代表委員熱議破解創(chuàng)新藥賽道融資難：引導(dǎo)并購(gòu)重組 適度提升市場(chǎng)集中度

    本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組 張敏

    醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)投入較大，周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高，因此需要長(zhǎng)期資金支持企業(yè)發(fā)展。在今年的全國(guó)兩會(huì)上，創(chuàng)新藥賽道融資難如何破解成為兩會(huì)代表、委員關(guān)注的熱點(diǎn)話(huà)題之一。

    全國(guó)政協(xié)委員、中日友好醫(yī)院原副院長(zhǎng)姚樹(shù)坤向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，創(chuàng)新藥屬于風(fēng)險(xiǎn)投資范疇，本土創(chuàng)新藥企研發(fā)的資金來(lái)源，就主要為資本市場(chǎng)融資。2019年，（我國(guó)）生物制藥領(lǐng)域融資規(guī)模為172億美元，2023年則降為50億美元。

    “缺乏資本支持，部分創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)被迫暫停創(chuàng)新產(chǎn)品管線的研發(fā)計(jì)劃，科研創(chuàng)新意愿亦隨之降低。長(zhǎng)此以往，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新生物醫(yī)藥的長(zhǎng)期發(fā)展和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升構(gòu)成重大影響。”全國(guó)人大代表、華蘭生物董事長(zhǎng)安康向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    全國(guó)政協(xié)委員、貝達(dá)藥業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官丁列明向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，投資大幅下降是當(dāng)前生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)面臨的突出問(wèn)題。如果持續(xù)下去，不少企業(yè)會(huì)因得不到新的投資而陷入發(fā)展困境。

    對(duì)此，兩會(huì)代表、委員紛紛就如何破解創(chuàng)新藥行業(yè)融資難提出自己的觀點(diǎn)。

    全國(guó)政協(xié)委員、蘇州大學(xué)附屬第一醫(yī)院血液科主任吳德沛向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，我國(guó)當(dāng)前藥品研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)約8000家、器械研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)約3萬(wàn)家，企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、布局分散，行業(yè)集中度遠(yuǎn)低于歐美等國(guó)，在未來(lái)兼并重組是延續(xù)小企業(yè)創(chuàng)新成果、大企業(yè)做大做強(qiáng)的有效途徑。

    因此，吳德沛建議：一是鼓勵(lì)支持有條件的企業(yè)以資本、技術(shù)、品牌為紐帶，通過(guò)并購(gòu)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、聯(lián)合重組、控股參股等多種方式進(jìn)行兼并重組，加快建立完善的醫(yī)藥研發(fā)生態(tài)鏈；二是引導(dǎo)設(shè)立兼并重組專(zhuān)項(xiàng)基金，鼓勵(lì)各類(lèi)投資者通過(guò)股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等形式參與企業(yè)兼并重組，為企業(yè)做大做強(qiáng)提供持續(xù)金融資本支撐；三是鼓勵(lì)企業(yè)間產(chǎn)品管線交易，制定相關(guān)扶持政策，引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)產(chǎn)品管線交易合理優(yōu)化領(lǐng)域布局。

    安康在今年全國(guó)兩會(huì)期間帶來(lái)了《關(guān)于支持國(guó)內(nèi)創(chuàng)新生物制藥企業(yè)形成良性金融生態(tài)的建議》。安康向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，建議進(jìn)行醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)重組制度建設(shè)。“創(chuàng)新生物制藥企業(yè)估值，建議允許創(chuàng)新生物制藥企業(yè)采取更加靈活的定價(jià)方式，允許尚未實(shí)現(xiàn)盈利的創(chuàng)新生物制藥企業(yè)以合理的價(jià)格注入上市公司。”此外，安康建議，對(duì)國(guó)內(nèi)卡脖子、臨床急需、承擔(dān)過(guò)國(guó)家重大專(zhuān)項(xiàng)的創(chuàng)新生物醫(yī)藥公司通過(guò)并購(gòu)重組或借殼上市融資實(shí)行即報(bào)即審核即上市，支持其快速進(jìn)入資本市場(chǎng)。

    “支持龍頭生物醫(yī)藥企業(yè)通過(guò)發(fā)股購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)等方式進(jìn)行有效并購(gòu)，適度提升國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥市場(chǎng)集中度，增強(qiáng)企業(yè)營(yíng)收規(guī)模、自主創(chuàng)新能力及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。”丁列明向記者表示，建議進(jìn)一步增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，強(qiáng)化政策統(tǒng)籌和有效引導(dǎo)，讓投資者敢于投資，創(chuàng)新者敢于創(chuàng)新。支持生物醫(yī)藥企業(yè)通過(guò)IPO、再融資募集的資金投入新藥研發(fā)、早期臨床、優(yōu)質(zhì)藥品權(quán)益的戰(zhàn)略合作，合理放寬審核要求，使其利用二級(jí)市場(chǎng)真正解決企業(yè)發(fā)展所需資金。鼓勵(lì)地方政府設(shè)立產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金，與風(fēng)險(xiǎn)投資基金合作，共同支持生物醫(yī)藥研發(fā)。

    此外，安康還認(rèn)為，也應(yīng)完善股權(quán)退出制度建設(shè)。“建議IPO或并購(gòu)重組后股東的股權(quán)退出價(jià)格與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格和盈利能力掛鉤，若股價(jià)破發(fā)或持續(xù)虧損，增加2年—3年的鎖定期并限制每年的賣(mài)出比例。”安康向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

（編輯 喬川川）