最袖珍產(chǎn)品不足2萬元 部分債券基金規(guī)模縮水驚人

    ●本報記者 張舒琳

    目前，市場上“最袖珍”的公募基金規(guī)模僅剩1.52萬元。

    中國證券報記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前市場上存在21只規(guī)模不足100萬元的袖珍基金。這類基金大多為機構(gòu)定制的債券基金，因機構(gòu)大幅贖回導(dǎo)致規(guī)模驟減，最終淪為袖珍基金?；鸸境鲇诒さ目紤]，或許是這批袖珍基金遲遲未清盤的重要原因。

    21只基金淪為袖珍基金

    成立于2019年5月的諾安恒惠債券基金，是目前規(guī)模最小的公募基金。該基金成立不久就遭大額贖回，最新規(guī)模僅剩1.52萬元。該基金發(fā)行總份額達到2億份，但成立后僅1個月，規(guī)模就縮水四分之一。到2019年三季度，該基金再次遭遇大額贖回，規(guī)模僅剩約百萬元。此后的幾個季度，規(guī)模持續(xù)縮水，最終淪為當(dāng)前市場上“最袖珍”公募基金。

    根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》，基金合同生效后，連續(xù)六十個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿二百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會報告并提出解決方案，如轉(zhuǎn)換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會進行表決。該基金2019年年報表示，報告期內(nèi)基金存在連續(xù)六十個工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形?；鸸芾砣藢⒎e極與基金托管人協(xié)商解決方案，包括但不限于持續(xù)營銷、轉(zhuǎn)換運作方式、與其他基金合并等，并適時根據(jù)法律法規(guī)及基金合同約定的程序進行。

    不過，兩年時間過去了，這只基金仍處于運行狀態(tài)。

    由于基金規(guī)模過小，微小的申贖都會導(dǎo)致基金凈資產(chǎn)大幅變動，基金經(jīng)理投資操作難度較大，不少袖珍基金選擇直接“躺平”。例如，某規(guī)模僅5.7萬元的債券基金三季報顯示，其資產(chǎn)組合中的99.99%為銀行存款和結(jié)算備付金。

    基金公司有保殼需求

    中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，截至三季度末，有21只基金規(guī)模不足100萬元，遠(yuǎn)低于公募基金的清盤紅線5000萬元。其中，還有6只不足10萬元。

    債券基金是此類袖珍基金泛濫的重災(zāi)區(qū)。21只規(guī)模不足100萬元的袖珍基金中，有15只為純債基金，成立時間集中在2019年和2020年，而彼時正是基金發(fā)行火熱的時期。此外，還有6只混合基金，包括2只偏債混合基金和4只靈活配置型基金，這類基金大多成立時間較久，其中4只成立時間超過四年。

    值得注意的是，這些基金的共同特征是單一機構(gòu)客戶持有占比過高。成立初期，這些基金的募集份額均不低于2億份，但持有人僅有幾百戶，且多數(shù)份額被少數(shù)機構(gòu)客戶持有。當(dāng)機構(gòu)客戶大筆贖回時，基金規(guī)模便會驟減。如諾安恒惠債券，就遭到了機構(gòu)投資者集中贖回。

    此外，不少袖珍基金現(xiàn)存的持有人全部為個人投資者。“這些基金大部分都是機構(gòu)定制基金，機構(gòu)撤退之后，就只剩下當(dāng)初的散戶投資者堅守。”基金人士表示。

    一位基金評價人士認(rèn)為，袖珍基金可能難逃最終清盤的宿命。“如果是機構(gòu)定制資金退出，又沒有找到其它機構(gòu)承接，基金持續(xù)維持小規(guī)模的話，最終會清盤處理。”不過，若基金公司有保殼需求，迷你基金很難被清盤。“按照規(guī)定，連續(xù)60日基金資產(chǎn)低于五千萬元就會被清盤，但如果公司在中間某一天找個機構(gòu)先申購再贖回，就打破了這個要求。”他補充說。

    而基金公司保殼的原因比較復(fù)雜。“如果要新發(fā)一只產(chǎn)品，流程起碼需要3個月。如果批文不夠用，就發(fā)不了新產(chǎn)品，所以我們會留個殼以備不時之需。”北京某基金公司產(chǎn)品人士表示，“此外，如果清盤數(shù)量太多，對公司名譽也會有影響。”