相對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為1.1億元至1.4億元。不過(guò)，海普瑞在7月5日公告中，將中報(bào)凈利潤(rùn)上修為盈利2億元至2.3億元。

    對(duì)于上修中報(bào)業(yè)績(jī)的原因，海普瑞給出的解釋是，盡管按照權(quán)益法確認(rèn)的Resverlogix投資損失增加，但由于肝素原料藥業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)和CDMO業(yè)務(wù)發(fā)展好于預(yù)期，以及第二季度人民幣匯率變動(dòng)帶來(lái)匯兌收益，導(dǎo)致公司2018年上半年業(yè)績(jī)上升幅度超出預(yù)期。

    當(dāng)然，這些發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)修正預(yù)告的公司并非都是向上修正業(yè)績(jī)。例如，國(guó)盛金控此前預(yù)計(jì)今年1-6月凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)元至1億元，但修正后的凈利潤(rùn)變?yōu)樘潛p1.7億元至1.8億元。

    國(guó)盛金控給出的解釋是，受證券市場(chǎng)行情在二季度持續(xù)下跌影響，子公司國(guó)盛證券持有的股票類自營(yíng)投資金融資產(chǎn)出現(xiàn)較大浮虧，與前次預(yù)計(jì)偏差較大；證券市場(chǎng)在二季度的交投清淡，國(guó)盛證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入未達(dá)預(yù)期；公司持有的紐約證券交易所上市公司趣店股份價(jià)格走低，公司酌情減少了期內(nèi)出售的趣店股份數(shù)量，導(dǎo)致出售趣店股份帶來(lái)的收益未達(dá)預(yù)期。

    僅4家公司中報(bào)預(yù)送轉(zhuǎn)

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前僅4家公司，包括金固股份、吉艾科技、三聯(lián)虹普、天成自控推出了送轉(zhuǎn)方案。其中的金固股份則是擬送轉(zhuǎn)+現(xiàn)金分紅。值得一提的是，金固股份、天成自控的送轉(zhuǎn)預(yù)案被市場(chǎng)更多理解為是針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的護(hù)盤(pán)之舉。

    6月14日，天成自控的股價(jià)出現(xiàn)閃崩，公司股票隨即自6月15日起停牌。天成自控股票7月2日復(fù)牌，7月2日至7月5日，天成自控又連續(xù)收出4個(gè)“一”字跌停。正是在這樣的背景下，天成自控7月5日晚公告，控股股東天成科投擬使用自有資金增持公司股份，同時(shí)提議每10股轉(zhuǎn)增3股。

    金固股份在6月28日出現(xiàn)閃崩，公司于6月29日披露了公司董事長(zhǎng)孫鋒峰提出的分配預(yù)案：半年度擬10股轉(zhuǎn)增5股派息2元。受此消息影響，6月29日午后，金固股份從跌停板上直線拉升，當(dāng)天股價(jià)報(bào)于漲停，次日再次漲停。

    同金固股份一樣，三聯(lián)虹普在披露了送轉(zhuǎn)預(yù)案之后，同樣獲得了二級(jí)市場(chǎng)的追捧。三聯(lián)虹普6月25日晚發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的同時(shí)，實(shí)控人劉迪提議公司2018年半年度向全體股東每10股轉(zhuǎn)增9股。受此消息刺激，三聯(lián)虹普的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)連續(xù)4個(gè)交易日漲停。深交所于6月26日向三聯(lián)虹普下發(fā)關(guān)注函，其中特意問(wèn)及三聯(lián)虹普利潤(rùn)分配方案是否與公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)相匹配，是否存在炒作股價(jià)的情形。

    吉艾科技在7月1日晚披露了實(shí)控人提議公司2018年半年度向全體股東高送轉(zhuǎn)的消息之后，公司股價(jià)在次日即以漲停開(kāi)盤(pán)，但是最終在全天上盤(pán)時(shí)上漲7.89%，沒(méi)能收于漲停，而后股價(jià)就一路震蕩回落。

    實(shí)際上，在此之前高送轉(zhuǎn)概念一直都是二級(jí)市場(chǎng)熱捧的概念，很多股票因?yàn)楦咚娃D(zhuǎn)而遭遇瘋狂炒作。然而，在嚴(yán)監(jiān)管的背景下，情況正在發(fā)生變化。

    6月28日，深交所發(fā)文表示，持續(xù)對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)行為保持高壓態(tài)勢(shì)，通過(guò)健全規(guī)則、強(qiáng)化監(jiān)管、加強(qiáng)投資者教育，嚴(yán)防概念炒作，不斷凈化資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境。在深交所對(duì)高比例送轉(zhuǎn)的合理性和必要性每單必問(wèn)、每單必查的嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下，高送轉(zhuǎn)降溫明顯，推出高送轉(zhuǎn)方案的公司數(shù)量明顯下降，從2015年的256家下降到2016年147家，2017年度進(jìn)一步下降到48家。

    鋼鐵水泥行業(yè)景氣提升

    雖然鋼鐵和水泥是典型的周期性行業(yè)，但是從已經(jīng)披露的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，這兩大行業(yè)相關(guān)上市公司在今年上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻是可圈可點(diǎn)。

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前共有14家鋼鐵類上市公司披露了2018年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，除ST滬科預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)將會(huì)繼虧之外，其余13家公司均表示今年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，安陽(yáng)鋼鐵預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度最大，達(dá)到3142%至3682%，上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利9億元至10.5億元;韶鋼松山、新興鑄管、華菱鋼鐵、沙鋼股份等公司也均預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?00%以上。

    值得一提的是，韶鋼松山、新興鑄管、華菱鋼鐵、三鋼閩光均預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)在10億元以上。其中，華菱鋼鐵預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利33.8億元至35.8億元，再創(chuàng)半年度歷史最高業(yè)績(jī)。

    眾所周知，受到供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革、環(huán)保督查等因素的影響，相關(guān)鋼鐵類上市公司的2017年業(yè)績(jī)紛紛出現(xiàn)大增。如今，相關(guān)鋼鐵股的2018年中報(bào)業(yè)績(jī)紛紛預(yù)增，也與上述因素有著直接關(guān)系。例如，韶鋼松山就表示，2018年國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能工作繼續(xù)深入推進(jìn)，鋼材價(jià)格保持在較高水平；同時(shí)，公司持續(xù)推進(jìn)降本增效、對(duì)標(biāo)挖潛、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和基層基礎(chǔ)管理能力提升工作，公司盈利同比大幅增加。

    水泥類上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告同樣表現(xiàn)不俗。截至7月11日，已經(jīng)有8家水泥類上市公司發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，8家公司無(wú)一預(yù)虧、預(yù)減。其中，冀東水泥、青松建化和福建水泥均預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī)將會(huì)同比扭虧，而萬(wàn)年青、四川雙馬、塔牌集團(tuán)、華新水泥和海螺水泥均預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī)將會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)。

    水泥類上市公司同樣將業(yè)績(jī)預(yù)增歸功于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，改善供求關(guān)系，使水泥和熟料價(jià)格較上年同期有較大幅度的上漲，從而提升盈利水平。

    綜合多位行業(yè)分析師和業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)，目前的水泥和鋼材行業(yè)，在很大程度上是受到政策面因素的影響。對(duì)于鋼鐵和水泥行業(yè)而言，去產(chǎn)能仍然是今年的主基調(diào)。隨著去產(chǎn)能、嚴(yán)格大氣污染防治管控、錯(cuò)峰生產(chǎn)等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策和措施的逐步落實(shí)及行業(yè)集中度的提升，2018年國(guó)內(nèi)鋼鐵和水泥價(jià)格依然可能維持在合理水平，行業(yè)效益有望繼續(xù)改善。