代表委員熱議破解創(chuàng)新藥賽道融資難：引導并購重組 適度提升市場集中度

    本報兩會報道組 張敏

    醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)投入較大，周期長、風險高，因此需要長期資金支持企業(yè)發(fā)展。在今年的全國兩會上，創(chuàng)新藥賽道融資難如何破解成為兩會代表、委員關(guān)注的熱點話題之一。

    全國政協(xié)委員、中日友好醫(yī)院原副院長姚樹坤向《證券日報》記者介紹，創(chuàng)新藥屬于風險投資范疇，本土創(chuàng)新藥企研發(fā)的資金來源，就主要為資本市場融資。2019年，（我國）生物制藥領(lǐng)域融資規(guī)模為172億美元，2023年則降為50億美元。

    “缺乏資本支持，部分創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)被迫暫停創(chuàng)新產(chǎn)品管線的研發(fā)計劃，科研創(chuàng)新意愿亦隨之降低。長此以往，會對國內(nèi)創(chuàng)新生物醫(yī)藥的長期發(fā)展和國際競爭力的提升構(gòu)成重大影響。”全國人大代表、華蘭生物董事長安康向《證券日報》記者表示。

    全國政協(xié)委員、貝達藥業(yè)股份有限公司董事長兼首席執(zhí)行官丁列明向《證券日報》記者表示，投資大幅下降是當前生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)面臨的突出問題。如果持續(xù)下去，不少企業(yè)會因得不到新的投資而陷入發(fā)展困境。

    對此，兩會代表、委員紛紛就如何破解創(chuàng)新藥行業(yè)融資難提出自己的觀點。

    全國政協(xié)委員、蘇州大學附屬第一醫(yī)院血液科主任吳德沛向《證券日報》記者介紹，我國當前藥品研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)約8000家、器械研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)約3萬家，企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、布局分散，行業(yè)集中度遠低于歐美等國，在未來兼并重組是延續(xù)小企業(yè)創(chuàng)新成果、大企業(yè)做大做強的有效途徑。

    因此，吳德沛建議：一是鼓勵支持有條件的企業(yè)以資本、技術(shù)、品牌為紐帶，通過并購、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、聯(lián)合重組、控股參股等多種方式進行兼并重組，加快建立完善的醫(yī)藥研發(fā)生態(tài)鏈；二是引導設立兼并重組專項基金，鼓勵各類投資者通過股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等形式參與企業(yè)兼并重組，為企業(yè)做大做強提供持續(xù)金融資本支撐；三是鼓勵企業(yè)間產(chǎn)品管線交易，制定相關(guān)扶持政策，引導企業(yè)通過產(chǎn)品管線交易合理優(yōu)化領(lǐng)域布局。

    安康在今年全國兩會期間帶來了《關(guān)于支持國內(nèi)創(chuàng)新生物制藥企業(yè)形成良性金融生態(tài)的建議》。安康向《證券日報》記者表示，建議進行醫(yī)藥行業(yè)并購重組制度建設。“創(chuàng)新生物制藥企業(yè)估值，建議允許創(chuàng)新生物制藥企業(yè)采取更加靈活的定價方式，允許尚未實現(xiàn)盈利的創(chuàng)新生物制藥企業(yè)以合理的價格注入上市公司。”此外，安康建議，對國內(nèi)卡脖子、臨床急需、承擔過國家重大專項的創(chuàng)新生物醫(yī)藥公司通過并購重組或借殼上市融資實行即報即審核即上市，支持其快速進入資本市場。

    “支持龍頭生物醫(yī)藥企業(yè)通過發(fā)股購買資產(chǎn)等方式進行有效并購，適度提升國內(nèi)生物醫(yī)藥市場集中度，增強企業(yè)營收規(guī)模、自主創(chuàng)新能力及國際競爭力。”丁列明向記者表示，建議進一步增強宏觀政策取向一致性，強化政策統(tǒng)籌和有效引導，讓投資者敢于投資，創(chuàng)新者敢于創(chuàng)新。支持生物醫(yī)藥企業(yè)通過IPO、再融資募集的資金投入新藥研發(fā)、早期臨床、優(yōu)質(zhì)藥品權(quán)益的戰(zhàn)略合作，合理放寬審核要求，使其利用二級市場真正解決企業(yè)發(fā)展所需資金。鼓勵地方政府設立產(chǎn)業(yè)專項基金，與風險投資基金合作，共同支持生物醫(yī)藥研發(fā)。

    此外，安康還認為，也應完善股權(quán)退出制度建設。“建議IPO或并購重組后股東的股權(quán)退出價格與二級市場價格和盈利能力掛鉤，若股價破發(fā)或持續(xù)虧損，增加2年—3年的鎖定期并限制每年的賣出比例。”安康向《證券日報》記者表示。

（編輯 喬川川）