南方基金魚晉華：看好養(yǎng)老目標基金前景

    10月17日，21世紀國際財經(jīng)峰會2018年會將在深圳舉行，由21世紀經(jīng)濟報道聯(lián)合南方基金撰寫的《2018中國養(yǎng)老金第三支柱發(fā)展元年報告書——子報告》（下稱“《報告》”）將在此次大會上正式發(fā)布。

    據(jù)悉，南方基金旗下首只養(yǎng)老目標FOF產(chǎn)品南方養(yǎng)老目標日期2035三年持有期混合型基金中基金將于10月15日至11月2日間發(fā)售，21世紀經(jīng)濟報道（以下簡稱“《21世紀》”）記者日前對南方基金宏觀研究與資產(chǎn)配置部負責(zé)人魚晉華進行了專訪。

    魚晉華表示，養(yǎng)老投資是一個巨大的戰(zhàn)略機遇窗口，是南方基金戰(zhàn)略布局當(dāng)中的重中之重。隨著未來養(yǎng)老相關(guān)配套機制的完善，公募養(yǎng)老投資產(chǎn)品有望迎來大發(fā)展。

    助力第三支柱建設(shè)

    《21世紀》：目前南方基金在養(yǎng)老目標基金方面的產(chǎn)品儲備情況如何？

    魚晉華：養(yǎng)老第三支柱的特點之一是覆蓋面廣，參與人數(shù)眾多，在相關(guān)政策的大力支持下，養(yǎng)老金市場發(fā)展?jié)摿薮?，因此需要設(shè)計多樣化的養(yǎng)老產(chǎn)品順應(yīng)新時期下投資者養(yǎng)老配置的需求。

    在具體產(chǎn)品儲備中，南方基金采取養(yǎng)老目標日期基金和目標風(fēng)險基金兩者并重的策略。養(yǎng)老目標日期基金會按不同的產(chǎn)品到期日構(gòu)建產(chǎn)品系列，目標風(fēng)險基金會形成完整的風(fēng)險梯度，使客戶能夠根據(jù)自身需求挑選到最合適的養(yǎng)老產(chǎn)品。

    《21世紀》：儲備如此多養(yǎng)老FOF產(chǎn)品是出于什么考慮？

    魚晉華：主要還是基于我們對國內(nèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品需求的判斷。人口快速老齡化這一不可逆的趨勢，是中國面臨的一大挑戰(zhàn)。這也對國內(nèi)目前以第一支柱為主，第二支柱為輔，第三支柱才剛開始建設(shè)養(yǎng)老金體系構(gòu)成較大壓力。為應(yīng)對人口快速老齡化的挑戰(zhàn)，我們必須要大力推動養(yǎng)老第三支柱的建設(shè)。

    從全球來看，美國是目前養(yǎng)老三支柱體系建設(shè)最為成功的國家。在美國養(yǎng)老第三支柱的建設(shè)中，目標日期FOF作為一站式養(yǎng)老解決方案，承載了大量的個人養(yǎng)老金的投資需求。受益于大類資產(chǎn)配置為核心的投資理念以及長期投資的方式，目標日期FOF為投資者創(chuàng)造了較為持續(xù)而穩(wěn)健的投資回報。

    我們相信，伴隨個人養(yǎng)老稅延優(yōu)惠政策的破冰，國內(nèi)養(yǎng)老目標FOF可更好地助力第三支柱的建設(shè)。

    《21世紀》：你認為我國養(yǎng)老目標基金從目前的起步階段，發(fā)展到成熟階段，可能需要經(jīng)歷一個多長的過程？

    魚晉華：我國養(yǎng)老目標基金同樣會經(jīng)歷一個相對長期的發(fā)展過程。

    我們非常看好養(yǎng)老目標基金在我國的發(fā)展前景：一是基金行業(yè)經(jīng)過二十年的發(fā)展，基金產(chǎn)品從最早的股票型、債券型產(chǎn)品逐步擴展成涵蓋QDII、商品等覆蓋不同資產(chǎn)類別的產(chǎn)品，每個資產(chǎn)類別的細分產(chǎn)品數(shù)量眾多，能夠滿足養(yǎng)老目標基金大類資產(chǎn)配置需要；二是基金投資立足于長期，符合養(yǎng)老目標基金長期投資的理念和投資期限；三是基金公司形成了較強的投資研究能力，涌現(xiàn)了大量優(yōu)秀的投資經(jīng)理，為養(yǎng)老目標基金的大類資產(chǎn)配置研究和標的基金的選擇提供了強有力的支持。四是目標日期、目標風(fēng)險兩種策略在中國市場具備有效性，能夠真正服務(wù)于客戶的養(yǎng)老需求，為客戶實現(xiàn)資產(chǎn)的長期增值。

    《21世紀》：部分人士認為養(yǎng)老目標基金發(fā)展的最大障礙在于投資者對現(xiàn)金的需求遠大于對養(yǎng)老的需求，也即要國內(nèi)投資者置換多年后的購買力來選擇養(yǎng)老目標基金很難做到，你怎么看？

    魚晉華：投資者對現(xiàn)金的需求遠大于對養(yǎng)老的需求的背后原因是重視眼前利益而忽視長遠利益，對未來的現(xiàn)金流風(fēng)險抱有僥幸心理，更沒有提前布局進行風(fēng)險的提前防范。

    對于這部分投資者，我們的建議是一定要培養(yǎng)未雨綢繆的養(yǎng)老儲備意識。只有通過自身提早準備，提前進行產(chǎn)品布局，才可能將未來的風(fēng)險降低到最低。

    持續(xù)為客戶創(chuàng)造價值

    《21世紀》：包括市場低迷、長期投資觀念的欠缺以及首批FOF目前表現(xiàn)的相對平庸，都可能會造成養(yǎng)老目標基金的發(fā)行壓力，你對此怎么看？

    魚晉華：對于養(yǎng)老目標產(chǎn)品或者對于所有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，怎么去評價它的成功與否？我們不覺得首發(fā)規(guī)模大就是成功，關(guān)鍵在于能否持續(xù)為客戶創(chuàng)造價值，能否給客戶提供良好的投資體驗。

    FOF產(chǎn)品在國內(nèi)剛剛起步，短期業(yè)績的參考性是不強的。當(dāng)前基金發(fā)行市場整體處于低谷，但從歷史上看，新基金發(fā)行市場歷來是“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”，基金發(fā)行低迷常常意味著投資機會的到來。年初以來權(quán)益市場的下跌極大程度釋放了投資風(fēng)險，當(dāng)前市場的估值處于歷史低位。投資者在目前時點更應(yīng)尋找投資機會，而不是一味繼續(xù)擔(dān)心下行風(fēng)險。

    同時，南方養(yǎng)老2035基金鎖定期為三年，有利于基金經(jīng)理利用長線思維進行投資，在有效控制風(fēng)險的前提下，能更好地為投資者獲取合理回報。

    《21世紀》：目前市場對養(yǎng)老目標基金的熱情度高么？當(dāng)前養(yǎng)老目標基金只有兩種主要類型，存在一定同質(zhì)化問題。你如何看待這一情況？

    魚晉華：從我們獲得的反饋來看，市場對養(yǎng)老目標基金保持著較高的關(guān)注度，主要原因還是隨著人口老齡化加劇，養(yǎng)老目標基金與普通百姓未來退休后的生活息息相關(guān)。并且這類產(chǎn)品在國內(nèi)屬于創(chuàng)新產(chǎn)品，市場對產(chǎn)品的未來發(fā)展和最終的業(yè)績情況都相當(dāng)關(guān)注。

    之前南方基金已經(jīng)在內(nèi)部開展了養(yǎng)老目標基金的產(chǎn)品培訓(xùn)工作，就產(chǎn)品發(fā)行背景、目標客戶群體、產(chǎn)品風(fēng)險等級、鎖定期限等要素進行了詳盡的溝通。同時在公司官網(wǎng)上開辟“養(yǎng)老基金”專區(qū)，計劃發(fā)布養(yǎng)老小知識的相關(guān)介紹，供投資者了解產(chǎn)品的更多相關(guān)信息。

    《21世紀》：能否介紹下南方基金養(yǎng)老目標團隊的組建情況和人員構(gòu)成？

    魚晉華：南方基金養(yǎng)老目標團隊目前有10名成員，是市場上最早組建養(yǎng)老目標投資團隊的基金公司之一，團隊投資經(jīng)理平均從業(yè)年限超過8年。團隊成員背景多元化，包括來自于公司內(nèi)部權(quán)益和固定收益團隊、外部大型保險資產(chǎn)管理公司以及商業(yè)銀行基金投研團隊等，研究涵蓋國內(nèi)外宏觀研究、大類資產(chǎn)配置、FOF投資、基金研究、量化研究等各個方面。