大限將至 分級基金整改的焦慮與“雄心”

    距離分級基金整改大限不足3個月，基金圈已掀起分級基金的整改大潮。

    按照相關(guān)法規(guī)要求，分級基金轉(zhuǎn)型議案需要獲得參與投票表決的2/3份額以上持有人表決通過才能過關(guān)。然而，近日一家基金公司卻因?yàn)榉旨壔鹜镀笔乱艘l(fā)熱議。據(jù)悉，該公司日前舉行了旗下一只分級基金持有人大會，就清盤議案進(jìn)行投票。參與的中小投資者大都投出反對或棄權(quán)票。令人意外的是，現(xiàn)場某機(jī)構(gòu)“大戶”，利用份額優(yōu)勢，通過“唯一”的贊成票，讓清盤議案順利過關(guān)。

    爭奪“一票否決權(quán)”

    某基金公司工作人員龔新（化名）透露：一些基金公司通過關(guān)聯(lián)方，依靠資金優(yōu)勢，可以操縱投票結(jié)果。

    “之前，該分級基金的機(jī)構(gòu)持有占比并不高。但到了投票日，機(jī)構(gòu)持有基金份額大幅上升，巧合一般地拿到了‘一票否決權(quán)’。說白了，這部分機(jī)構(gòu)資金是近期的新申購資金，在即將清盤前仍要申購的目的也很簡單，就是要操縱投票結(jié)果。”龔新說：“假如不是‘關(guān)聯(lián)方持有人’投了贊成票，這次清盤議案很難獲得通過。”

    多位業(yè)內(nèi)人士也向中國證券報記者反映：“其實(shí)，基金公司在轉(zhuǎn)型期間內(nèi)申購份額，然后利用資金優(yōu)勢，在一定程度上影響投票結(jié)果的做法很常見。”

    整改“啃硬骨頭”

    在分級基金新規(guī)和資管新規(guī)的雙重壓力下，分級基金在2020年底將迎來退出市場“倒計時”，清盤和轉(zhuǎn)型將成為主流整改路徑。但在實(shí)際整改過程中困難重重。

    “有如‘啃硬骨頭’。”上述基金公司工作人員稱，在分級基金整改的大背景下，仍有部分普通投資者不認(rèn)可清盤或轉(zhuǎn)型安排，畢竟大部分分級基金回報率不錯，所以整改方案的通過并不容易。為了確保整改順利實(shí)施，雖然可能存在傷害持有人利益的嫌疑，但仍可能出現(xiàn)關(guān)聯(lián)方申購行為，這也是基金公司“不得已而為之”。

    基金公司“干預(yù)”分級基金整改投票頗受爭議，在暗流涌動的背后，其實(shí)還隱藏著一個更難的問題——成功召開持有人大會。

    中國證券報記者從多家基金公司了解到，由于投資者比較分散，組織投票難度大，尤其個人投資者投票比例偏低，基金公司爭取更多持有人參與相關(guān)投票并不容易。此前，已有多只分級基金因人數(shù)不夠而無法召開持有人大會；更有分級基金出現(xiàn)通知了兩次，結(jié)果無人參與投票的情況。

    另外，令人困惑的是，分級基金整改是監(jiān)管要求，持有人大會召開失敗或相關(guān)議案未獲通過，都不會影響分級基金的整改進(jìn)程，為何基金公司要主動要求召開持有人大會？

    龔新直接點(diǎn)出了背后的原因：如果持有人大會順利通過整改方案，就無需在2020年底進(jìn)行強(qiáng)制“去分級”轉(zhuǎn)型。

    轉(zhuǎn)型面臨新難題

    一位入圈十年的基金業(yè)人士向中國證券報記者直言：“想體面點(diǎn)的，盡早主動轉(zhuǎn)型，還能把握主動權(quán)，調(diào)整投資范圍；不體面的，就到期直接進(jìn)行‘去分級’。”

    然而，如何主動進(jìn)行分級基金轉(zhuǎn)型，又成為擺在基金公司面前的新難題。

    “現(xiàn)在每天數(shù)著日子過，就等前面的大基金先開始轉(zhuǎn)型，給大家指條路。”某基金公司人士阿信（化名）對中國證券報記者坦言。靠著近期的活躍行情和業(yè)內(nèi)關(guān)系，阿信所在公司的分級基金之前還處于不錯的運(yùn)營狀態(tài)。但是，看著大批同行接二連三發(fā)布轉(zhuǎn)型公告，他們也難免為未來的業(yè)務(wù)感到焦慮。

    不過，好日子近期也不再有了。阿信苦笑道：“近一段時間來，股市行情震蕩不停，公司時常發(fā)布分級B折價風(fēng)險提示，哪里還有多少人往里進(jìn)。”

    與此同時，也有基金公司顯得較為淡定。以最新加入分級基金轉(zhuǎn)型陣營的興全合潤為例。作為持有人高達(dá)60多萬戶的“巨無霸”，興全合潤同樣面臨難以召集足夠的投資人開會投票的問題。別開生面的是，該基金做出了創(chuàng)新，其持有人可以通過微信、支付寶小程序、寄送書面表決票等方式參與，公司還稱：“無論您是否選擇支持基金轉(zhuǎn)型，均可參與抽獎活動，分享30萬元的答謝紅包。”

    而進(jìn)一步細(xì)看其分級基金轉(zhuǎn)型方案，或可窺見興全合潤的“雄心壯志”。根據(jù)公告，興全合潤與市場上多數(shù)的分級基金轉(zhuǎn)型不同，在進(jìn)行分級基金轉(zhuǎn)型的同時希望能夠調(diào)整基金的投資范圍，增加港股、股指期貨、國債期貨等投資工具。

    興證全球基金相關(guān)人士表示：“資本市場投資工具越來越多，港股市場的投資機(jī)會同樣具有吸引力，所以我們希望能夠借著此次分級基金轉(zhuǎn)型的機(jī)會，一起增加基金的投資范圍，以更好地為投資者提供服務(wù)。”