王者歸來？謝治宇、劉格菘等多位"頂流"年末大爆發(fā)，收益紛紛翻紅！基民沸騰，落袋為安還是繼續(xù)持有？

    猶記得2月份核心資產(chǎn)大跌，一眾明星基金經(jīng)理遭遇重挫，而當(dāng)2021年的尾聲將至，部分明星基金經(jīng)理今年的收益也終于回本。

    近日，興證全球頭牌基金經(jīng)理謝治宇收益翻紅的消息在基民討論區(qū)引起熱議。

    自9月23日放開限購(gòu)后，謝治宇通過加倉(cāng)等方式向市場(chǎng)釋放了積極入市的信號(hào)，其代表作興全合潤(rùn)自10月以來一路上行，并于近期實(shí)現(xiàn)收益翻紅，年內(nèi)收益率為4.46%。

    與此同時(shí)，劉格菘、朱少醒、傅鵬博等明星基金經(jīng)理也陸續(xù)在近期填補(bǔ)了前三季度的虧損，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。但當(dāng)基金終于回本，是落袋為安，還是繼續(xù)持有？投資者的態(tài)度卻出現(xiàn)了分歧。

    放開限購(gòu)后積極做多，謝治宇今年收益已經(jīng)翻紅

    作為市場(chǎng)上的頭部基金經(jīng)理，為了控制管理規(guī)模，謝治宇管理的基金一度長(zhǎng)期處于限購(gòu)狀態(tài)。但在今年9月23日，謝治宇卻放開了旗下興全合潤(rùn)、興全合宜的大額限購(gòu)，被市場(chǎng)認(rèn)為是謝治宇看好后市并有信心把握市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的積極信號(hào)。

    神奇的是，這一動(dòng)作立竿見影地反映在了基金凈值上，上述兩只產(chǎn)品的基金凈值不僅迅速反彈，而且用兩個(gè)月就迅速實(shí)現(xiàn)了今年收益的翻紅。

    以謝治宇的代表作興全合潤(rùn)為例，在9月23日放開限購(gòu)后，該產(chǎn)品的基金凈值在9月29日跌至1.9209元低點(diǎn)后便迅速觸底反彈，截至11月25日，該基金已經(jīng)從低點(diǎn)反彈了7.50%，今年收益已經(jīng)為正，年初至今的收益率為4.46%。

    類似的，謝治宇的另一只明星產(chǎn)品興全合宜也在9月16日到達(dá)階段低點(diǎn)后扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，截至11月25日，該基金今年收益也已經(jīng)回本，年內(nèi)收益率為1.57%。而在此之前，該基金一度回撤了17%，年內(nèi)收益率曾低至-6.95%。

    而在基金凈值迅速反彈的背后，是謝治宇在用真金白銀釋放積極入市的信號(hào)。一方面，謝治宇在三季度明顯提高了股票倉(cāng)位，其中興全合潤(rùn)的股票市值占基金凈值比從85.66%提升至92.76%；另一方面，謝治宇也在通過定增等方式積極做多，例如，其在放開限購(gòu)“緊箍咒”的9月末就迅速帶領(lǐng)興全合潤(rùn)、興全合宜、興全社會(huì)價(jià)值等多只產(chǎn)品參與了迪普科技的定增等等。

    在前段時(shí)間接手董承非管理的基金后，謝治宇目前管理的公募總規(guī)模為938.07億，位列全市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理管理規(guī)模榜第四位，前三位分別為張坤、劉彥春、葛蘭。

    多位明星基金經(jīng)理今年收益回本

    除謝治宇外，多位今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳的明星基金經(jīng)理也都在近期實(shí)現(xiàn)了收益回本。

    例如劉格菘管理時(shí)間最長(zhǎng)的廣發(fā)小盤成長(zhǎng)，由于科技股歷來波動(dòng)較大，該基金今年最大回撤一度超20%，但自10月以來，該基金已經(jīng)從低點(diǎn)反彈了9.54%，截至11月25日，該基金年內(nèi)收益4.53%，成功實(shí)現(xiàn)翻紅。該基金的第三大重倉(cāng)股億緯鋰能自10月以來暴漲46.53%，第九大重倉(cāng)股上漲32.48%，為該基金貢獻(xiàn)了豐厚的收益。

    “睿遠(yuǎn)雙雄”傅鵬博和趙楓的基金也在近期實(shí)現(xiàn)了回本。其中，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值自8月初至9月底曾發(fā)生近10%的回撤，但四季度以來反彈了6.38%，目前年內(nèi)收益2.14%；趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值向來走勢(shì)更為穩(wěn)健，回血效果也相對(duì)更好，迄今為止的年內(nèi)收益率為4.18%。

    此外，朱少醒的富國(guó)天惠、周蔚文的中歐新藍(lán)籌、王崇的交銀新成長(zhǎng)等明星基金也紛紛在近期實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，自年初以來的累計(jì)收益率分別為0.62%、0.62%、3.34%。

    回本后落袋為安還是繼續(xù)持有？

    當(dāng)基金終于扭虧為盈，是落袋為安，還是繼續(xù)持有？投資者的態(tài)度也出現(xiàn)了分歧。在某基金的討論區(qū)里，有投資者在慶祝“終于扭虧為盈，相信基金經(jīng)理”，也有投資者坦言“準(zhǔn)備回本就下車”、“想要換一只基金了”。

    上述分歧在行為金融學(xué)里有一個(gè)詞可以解釋——處置效應(yīng)，即對(duì)于虧錢的資產(chǎn)，投資者更習(xí)慣于“躺平裝死”，但只要回本，投資者就會(huì)選擇趕快賣掉，防止虧損再次發(fā)生。

    國(guó)盛證券研究指出，從歷史數(shù)據(jù)來看，偏股基金在市場(chǎng)上漲期間贖回更多。比如2019年1月-4月，2020年5月-7月，市場(chǎng)剛從上一輪下跌行情喘過氣來，市場(chǎng)就出現(xiàn)較大規(guī)模贖回。但也正是這兩波下跌反彈的贖回操作，使投資者錯(cuò)過了之后的更大幅度的上漲行情。

    某明星基金經(jīng)理表示，“低買高賣”的訴求本身并沒有錯(cuò)，但在現(xiàn)實(shí)生活中，他并沒有碰到過擇時(shí)勝率過半的人，即使是很多優(yōu)秀的基金經(jīng)理可能都不具備這樣的能力。如果認(rèn)可基金經(jīng)理投資思路，也看好股市后續(xù)表現(xiàn)，長(zhǎng)期持有還是更適合普通投資者的投資方式。建議把更多精力花在關(guān)注基金中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，以及基金經(jīng)理投資風(fēng)格的穩(wěn)定性上。

    也有第三方基金評(píng)價(jià)人士建議道，對(duì)于主動(dòng)管理型基金來說，不同風(fēng)格的基金經(jīng)理要區(qū)別對(duì)待。例如，對(duì)于持倉(cāng)均衡、波動(dòng)率較小的基金經(jīng)理來說，建議淡化擇時(shí)，選擇一位長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金經(jīng)理長(zhǎng)期持有；而對(duì)于風(fēng)格凌厲、彈性較大的基金經(jīng)理來說，投資者可以設(shè)定適合自己的止盈止損目標(biāo)。

    “50%的跌幅需要100%的漲幅才能填平，這一方面說明基金回血是很難的，另一方面，較大的回撤也會(huì)很大程度上傷害投資者的信任，即使后續(xù)基金回血，也會(huì)遭受持有人流失。這幾年，越來越多基金經(jīng)理開始重視基金的持有體驗(yàn)，注重分散持倉(cāng)、控制回撤，其實(shí)也是這樣的原因。”上述基金評(píng)價(jià)人士表示。