落實私募基金凈值披露規(guī)定 私募機構(gòu)積極規(guī)范展業(yè)行為

    本報記者 王寧

    長期以來，由于私募基金展業(yè)的特殊性，且投資運作規(guī)則相對空白，行業(yè)風(fēng)險時有暴露。為積極落實強監(jiān)管、防風(fēng)險要求，解決私募證券基金投資運作規(guī)則“從無到有”的問題，歷經(jīng)兩年多時間，今年4月30日中基協(xié)發(fā)布了《私募證券投資基金運作指引》（以下簡稱《指引》）。

    《指引》將于今年8月1日正式實施，截至目前僅剩1個多月。《證券日報》記者獲悉，目前私募基金機構(gòu)正在抓緊按照《指引》的相關(guān)要求，逐條調(diào)整展業(yè)細(xì)則，為合規(guī)展業(yè)“打補丁”。例如，與券商或第三方平臺等代銷機構(gòu)簽訂補充協(xié)議，停止向未有實際銷售基金的機構(gòu)發(fā)送業(yè)績報告等。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《指引》發(fā)布與實施間隔3個月，目的是給私募機構(gòu)留出系統(tǒng)準(zhǔn)備、梳理建立內(nèi)控制度的時間，讓4月30日前已經(jīng)開始募集或走合同流程的產(chǎn)品盡量不受影響。同時，避免出現(xiàn)窗口期突擊備案產(chǎn)品試圖進行套利的情況，尤其是“幫忙資金”占坑、短期贖回等。

    《指引》第六條規(guī)定：“私募證券投資基金及業(yè)績相關(guān)信息應(yīng)當(dāng)按要求披露，包括但不限于存續(xù)期間完整的歷史凈值、歷史規(guī)模、投資策略、投資經(jīng)理等。”

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，私募證券基金募集推介環(huán)節(jié)長期存在一些問題：一是市場上主要業(yè)績展示機構(gòu)為數(shù)據(jù)公司、技術(shù)公司等，不在監(jiān)管范圍內(nèi)，存在推介行為不規(guī)范、變相公募化宣傳等問題，如在財經(jīng)公眾號、微信群、朋友圈等面向不特定對象展示、傳播等；二是短期業(yè)績排名的問題，如每周業(yè)績排名，加劇了短期交易行為及“抱團”效應(yīng)，且此類排名經(jīng)常以微信群等方式大范圍傳播、轉(zhuǎn)發(fā)，還涉及不適當(dāng)宣傳，持牌機構(gòu)應(yīng)當(dāng)規(guī)范員工行為；三是部分管理人選擇性展示“櫥窗基金”業(yè)績，報喜不報憂，誤導(dǎo)投資者。

    北京某私募基金相關(guān)人士向記者表示，《指引》重點規(guī)范業(yè)績提供、傳遞、展示等方面。“此前代銷機構(gòu)和數(shù)據(jù)披露平臺等會有周度、月度等短期業(yè)績排名，容易引發(fā)管理人通過小規(guī)模和短期爆發(fā)的業(yè)績產(chǎn)品來進行‘打榜’，也容易誤導(dǎo)投資者。”

    “新規(guī)著重對幾點予以規(guī)范，例如，規(guī)模小于1000萬元的產(chǎn)品不得展示，這有助于規(guī)范‘櫥窗基金’問題。”該人士告訴記者，同時，不得對少于6個月周期的基金業(yè)績進行排名，這有助于規(guī)范私募宣傳推介行為，也有助于引導(dǎo)投資者關(guān)注長期業(yè)績，樹立長期投資理念。

    記者獲悉，自《指引》發(fā)布后，私募基金機構(gòu)正積極落實相關(guān)要求，逐條規(guī)范展業(yè)行為。

    “近期，頭部數(shù)據(jù)披露平臺和券商等代銷機構(gòu)都在積極與我們推進簽署代銷協(xié)議，以符合新規(guī)要求，即只有簽署了代銷協(xié)議的基金才能向合格投資者展示業(yè)績信息。”上述北京某私募基金人士表示，整體來看，此舉有助于規(guī)范管理人業(yè)績數(shù)據(jù)提供和展示問題，也防止第三方機構(gòu)等公開傳播私募基金業(yè)績。

    另有私募人士補充稱，私募凈值披露新規(guī)對第三方等代銷機構(gòu)影響最大，代銷機構(gòu)不能全面掌握私募基金業(yè)績數(shù)據(jù)，一定程度上也會影響業(yè)務(wù)開展；但同時，取消對短期業(yè)績的頻繁披露，則有助于引導(dǎo)投資人關(guān)注長期業(yè)績、長期投資。

    上海某私募基金人士告訴記者，公司目前正在抓緊與各類代銷機構(gòu)簽署補充協(xié)議，對未有實際業(yè)務(wù)開展的代銷機構(gòu)停止發(fā)送業(yè)績報告。“即便現(xiàn)在補簽協(xié)議，但有的公司產(chǎn)品多達(dá)幾百只，短時間不可能全部補簽，且有些代銷機構(gòu)也并不都適合再合作，因此，未來將有很多代銷機構(gòu)無法展示更加全面的私募基金業(yè)績。”