必康股份營(yíng)收大增 工商融合塑造全產(chǎn)業(yè)發(fā)展之路

    4月16日晚間，必康股份（002411.SZ）披露了2017年年度報(bào)告，報(bào)告顯示，必康股份2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.68億元，同比去年增長(zhǎng)44.15%，2017年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)90.81億元，同比增長(zhǎng)9.27%。公司表示，2017年整體發(fā)展平穩(wěn)，工商融合戰(zhàn)略推進(jìn)順利，醫(yī)藥板塊完成2家商業(yè)公司的并購(gòu)，在營(yíng)收上完全覆蓋了新能源板塊的下滑。此外，醫(yī)藥工業(yè)業(yè)務(wù)毛利率維持在63.54%的高位，同比增長(zhǎng)0.78個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)步提升。

    作為深耕中醫(yī)藥領(lǐng)域二十余年的老牌藥企，必康股份在2015年借殼江蘇九九久科技登陸中小板，重組后業(yè)務(wù)范圍涵蓋了醫(yī)藥工業(yè)、新能源新材料和藥物中間體三大板塊，主要產(chǎn)品包括全劑型中成藥、六氟磷酸鋰和高強(qiáng)高模聚乙烯纖維等。目前，公司醫(yī)藥板塊中140個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄》，“心榮”、“唯正”和“博士寶寶”均為著名品牌，擁有較高的市場(chǎng)知名度。六氟磷酸鋰總產(chǎn)能5000噸/年，高強(qiáng)高模聚乙烯纖維總產(chǎn)能達(dá)到3200噸/年，均位于行業(yè)前列。

    受六氟磷酸鋰行業(yè)產(chǎn)能集中釋放及2017年新能源汽車銷量增速趨緩的影響，國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格大幅下滑，從2016年最高點(diǎn)的40萬(wàn)元/噸跌至2017的15萬(wàn)元/噸左右。市場(chǎng)環(huán)境的惡化對(duì)必康股份的新能源（六氟磷酸鋰）業(yè)務(wù)板塊造成一定的負(fù)面影響，2017年該板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.07億元，較上年同期下滑了61.61%，加之毛利率降低造成產(chǎn)品盈利能力下降，成為上市公司整體利潤(rùn)下滑的主要原因。

    然而新能源汽車發(fā)展大勢(shì)所趨，燃油車逐步被取代的預(yù)期確定，行業(yè)發(fā)展前景良好，同時(shí)由于環(huán)保政策趨嚴(yán)，產(chǎn)能投放審批嚴(yán)格，建設(shè)周期漫長(zhǎng)，擁有產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的新能源業(yè)務(wù)板塊長(zhǎng)期發(fā)展前景良好。新材料板塊中，公司的主要產(chǎn)品高強(qiáng)高模聚乙烯纖維具有旺盛的市場(chǎng)需求，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，高強(qiáng)高模聚乙烯纖維全球需求超過(guò)5萬(wàn)噸，供給缺口巨大。公司2017年新材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.27億元，同比增長(zhǎng)61.46%。盡管化工業(yè)務(wù)的前景良好，但與醫(yī)藥主業(yè)的協(xié)同性偏弱，出于聚焦主業(yè)，全力發(fā)展醫(yī)藥大健康業(yè)務(wù)的考慮，必康股份在2018年2月公告稱，將以26億元左右的價(jià)格轉(zhuǎn)讓化工板塊資產(chǎn)，專注醫(yī)藥大健康領(lǐng)域的發(fā)展，為2018年增添新的動(dòng)力。

    自2017年開始，必康股份在醫(yī)藥板塊發(fā)展戰(zhàn)略中提出“工商融合”，利用必康在工業(yè)多年的積累和資本平臺(tái)的資金優(yōu)勢(shì)，向醫(yī)藥商業(yè)延伸，打造醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)布局。2017年，必康股份的醫(yī)藥商業(yè)板塊收購(gòu)了河北潤(rùn)祥和河南百川醫(yī)藥兩家區(qū)域知名醫(yī)藥商業(yè)公司，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.73億元。在2018年，必康再接再勵(lì)，相繼與湖南鑫和、江西康力、青海新綠洲、昆明東方4家區(qū)域性醫(yī)藥商業(yè)龍頭企業(yè)簽訂了收購(gòu)框架協(xié)議，商業(yè)資產(chǎn)初具規(guī)模。盡管醫(yī)藥商業(yè)是典型的資金驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，毛利率偏低，但在“兩票制”全面落地，營(yíng)改增等政策的驅(qū)動(dòng)下，醫(yī)藥商業(yè)發(fā)展面臨整合機(jī)遇。如果必康股份能夠利用資金和決策速度上的優(yōu)勢(shì)，迅速構(gòu)建一定規(guī)模的商業(yè)流通體系，在醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)并購(gòu)整合大潮中搶占一定的市場(chǎng)并非難事。年度報(bào)告顯示，必康股份仍將持續(xù)在醫(yī)藥商業(yè)的整合上發(fā)力，2018年“工商融合”或?qū)⒊蔀楸乜倒煞菘焖僭鲩L(zhǎng)的重要推動(dòng)力。

    值得一提的是，必康股份還在年報(bào)披露當(dāng)日公告了《與西安交通大學(xué)簽署合作協(xié)議書》的公告，擬與西安交通大學(xué)共建“西安交大必康藥物研究院”，作為必康股份轉(zhuǎn)型升級(jí)的高端智庫(kù)、創(chuàng)新人才搖籃和新藥研發(fā)基地。“西安交大必康藥物研究院”未來(lái)將在“藥物類過(guò)敏疾病臨床檢測(cè)ELISA試劑盒”、“CMS-1拮抗類過(guò)敏反應(yīng)”、“抗腫瘤仿制藥”等多個(gè)藥物領(lǐng)域展開研究。

    必康股份認(rèn)為，通過(guò)與知名大學(xué)合作研究項(xiàng)目，有利于豐富公司的產(chǎn)品線，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升公司產(chǎn)品在腫瘤、抗過(guò)敏等重要臨床領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)，能夠充分利用西安交大研發(fā)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)資源，建立健全企業(yè)內(nèi)部培養(yǎng)機(jī)制，培養(yǎng)一支穩(wěn)定高效、創(chuàng)新進(jìn)取的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，進(jìn)一步提升公司在醫(yī)藥領(lǐng)域的研發(fā)能力。

    有分析師指出，必康股份將堅(jiān)持“整合、創(chuàng)新、升級(jí)”大力推動(dòng)主業(yè)，產(chǎn)融結(jié)合加快完成業(yè)務(wù)布局，形成業(yè)務(wù)協(xié)同良好、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理的發(fā)展格局，內(nèi)生外延并舉，進(jìn)一步鞏固與提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，打造屬于中國(guó)的“強(qiáng)生”。