2021年中國股市極度分化,各家私募的策略和業(yè)績也呈現(xiàn)很大差異。據(jù)證券時報記者了解,部分私募在前期進行大幅減倉后,目前已開始著眼明年的布局,一些中長期景氣賽道依然被業(yè)內(nèi)看好。
私募倉位創(chuàng)年內(nèi)新低
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至11月26日,股票私募整體倉位指數(shù)為75.29%,環(huán)比減倉0.61%,刷新年內(nèi)低點。其中,52.57%的股票私募倉位超過八成,29.47%的股票私募倉位介于五成~八成之間,另有4.61%的股票私募倉位低于二成。股票私募整體倉位自7月中旬跌破80%以來一直呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢,倉位指數(shù)連續(xù)18周低于80%,表明股票私募整體處于逐步減倉的狀態(tài),不斷刷新年內(nèi)低點。近期,股票私募倉位指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4周低于76%,遠低于高峰時82.50%的倉位水平。
具體來看,百億私募下半年減倉力度最大。截至11月26日,百億私募整體倉位指數(shù)為75.74%,環(huán)比減倉2.08%,成為當周不同規(guī)模股票私募中減倉力度最大的一類私募。目前,倉位超過八成的百億私募占比跌至55.19%,倉位介于五成~八成之間的百億私募占比升至24.17%,另外倉位介于二成~五成之間的百億私募同樣升至18.16%。上半年倉位指數(shù)一直處于領先水平的百億私募,下半年則成了減倉力度最大的一類私募,目前倉位水平較年內(nèi)最高的89.32%減倉了13.58%。
“在9月底和10月中上旬我們降了些倉位。政策調(diào)控力度大,保經(jīng)濟讓位于保民生和雙碳戰(zhàn)略,我們原先持倉的周期行業(yè)公司供需格局短期內(nèi)轉弱,于是決定先下車,等看清楚了再前進。自下而上看,在我們自己看來目前真正值得重倉的還不多。要么等基本面好轉,要么等市場再來一次深蹲,當然現(xiàn)在有些便宜的資產(chǎn),我們也愿意撿一撿。”華南某大型私募相關負責人向證券時報記者表示。
不過,也有一些股票私募還保持著較高倉位,盡管今年遭遇了不小回撤,但仍堅守在其擅長的投資領域。
持續(xù)看好高景氣賽道
對于明年的股市,私募總體持積極態(tài)度。而談到具體機會,被提及最多的還是一些高景氣賽道。
清和泉資本指出,其投資組合近期主要分布在新能源、高端制造、必選消費品和軍工等行業(yè),年底之前工作重點在于對明年的整體經(jīng)濟形勢和可能的政策取向進行預判和推演,以準確把握明年主線。
“目前我們對明年的市場維持較為樂觀的判斷,尤其是具備中長期發(fā)展空間的高端制造業(yè)、新能源、軍工和必需消費品,目前市場的分歧只在于滯漲壓力緩解之后寬信用的力度,在政策逐漸寬松的方向上分歧并不大,因此市場至少將維持結構性機會的特點。我們堅持長期景氣行業(yè)+基本面改善行業(yè)的配置,對于今年跌幅較大的港股相關公司也會密切關注,如果國內(nèi)經(jīng)濟基本面在明年有所改善,港股的機會也將凸顯。”清和泉資本表示。
中歐瑞博董事長吳偉志認為,在經(jīng)濟下行壓力逐漸凸顯,國內(nèi)政策轉向信號明確的情況下,國內(nèi)股市系統(tǒng)性向下的概率還是很低的。但另一方面,中國與歐美的經(jīng)濟周期和貨幣政策周期存在著一定的時間差,歐美貨幣政策逐漸收緊的預期還是比較明確的。兩相對沖之下,國內(nèi)資本市場大的系統(tǒng)性機會還需要等待??傮w平衡、區(qū)間波動或許還是當下及未來一段時期的主旋律。
“與‘碳中和’密切相關的產(chǎn)業(yè)鏈,從我們草根調(diào)研的情況來看,景氣度和未來的預期都處于雙高的態(tài)勢。從未來長期空間看,這些領域的公司成長空間依然巨大,雖然一些公司階段性人氣過高可能反映在估值上不便宜,但投資者應以更長的時間視角看待這些成長賽道公司的市值空間。”吳偉志稱。
世誠投資在最新月報中表示,近年A股的相對獨立性正在顯現(xiàn)。目前美股還在高位,而A股市場相當比例的主流品種調(diào)整已有近一年時間,之前過于膨脹的估值已然回落不少,正好可以蓄勢待發(fā)。A股市場在全球范圍內(nèi)的獨特配置價值還沒有被充分挖掘出來,外資的戰(zhàn)略配置行動還在進行中。比如,從“陸股通”凈流入的角度來看,今年又將是一個豐收之年——“北上”年度凈流入金額極有可能創(chuàng)出歷史新高。因此,在金融、資本市場領域,中國也將更加“以我為主”。
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