養(yǎng)老目標(biāo)基金只是開始 投教工作“一直在路上”

    泰達(dá)宏利基金投資總監(jiān)王彥杰：

    ■本報(bào)見習(xí)記者 王明山

    泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老目標(biāo)基金正在火熱募集。起用雙基金經(jīng)理的“王炸”組合、投資總監(jiān)王彥杰親自掛帥、強(qiáng)化對(duì)投資者的教育工作，泰達(dá)宏利基金為該養(yǎng)老FOF做了充足的準(zhǔn)備。

    泰達(dá)宏利基金的外方股東宏利資產(chǎn)管理（香港）有限公司是宏利金融（ManulifeFinancial）的子公司，宏利金融在海外已經(jīng)有超過(guò)20年的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)，目前管理同類型的資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)800億美元，是整個(gè)北美地區(qū)是名列前茅的資產(chǎn)管理者，此次泰達(dá)宏利基金重磅推出的泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老目標(biāo)基金，也備受投資者關(guān)注。

    泰達(dá)宏利基金副總經(jīng)理兼投研總監(jiān)王彥杰，此次為何親自出任養(yǎng)老FOF的基金經(jīng)理？海外股東的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，會(huì)給泰達(dá)宏利基金的養(yǎng)老FOF帶來(lái)哪些優(yōu)勢(shì)？近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者走進(jìn)泰達(dá)宏利基金，為投資者揭開這只養(yǎng)老FOF的神秘面紗。

    80后、90后年輕一代

    急需樹立養(yǎng)老投資意識(shí)

    在首批養(yǎng)老目標(biāo)基金剛剛獲批時(shí)，《證券日?qǐng)?bào)》記者就采訪對(duì)身邊的投資者做過(guò)簡(jiǎn)單的調(diào)查，80后、90后的投資者幾乎都表示現(xiàn)在考慮養(yǎng)老“為時(shí)尚早”，甚至有幾位投資者表示，“養(yǎng)老跟養(yǎng)生一樣，可能要到四五十歲之后再考慮”。

    實(shí)際上，養(yǎng)老事宜也并非像上述投資者想象的那么樂(lè)觀。宏利資產(chǎn)亞洲MISI調(diào)查結(jié)果顯示，目前中國(guó)大陸居民在退休后的消費(fèi)開支是退休前的99%，這也就意味著在退休前平均每天開支為100元的投資者，在退休后的開支水平也有99元，較之退休前幾乎沒(méi)有減少。

    王彥杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者解釋道，居民在退休后，在餐飲衣物上的開支會(huì)大幅減少，但在醫(yī)療保健和休閑旅游方面的消費(fèi)則會(huì)大大增加。而對(duì)于現(xiàn)在二三十歲的年輕人來(lái)說(shuō)，在買入退休之前，必須承擔(dān)奉養(yǎng)父母的責(zé)任，在接近退休的時(shí)點(diǎn)，可能子女還無(wú)法擔(dān)負(fù)足夠的經(jīng)濟(jì)支持，如王彥杰所言：“這一代人在養(yǎng)老規(guī)劃的未來(lái)將會(huì)面臨極大的挑戰(zhàn)，剛好處于養(yǎng)老觀念轉(zhuǎn)變的過(guò)渡期，兩邊都要照顧到。”

    而此次泰達(dá)宏利基金推出的泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老目標(biāo)基金，面向的目標(biāo)群體正是80后和90后。王彥杰也坦言，這個(gè)年齡段的投資者，有積蓄后的第一目標(biāo)仍是買房，等到房子、家庭基本開銷都已經(jīng)完備后，才會(huì)考慮養(yǎng)老。這正是目前基金行業(yè)正在加強(qiáng)投資者教育工作的原因，幫助這些投資者樹立養(yǎng)老的觀念、樹立怎樣正確的養(yǎng)老投資的理念以及自主進(jìn)行投資規(guī)劃。

    養(yǎng)老目標(biāo)基金初期

    面臨四重挑戰(zhàn)

    養(yǎng)老金是投資市場(chǎng)上的一塊“大蛋糕”，也是有實(shí)力、有遠(yuǎn)見的基金公司必爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。首批養(yǎng)老目標(biāo)基金逐漸發(fā)行，也意味著有大量的長(zhǎng)線資金入市。對(duì)此，王彥杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱：“養(yǎng)老金逐步入市，會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生兩個(gè)主要影響，首先是長(zhǎng)期投資的正面的影響，其次是讓優(yōu)質(zhì)的公司在A股市場(chǎng)享受一定的溢價(jià)。”

    具體而言，首先，養(yǎng)老金的投資周期比較長(zhǎng)，可以承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，忽略短期的市場(chǎng)波動(dòng)，幫助投資者樹立長(zhǎng)期投資理念。另外，養(yǎng)老金的投資不管是國(guó)外甚至國(guó)內(nèi)，都很重視上市公司的治理（即ESP），所以優(yōu)質(zhì)的公司會(huì)因此受到一些穩(wěn)定、長(zhǎng)期資金的關(guān)注，從而在A股市場(chǎng)上有一定的溢價(jià)。

    而對(duì)于剛剛邁出第一步的養(yǎng)老目標(biāo)基金，王彥杰直言，它面臨著諸多的挑戰(zhàn)：首先，養(yǎng)老目標(biāo)基金是公募基金市場(chǎng)上的“新兵”，沒(méi)有歷史業(yè)績(jī)供投資者進(jìn)行參考，部分投資者會(huì)保持觀望，等該產(chǎn)品運(yùn)行一段時(shí)間后再做打算；其次，投資者的養(yǎng)老觀念十分欠缺，此前在市場(chǎng)上很少有界定為養(yǎng)老的理財(cái)產(chǎn)品，即便是現(xiàn)在養(yǎng)老目標(biāo)基金的宣傳十分火熱，投資者還很難體會(huì)到未來(lái)養(yǎng)老問(wèn)題的嚴(yán)重性；再次，養(yǎng)老目標(biāo)基金是FOF產(chǎn)品，目的在于通過(guò)資產(chǎn)配置策略去尋求資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)，當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)，其投資收益率比不上同期的市場(chǎng)指數(shù)和權(quán)益類基金，投資者難免自己做擇時(shí)；最后，國(guó)內(nèi)尚未有專業(yè)的養(yǎng)老目標(biāo)基金的銷售平臺(tái)，前來(lái)申購(gòu)該基金的資金屬性不夠明確，有資金會(huì)把它當(dāng)成一般的投資工具，自己做短期進(jìn)出。

    而各基金公司要應(yīng)對(duì)這樣嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，除在產(chǎn)品管理上做出優(yōu)異的業(yè)績(jī)外，投資者教育工作更是必不可少。《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，目前多家基金公司都已經(jīng)積極開展投資者教育工作，養(yǎng)老投資的投教工作已經(jīng)“在路上”。

    泰達(dá)宏利基金也一直在投資者教育上做“功課”。王彥杰介紹稱，在養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批之前的近一年里，他在很多會(huì)議上都在討論養(yǎng)老目標(biāo)基金，希望投資者對(duì)投資養(yǎng)老能夠更積極一些。“但是，也有一部分投資者過(guò)于積極，喜歡自己判斷、做短期投資決策，所以我們的這只產(chǎn)品有封閉期的設(shè)定，也是為了保護(hù)這部分投資者，希望投資者能夠漸漸接受長(zhǎng)期投資的理念。”王彥杰說(shuō)道。

    將對(duì)養(yǎng)老FOF

    進(jìn)行全線布局

    泰達(dá)宏利基金管理養(yǎng)老目標(biāo)基金，與首批14家基金公司一樣都是首次。但是，泰達(dá)宏利基金作為一家中外合資的基金公司，其外方股東宏利金融集團(tuán)已經(jīng)是是全球知名的養(yǎng)老金管理人，是首批進(jìn)入北美市場(chǎng)養(yǎng)老目標(biāo)基金的管理人，已經(jīng)有超過(guò)20年的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)，目前管理同類型的資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)800億美元，是整個(gè)北美地區(qū)是名列前茅的資產(chǎn)管理者。

    泰達(dá)宏利基金在設(shè)計(jì)產(chǎn)品之初，就確定了該選擇什么樣的投資標(biāo)的。王彥杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在公募基金市場(chǎng)上有許多基金存在著風(fēng)格飄移的問(wèn)題，其在短期的投資標(biāo)的與其產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)差別很大，“我們基本上不會(huì)按照基金的名稱或者是它在合同的基準(zhǔn)去認(rèn)定它是哪種基金，而是會(huì)對(duì)基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行定期追蹤，看它跟哪一個(gè)指數(shù)的關(guān)聯(lián)度最強(qiáng)，自行定義它是哪種基金。”王彥杰說(shuō)道。

    風(fēng)格清晰，是王彥杰選擇投資標(biāo)的的第一指標(biāo)，對(duì)于投資標(biāo)的和風(fēng)格快速切換的基金，他也不會(huì)考慮。其次便是業(yè)績(jī)，王彥杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹道：首先，會(huì)有一個(gè)初步的量化的篩選，綜合基金的各項(xiàng)指標(biāo)和權(quán)重，在各個(gè)資產(chǎn)類別內(nèi)選出排名靠前的基金；然后，對(duì)這些基金的基金經(jīng)理工作穩(wěn)定性、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、投資方法穩(wěn)定性等做定性分析，從基金池中挑選出優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

    另外，王彥杰對(duì)記者透露到，此次獲批的泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老目標(biāo)基金也只是泰達(dá)宏利基金布局養(yǎng)老FOF的第一步。王彥杰總結(jié)道：“我們對(duì)養(yǎng)老FOF未來(lái)的布局，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)有四個(gè)部分：第一，把我們的首只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)好；第二，在這只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金基礎(chǔ)上，發(fā)展不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的系列產(chǎn)品；第三，拓展目標(biāo)日期的產(chǎn)品；第四，我們將研究開發(fā)獨(dú)有的給付型產(chǎn)品。努力把這四個(gè)工作都做到位，力爭(zhēng)成為在養(yǎng)老目標(biāo)基金布局最全面的基金公司。”