市場震蕩促成低風險“窗口期”年內27家公募基金公司參與上市公司定增

    本報記者 昌校宇

    在市場震蕩調整之際，公募基金聚焦定增市場機會。同花順iFinD數(shù)據顯示，以增發(fā)日期計算，截至3月14日，今年以來已有27家公募基金公司參與A股上市公司定增，規(guī)模合計達140.47億元。

    接受《證券日報》記者采訪的專家表示，在市場高波動環(huán)境下，公募基金參與上市公司定增，是為了以合適的價格尋求進場機會。展望后市，預計今年公募基金參與定增的熱情或較去年有所下滑，但上半年參與的定增投資有望獲得可觀收益。

    公募基金“組團搶購”定增

    同花順iFinD數(shù)據顯示，以增發(fā)日期計算，截至3月14日，今年以來已有40家A股上市公司完成定增。

    3月12日，華夏基金發(fā)布公告稱，旗下華夏磐銳一年定期開放混合型證券投資基金參加了寶泰隆非公開發(fā)行A股股票的認購，認購數(shù)量為1708.54萬股，投資金額為6800萬元。“公募基金積極布局參與定增市場，具有顯著優(yōu)勢。”華夏磐益基金經理張城源告訴《證券日報》記者，定增市場存在高門檻，相對二級市場，競爭相對不充分、不激烈，促使定增投資存在獲取超額收益的可能。定增投資的核心競爭要素包括三個方面，即存量權益管理規(guī)模越大越好，以及項目資源、研究能力。

    數(shù)據顯示，財通基金參與A股上市公司定增的熱情最高，今年以來共36次參與上市公司定增，參與定增規(guī)模合計達45.61億元。其中，財通基金參與協(xié)鑫能科定增的獲配數(shù)量為3956.83萬股，獲配金額達5.50億元（取最高）。

    財通基金方面告訴《證券日報》記者，從目前項目儲備情況來看，已過會/獲批文項目供應穩(wěn)定，較去年同期略有下滑，考慮后續(xù)或會增加一部分供給，因此預計2022年上半年競價項目仍將保持高頻發(fā)行節(jié)奏，全年發(fā)行規(guī)模和項目仍應穩(wěn)中有升。

    此外，安井食品等公司的定增還獲得公募基金的“組團”買入。例如，據安井食品3月8日晚披露的定增公告顯示，在其56.75億元的定增計劃中，招商基金以4.25億元認購366.47萬股，泓德基金以4.12億元認購355.36萬股，嘉實基金、財通基金、富國基金、南方基金、中歐基金、華安基金等也不同程度參與了定增。

    “公募基金參與上市公司定增，是為了在市場震蕩調整之際以合適的價格尋求進場機會。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，根據2020年初發(fā)布的再融資新規(guī)，上市公司定增價格通常以定價基準日前20個交易日均價的八折為參考底價。一方面，高波動的市場環(huán)境下，公募基金參與定增可以在自身入場的時候擁有一定的安全邊際。另一方面，公募基金參與定增可減少在二級市場購買引發(fā)股價上漲帶來的額外成本。

    華北地區(qū)某公募基金公司不動產投資部負責人向《證券日報》記者透露，目前市場環(huán)境下，公募基金從投資標的選擇上還是偏向于行業(yè)景氣、成長性好的行業(yè)龍頭，基本和投資二級市場風格一致。目前，定增政策層面相較二級市場投資，存在一定的政策紅利（如價格折扣、鎖定期較短、收益預期強等），足夠吸引公募基金參與上市公司定增。

    上半年參與的定增或取得不錯收益

    整體來看，公募基金在市場調整之際參與定增，取得了不錯的浮盈。東方財富Choice數(shù)據顯示，截至3月14日，公募基金參與定增的上市公司中，六成公司的二級市場價格較定增價實現(xiàn)了溢價。參與這些上市公司定增的公募基金，亦取得不錯的浮盈。

    展望后市，財通基金方面認為，2022年的定增市場，雖不乏白馬股定增項目，但整體上仍是以中小市值居多，在成長風格或不占優(yōu)勢的市場環(huán)境中，更考驗定增投資管理人的投研實力。

    上述不動產投資部負責人坦言，“年初市場整體震蕩較大，這期間定增發(fā)行或受影響，投資者也會更加謹慎。但如果后期市場回暖，預計從收益性上看會不錯。”

    “無論是參與定增還是直接購買股票，公募基金的最終目的是為了給投資者帶來收益。”陳靂預計，在市場震蕩調整的大環(huán)境下，今年公募基金參與定增的規(guī)模與數(shù)量或將有所減少。

    在陳靂看來，整體收益上，震蕩行情意味著較低的進場成本，等市場調整完畢，在經濟政策帶動下，隨著行情企穩(wěn)，今年上半年參與的定增投資或有望獲得可觀的整體收益。對上市公司融資、整體市場穩(wěn)定也將起到積極的作用。