FOF風(fēng)險(xiǎn)偏好降低四季度大買中長期純債基金

    隨著基金四季報(bào)披露完畢，F(xiàn)OF的最新配置清單也火熱出爐。FOF通過專業(yè)視角對(duì)基金進(jìn)行篩選，幫助投資者優(yōu)化基金投資效果，從而被稱為專業(yè)買手，四季度有哪些基金進(jìn)入FOF法眼？

    專業(yè)買手買啥“基”

    根據(jù)四季報(bào)數(shù)據(jù)，截至2021年末，F(xiàn)OF產(chǎn)品數(shù)量較2020年末增加94只（合并份額），達(dá)到239只，資產(chǎn)凈值規(guī)模為2195.41億元，同比增長141%。

    FOF產(chǎn)品因回撤小、收益穩(wěn)而受到投資者青睞。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2021年高達(dá)93.61%的FOF收益飄紅，95.53%的FOF則自產(chǎn)品成立以來取得正收益。

    從配置情況來看，截至2021年末，F(xiàn)OF持有數(shù)量最多的5只權(quán)益基金分別是周雪軍的海富通改革驅(qū)動(dòng)、孫彬的富國價(jià)值優(yōu)勢(shì)、鄢耀的工銀瑞信新金融A、馮明遠(yuǎn)的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)，以及唐曉斌和楊冬共同管理的廣發(fā)多因子。

    其中，海富通改革驅(qū)動(dòng)基金被27只公募FOF重倉買入，是FOF連續(xù)兩個(gè)季度買入數(shù)量最多的權(quán)益基金。具體來看，匯添富聚焦經(jīng)典一年持有A、平安養(yǎng)老2035A等12只FOF四季度選擇加倉海富通改革驅(qū)動(dòng)基金；FOF持有規(guī)模達(dá)7.66億元，占海富通改革驅(qū)動(dòng)基金總規(guī)模的4.37%。海富通改革驅(qū)動(dòng)基金近一年收益為27.81%，近三年收益達(dá)321.73%，基金經(jīng)理周雪軍以均衡投資風(fēng)格著稱。

    而去年三季度僅獲10只FOF持有的富國價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金，四季度FOF則對(duì)其青睞有加，持倉的FOF數(shù)量增至20只，僅次于海富通改革驅(qū)動(dòng)基金。富國價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金由秉持“基本面增強(qiáng)”策略的基金經(jīng)理孫彬管理，連續(xù)三年保持高收益，該基金四季度主要增加了消費(fèi)電子、食品飲料、地產(chǎn)及采掘的配置比例，同時(shí)降配電新及醫(yī)藥。

    此外，華安安信消費(fèi)服務(wù)A、工銀瑞信金融地產(chǎn)C和廣發(fā)趨勢(shì)優(yōu)選A均獲得不少于5只FOF加倉。由此可見，F(xiàn)OF整體加大了對(duì)金融、地產(chǎn)、消費(fèi)等主題基金的配置。

    加配低風(fēng)險(xiǎn)基金

    四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)OF整體加大了低風(fēng)險(xiǎn)基金的配置比例，具體表現(xiàn)為大幅增持中長期純債基金和減持權(quán)益類基金。

    FOF四季度的持倉變動(dòng)中，份額增加最多的分別是交銀純債AB、交銀裕隆純債A、興全穩(wěn)泰A、工銀瑞信純債A和易方達(dá)信用債A等5只中長期純債型基金。這些基金表現(xiàn)穩(wěn)健，四季度收益在1.3%~1.8%之間。

    對(duì)于權(quán)益類基金，F(xiàn)OF四季度整體偏向減倉，2021年高景氣的主題基金多處于被減持的前列。從投資類型來看，F(xiàn)OF產(chǎn)品主要投向靈活配置型基金、偏股混合型基金、中長期純債型基金，其中靈活配置型基金所占數(shù)量最多，偏股混合型基金和中長期純債型基金的數(shù)量則不相上下。

    有基金人士指出，市場(chǎng)普遍不看好2022年權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn)，另外前三季度出現(xiàn)低回撤的部分權(quán)益基金，四季度持續(xù)出現(xiàn)回撤，對(duì)FOF產(chǎn)品凈值影響較大，F(xiàn)OF基金如果要保持低回撤，對(duì)權(quán)益類基金的配置要求不得不更加嚴(yán)格。

    從FOF組合中的權(quán)益基金來看，低回撤基金顯然更受青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，F(xiàn)OF所持權(quán)益基金市值居前的分別是海富通阿爾法對(duì)沖A、廣發(fā)多因子和海富通改革驅(qū)動(dòng)，持倉市值分別為11.63億元、8.64億元和7.66億元。海富通阿爾法對(duì)沖A在四季報(bào)中指出，基金在控制回撤的基礎(chǔ)上，力圖尋找合適的股票投資機(jī)會(huì)以賺取絕對(duì)收益，同時(shí)基金積極參與新股申購，以增強(qiáng)投資收益。