八成權(quán)益ETF成立10天內(nèi)上市

    隨著恒生科技、港股通、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等細(xì)分賽道的交易型開放式指數(shù)基金（ETF）陸續(xù)推出，處于核心賽道的同質(zhì)化產(chǎn)品“閃電上市”日趨常態(tài)化。

    數(shù)據(jù)顯示，5月份新成立權(quán)益類ETF上市日距離成立日平均只有9.93天，多只基金最快“T+5個(gè)交易日”就完成上市，爭(zhēng)相在細(xì)分賽道搶占“首發(fā)效應(yīng)”。

    權(quán)益ETF上市速度創(chuàng)紀(jì)錄

    平均成立不足10天就上市

    Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日起算，5月份新成立的14只權(quán)益類ETF中，上市日距離成立日的平均天數(shù)僅為9.93天，刷新最快上市紀(jì)錄；若以交易日起算，上述產(chǎn)品平均“T+6.6個(gè)交易日”完成上市，最快的只用“T+5個(gè)交易日”，可謂“閃電上市”。

    為了推動(dòng)產(chǎn)品快速上市，各家基金公司需要優(yōu)化產(chǎn)品發(fā)行流程，壓縮上市前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作的時(shí)間。

    “為了讓ETF盡快上市，基金公司需要向交易所盡早提出申請(qǐng)，公司IT系統(tǒng)盡早測(cè)試，ETF基金經(jīng)理也需要盡早建倉。”上海一家公募人士向記者透露。

    北京一位股票ETF基金經(jīng)理表示，ETF產(chǎn)品成立后一般需要3、4天的時(shí)間出具驗(yàn)資報(bào)告，到交易所申請(qǐng)上市，新基金也要快速建倉。若不考慮上市前的折算，從基金成立到上市通常需要兩周時(shí)間。“5個(gè)交易日完成上市，一定是大大壓縮了各項(xiàng)準(zhǔn)備工作的時(shí)間。”

    數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，今年以來已經(jīng)有25只權(quán)益類ETF完成了“T+6”或“T+5”上市，這些產(chǎn)品多屬于恒生科技、畜牧養(yǎng)殖、低碳經(jīng)濟(jì)、稀土產(chǎn)業(yè)、動(dòng)漫游戲、化工產(chǎn)業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域ETF，多數(shù)細(xì)分領(lǐng)域還是多只產(chǎn)品同時(shí)獲批、同時(shí)成立、同日上市。同質(zhì)化產(chǎn)品在發(fā)行和上市節(jié)奏上的“短兵相接”，也讓各家公募積極優(yōu)化內(nèi)部流程，將產(chǎn)品募集到上市的程序大大提速。

    上海一位中型公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，市場(chǎng)瞬息萬變，尤其是今年以來板塊快速輪動(dòng)。加快權(quán)益ETF的上市速度，有利于及時(shí)捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，讓投資者及時(shí)獲得資產(chǎn)配置工具；另一方面，ETF產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重，特別是同一細(xì)分賽道跟蹤同一指數(shù)的產(chǎn)品較多，提早上市可以搶占市場(chǎng)先機(jī)，獲得更多的關(guān)注。

    事實(shí)上，隨著各類細(xì)分賽道的密集布局，權(quán)益ETF上市的整體節(jié)奏也在提速。

    數(shù)據(jù)顯示，今年前5月，權(quán)益ETF從成立到上市的平均天數(shù)分別為16.08天、18.92天、12.85天、16.08天、9.93天。不用10天就上市的權(quán)益ETF數(shù)量逐月遞增：1月份新成立權(quán)益ETF都超過了10天；2-4月，不超過10天的產(chǎn)品數(shù)量分別為5只、12只、3只，占比分別為19.23%、46.15%、23.08%。5月份，有11只產(chǎn)品成立后不足10天就快速上市，占比接近80%。

    多數(shù)權(quán)益ETF建倉緩慢

    權(quán)益ETF上市節(jié)奏提速，5月份多只基金在上市前倉位較低，公告的平均持股倉位僅為8.77%，有5只產(chǎn)品還是空倉運(yùn)作狀態(tài)。比如，5月31日嘉實(shí)恒生科技ETF公告的資產(chǎn)組合情況顯示，截至5月27日，該基金持股比例為16.06%。

    多位行業(yè)人士表示，快速上市與建倉緩慢并不矛盾，前者是為了產(chǎn)品“首發(fā)效應(yīng)”，快速占領(lǐng)市場(chǎng)；后者是為了規(guī)避股市震蕩。不過，快速上市確實(shí)也會(huì)給建倉時(shí)間帶來壓力，但多數(shù)產(chǎn)品可以快速完成建倉，并在上市后很快跟上指數(shù)。

    北京一位股票ETF基金經(jīng)理表示，權(quán)益類ETF如果能夠?qū)崿F(xiàn)行業(yè)“首發(fā)”和上市，對(duì)產(chǎn)品的影響力和后期做大規(guī)模有積極作用。從場(chǎng)內(nèi)基金建倉節(jié)奏看，基金公司一般會(huì)根據(jù)相關(guān)指數(shù)的市場(chǎng)行情、上市日期和持有人情況等決定建倉策略：如果基金的標(biāo)的指數(shù)中的股票流動(dòng)性較好、ETF規(guī)模不大，一般在幾天內(nèi)就可以完成建倉；如果遇到流動(dòng)性不佳的個(gè)股，也會(huì)力爭(zhēng)在上市前完成建倉，以擬合標(biāo)的指數(shù)的漲跌幅，避免出現(xiàn)跟蹤誤差。

    上述上海中型公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，一方面，公告披露的是上市前的倉位，基金還在建倉中，倉位較低；另一方面，4月份以來市場(chǎng)呈顯著震蕩行情，出于謹(jǐn)慎考慮，也可能會(huì)主動(dòng)放緩建倉節(jié)奏。

    上述上海一家公募人士也認(rèn)為，由于上述ETF公告屬于建倉期和封閉期，在建倉期需要考慮擇時(shí)，對(duì)持有人的收益體驗(yàn)是錦上添花，但實(shí)際的意義不是很大，盡早建倉可以更快擬合指數(shù)。

    此外，也有業(yè)內(nèi)人士建議，基金公司應(yīng)加強(qiáng)前瞻性研究，讓投資者更好把握住相關(guān)細(xì)分賽道的行情。

    上述上海中型公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人坦言，從已推出的ETF來看，往往是在所跟蹤板塊火熱，甚至已是行情尾端階段時(shí)才推出，相對(duì)行情變化來說已有所滯后。“長遠(yuǎn)來看，基金公司為更好地把握行情，加快相關(guān)產(chǎn)品上市，必須加大前瞻性研究的投入力度，這對(duì)行業(yè)發(fā)展具有積極意義。”